中国三大家电品牌库存较疫情前翻倍；英伟达击败了自己

09 月 21 日最重要的商业新闻：

• 中国三大家电品牌库存较疫情前翻倍
• 英伟达击败了自己
• 亚洲首富更迭背后的故事
• 东南亚 “争抢” 富人
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中国三大家电品牌库存较疫情前翻倍

格力、海尔、美的大概是国内厨房、客厅见得最多的家电品牌。根据公开数据，2020 年，国人购买的冰箱一半出自海尔和美的，空调有七成来自格力和美的。

今年上半年，这三大品牌的库存商品总计金额为 895 亿元，较三年前翻倍。它们的滞销也拖累上半年中国家电市场销售额较去年同期减少 11.2%。

• 线上空调销量同比降约 17%，洗衣机销量微降，冰箱销量微增；
• 线下这三类产品的销量同比降幅均超 20%。

市场认为部分原因可能是楼市低迷。因为消费者一般在搬进新房时才会购置空调、洗衣机、冰箱等白色家电，和地产业周期共振。

以最重要的品类之一空调为例，2014 年和 2015 年中国房地产市场低迷，空调内销量连续两年下降，家电企业积压的大量库存引发了 2015 年的空调价格战；2018 年地产再次进入下行周期，空调需求变弱，这一次行业低谷掀起了后来 2019 年 “双 11” 的空调价格战。

• 2015 年和 2016 年中国空调内销出货量分别同比下降 10% 和 3%。
• 2020 年中国空调内销量同比降 13% ，去年空调内销量微增，但未恢复到 2017 年水平。

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类似的，美国住房销售额在今年 7 月创下 8 年来最长连续单月下降记录，8 月家电销售额下降 5.7%。海外房地产市场低迷可能波及中国白电企业的业绩，去年海尔、美的和格力白色家电的外销收入分别占到总收入的 50%、40% 和 12%。另据海关总署，上半年中国家电出口总额同比下滑 8.2%。

不过，今年的情况更复杂。或主动、或被动，电器企业依靠经销商承担库存风险的时代可能不复存在。5 月，《新京报》报道称美的中国区将在 7 月底之前淘汰 30% 运营商。8 月，格力与其在河北的原代理商河北盛世欣兴格力解除合作，盛世欣兴 CEO 徐自发入股飞利浦空调， 格力与经销商之间的矛盾在逐渐升级 。（龚方毅）

英伟达击败了自己

英伟达首席执行官黄仁勋也用 “可以自动驾驶的计算机” 描绘汽车的未来。他没想着要生产计算机，而是沿着英伟达的业务范围，提供超过竞争对手，甚至自己还没投产芯片能力的芯片。

9 月 20 日，英伟达推出目前性能最强劲的自动驾驶芯片 DRIVE Thor，有 770 亿个晶体管，每秒可以处理 2000 万亿次（TOPS）运算，是之前量产旗舰 Orin 算力的 8 倍、没来得及投产的 Atlan 的 2 倍 —— 黄仁勋宣布不会再产 Atlan —— 英伟达打败了自己。

芯片运算能力越强，能支持更复杂的模型，实现更多功能。现在的 “智能” 汽车，每个部分都要一颗专用芯片。黄仁勋称一颗 Thor 就可以支持汽车中的智能座舱系统、自动驾驶系统等。但决定一辆汽车能力的不会只是芯片，还有运行软件。

同场发布会上，英伟达还公布了其他新产品和动向：

• RTX 40 系列显卡，性能比上一代翻倍，起售价上调。性能较强的 RTX 4090 起售价 12999 元（涨 1000 元），较弱的 RTX 4080 起售价到了 7199 元（涨 1200 元）。
• 英伟达性能最好的 GPU 芯片 H100 预计 10 月发货。

资本市场对英伟达发布会表现冷淡，发布会举行当天，英伟达股价下跌 1.54%，跌幅超过纳斯达克指数。今年以来，英伟达市值已缩减 55% 到 3417 亿美元。（贺乾明）

亚洲首富更迭背后的故事

彭博亿万富翁排行榜最新显示，印度商业巨头高塔姆·阿达尼（Gautam Adani）以 1480 亿美元的财富超越亚马逊创始人贝佐斯，是全球第二富有的人。同时也刷新了亚洲人在财富排名中的最高纪录。

阿达尼的资产规模今年快速膨胀，前 8 个月增长约 610 亿美元（约 4200 亿元），相当于日增 18 亿元。他 2 月取代穆克什·安巴尼成为印度近十年来新首富，7 月又超过比尔·盖茨位列全球第四。9 月初升至第三，不到 20 天跃升至现在的位置。

跟所有超级富豪一样，阿达尼主要财富来自同名公司的股票增值。今年石油、天然气和煤炭等能源价格上涨带动公司股价飙升。截至 8 月底，阿达尼集团总市值超过 2515.1 亿美元，9 月公司股价飙至创纪录水平。

1988 年他创办阿达尼集团，抓住印度政府 1991 年开启国资私有化以缓解债务问题的机会，拿下印度最大私有港口蒙德拉港的经营权。现在这已经是一家业务横跨农贸、港口、机场、电力、水泥、房地产等多个领域的多元集团，拥有印度最大的私营港口、机场运营商、城市燃气分销商和煤矿。

过去十年，亚洲首富的位置几经易主，中国和印度作为区域增速最快的经济体，期间更容易冒出亚洲首富。按照福布斯每年发布的《全球亿万富豪榜》，共诞生了五位亚洲首富。李嘉诚占据 2012 年到 2015 年的首富位置，2016 年王健林取代李嘉诚，当了两年首富。伴随着中国的城市化进程和市场经济的发展，房地产业造就了许多超级富豪。

之后是互联网企业主最高光的时候。2018 年，马化腾以 453 亿美元的财富登上亚洲首富之位，马云排在第三位。“双马” 代表着中国互联网行业崛起，首富的宝座也在二人之间流转。在接下来的三年里，马化腾、穆克什·安巴尼和马云霸榜亚洲前三，并轮流坐上首富之位。

期间不少富豪因公司股价波动短暂做过首富。2014 年，嘉华集团吕志和的身家曾超过李嘉诚，跃升为亚洲首富。钟睒睒也在农夫山泉上市时，拿到过亚洲首富的头衔，当时市值一度达到 7000 亿港元。（实习生曾兴）

东南亚 “争抢” 富人

9 月，新加坡推出 “顶级人才签证” 计划，泰国、马来西亚、柬埔寨推出 10 年长期居留签证计划。东南亚各国政策不尽相同，但都试图通过 “镀金签证” 吸引富人或顶尖人才移民，即允许后者通过投资换取居留资格，视后续具体情况给予永居和入籍资格。

新加坡抢人才是为缓解当前劳动力市场供不应求状况，也为提振自身吸引力。今年的《胡润全球富豪榜》中，新加坡超过一半的上榜者为外来移民。截至今年 4 月底，新加坡金管局接到了 143 间家族办公室的申请，其中 63 间来自中国。Henley & Partners 机构预测今年将有 2800 名富豪移民至新加坡。

除了新加坡和文莱，东南亚整体经济水平落后，“黄金签证” 背后是希望外国投资者能为本国经济注入新动力。受欧美需求放缓影响，今年下半年越南制造业工厂出现 “订单荒”。泰国经济高度依赖的旅游业在疫情中受到重创。

泰国预计引进的居留者每年产生的经济活动价值相当于 1 万亿泰铢，同时为电动车、智能电子产品、数字技术等行业招揽人才。据泰国媒体报道，开放申请后 12 天，政府收到约 400 份申请，其中四成为退休人员，其次是自由职业者。申请人群中 20% 是美国人，中国人占 15%。（实习生曾兴）

OTHER NEWS

小鹏新车 G9 起售价 30.99 万元。

9 月 21 日，小鹏正式公布 G9 售价区间，30.99 万元至 46.99 万元，2022 年10 月底开始正式交付。创始人何小鹏在发布会上说，如果说保时捷是上一个时代的标杆，那么小鹏 G9 将接棒成为新时代的标杆。

G9 有 570 G、570 E、702 E、650 E 性能版、650 X性能版、650 X上市纪念版六款车型。前面的数字代表 CLTC 续航里程，G 表示没有辅助驾驶功能，E 版是单 orin 芯片，X 版是双orin芯片。

最低配版本 570 G 没有辅助驾驶功能且不能选装。其他未配有该功能的车型可选装，价格 2.8 万元。G9 搭载国内首个量产的车端 800V 高压 SiC 平台，官方称 10% 电量充到 80% 电量最快只要 20 分钟。

穆迪：国资已成为中国 PE 市场最大投资者。

9 月 15 日，信用评级和研究机构穆迪发布报告称，国有资本已成为中国私募股权市场的最大投资者，推动行业发展的同时，易增加信用风险。这份报告阐述了以下观点：

• 近年来中国政府对 PE 市场的参与度大幅提升，2020 年，政府引导基金（占募资总额的 7.8%）和政府支持的投资平台（19.2%）占据本土 PE 市场约 26.9% 的份额，约为 2015 年的 3 倍 。

• 得益于政府支持和较强市场信心，2021 年中国 PE 市场募资总额增长 84.5% 至 2.2 万亿元人民币，但仍处在初级阶段。

• 国资参与  PE 市场有多方面的积极影响，能够填补公共设施、战略性和新兴产业资金缺口，支持初期风险较高、回报较低的行业发展，并向民企和国企提供了替代融资渠道，减轻其融资压力。
• 2017 年至 2019 年，47% 的政府引导资金投向制造业、公共卫生等基础产业，36.2% 的资金投向电子设备、生物医药等战略性产业，16.8% 投向新兴产业。
• 国资在 PE 市场参与度上升可能会带来信用风险，主要源于中央与地方政府目标不一致、地方政府财政能力不足、投资机制和风险管理差异等。
• 地方政府可能选择通过债务融资进行股权投资，提高负债率。
• 如果没有审慎筛选和风险管理，政府资源可能错配，削弱投资回报率。
• 私募股权投资的流动性较低，投资期限较长，增加国资的资金压力。

西藏要求离藏人员 “五天三检”。

• 9 月 20 日，新增本土确诊病例 123 例，其中贵州 57 例，四川 28 例，西藏 13 例；新增本土无症状感染者 485 例，其中西藏 155 例，贵州 131 例，黑龙江 102 例。
• 贵州新增本土 “57+131”，其中贵阳市 “16+62”，毕节市 “40+69”。
• 23 日 15 时起，贵阳市对核酸应检未检人员扫场所码弹窗提示。
• 黑龙江新增本土 “9+102”，其中佳木斯市 “8+92”。
• 黑龙江佳木斯市延长城区静默管理 7 天。
• 西藏新增本土 “13+155”，其中拉萨市 “12+144”
• 9 月 22 日零时起，西藏要求离藏人员 “五天三检”。
• 天津新增本土 “3+8”，其中 1 例为社会面发现病例。

民航局召开 737 MAX 运行评审会。

9 月 14 日，民航局与波音公司在浙江舟山召开 737 MAX 运行评审会，评审改进后的整体机型训练规范。预计会议提出的疑问解决后，民航局将发布《波音 737 系列飞机航空器评审报告》第二次修订，以此完成恢复 737 MAX 新飞机引进全流程。

F1 2023 赛季日程表出炉，第四站中国上海。

近日，F1 官方正式公布了 2023 赛季赛历，全年共 24 场大奖赛。连续缺席了三年的中国大奖赛重返赛历，将于 4 月 14 日至 16 日在上海举行。此外，明年 4 月上海还将举办两年一度的国际车展。但据一些微博用户反映 F1 官网暂无上海站售票选项。

亚开行调整亚太国家的经济增长预期。

9 月 21 日，亚洲开发银行预计今年经济增长 4.3%，较 4 月预计的 5.2% 有所下调，对 2023 年的经济增长预期则从 5.3% 下调至 4.9%。同时还下调了对主要发达经济体的预期。

腾讯音乐登录港交所，市值超 625 亿港元。

9 月 21 日，腾讯音乐以介绍形式登陆港交所主板，股票代码为 “1698”，截至收盘涨 1.22%。腾讯音乐是中国当前最大的在线音乐娱乐平台，截至今年二季度，在线音乐付费用户达 8270 万。目前， 已有价值 4.7 亿元市值中概股从纽约回港上市。

苏宁易购副总裁龚震宇兼任家乐福中国 CEO。

家乐福中国原 CEO 田睿调任苏宁易购营销总部副总裁，负责店面筹建工作。2019 年 9 月，苏宁易购以 48 亿元收购家乐福中国 80% 的股权，家乐福集团的持股比例降至 20%。今年上半年，家乐福中国关闭了 24 家超市。

腾讯否认减持美团、贝壳和滴滴股权的消息。

腾讯发言人表示，腾讯没有必要筹资，也没有减持股权的时间表和规划，不需为回购出售任何所持股份。此前有传闻称腾讯正在考虑减持手上部分公司的股权，以便套现资金用作回购，潜在减持对象可能包括贝壳、美团和滴滴。

YouTube 提供广告收入分成吸引更多创作者。

为了与 TikTok 竞争，YouTube 宣布从明年开始，将拿出短视频广告收入的 45% 分给高点击量视频的创作者。此外，90 天内吸粉 1000 和点击量达 1000 万的创作者可申请加入 YouTube 合作伙伴计划。

俄罗斯 MOEX 指数跌超 9%。

当地时间 9 月 21 日，俄罗斯股市低开，俄罗斯 RTS 指数跌超 7%，俄罗斯 MOEX 指数跌超 9%。俄罗斯卢布兑美元跌幅扩大，下跌逾 2.5%，自 8 月 1 日后首次跌穿 62 水准。

施耐德电气将全面收购软件公司 Aveva。

知情人士称，施耐德电气正就每股约 31 英镑的出价与 Aveva 谈判，这项交易对 Aveva 的估值约为 94 亿英镑 (106 亿美元)，将成为英国今年最大的收购案。目前，施耐德电气已持有 Aveva 约 60% 的股份。

美国首次建议对所有 65 岁以下成年患者进行焦虑筛查。

美联邦卫生与公共服务部的一个医学预防服务工作组提出，建议对全美所有 65 岁以下的成年患者进行焦虑筛查。该工作组指出，从 2020 年 8 月到 2021 年 2 月，美国出现焦虑或抑郁症症状的成年人比例从 36.4% 增加到 41.5%，受通货膨胀、犯罪率和疫情影响，美国人的焦虑程度不断上升。

文 | 龚方毅 实习生曾兴 实习生薛钰 洁 贺乾明 窦亚娟

编辑 | 龚方毅

题图丨电影《当幸福来敲门 》

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