2023-03-24 09:32:26

在一个人离开大厂开始创业之前，人们往往很难精确地区分一切成就与声誉，有多少建立在平台资源之上，又有多少来自个人能力本身。对于一个基金经理来说，亦如是。

这几年，涌入私募的人才济济，众多公募明星在业绩和流量的加持下，创办私募，收取「2+20」的费用结构，本质上是通过放大自身职业的风险敞口，以获取对自身投资能力的更高定价。

问题也随之而来：这群基金经理自身到底有没有创造超额的能力？

为了相对长期的来看这个问题，远川投资评论选取了八位奔私时间较长的股票多头基金经理，统计了他们奔私前后相较于沪深300的超额收益（注：剔除了职业变动前后不完整的自然年）。

从结果上来看多数基金经理在奔私前后都保持了相较于沪深300较大的超额，极少有连续跑输沪深300的基金经理。

当然我们完全可以说，公募明星去了私募依然能做出超额收益，是一种统计上的幸存者偏差，可这也恰恰说明私募本来就是幸存者的游戏。

持续跑不赢市场，时间就是你的敌人，这就是「公奔私」的残酷。



作者：吴文涛
编辑：张婕妤
制图：疏睿