2023-04-04 19:27:10

在经历了沸腾的三年后，2022年，公募行业增速从两位数骤降至1.18%。

基金公司们在投研、渠道、产品线上互卷，也变得更容易理解：约等于没增长的一年里，别人增加的每一点规模，都有可能是从自己手里抢走的。

情况并没有随着2023年的到来，而真正好转。

刚刚过去的一季度，公募基金依然没有回暖。作为主流基金代销渠道大搞「开门红」的时节，今年的销售旺季难言火热，新发基金不论是数量还是份额都较前两年，尤其是史无前例的2021年，出现明显下滑。

可见，真正敢于在低点发基金的基金公司，还是少数。

「逢低入场，把握估值和盈利的修复」，目前还只发展到「投资者教育」话术阶段。

从头部基金公司的情况来看，2022年并没有继续出现对增量规模的「虹吸」，前六大基金公司整体增速放缓，其中易方达、天弘和博时的总规模略有下降。

值得一提的是，2021年易方达成为了公募历史上第一家非货币规模超过1万亿的公司。但在遭受了过去一年的业绩不佳、净值波动后，这个天花板也暂时下落了。

截止今年一季度，易方达的非货币规模仅为9879亿，较最高点时，跌去2000多亿。

从头部代销渠道的情况来看，「三巨头」招行、天天、蚂蚁的非货保有规模均明显缩水。同时，招商银行的代理基金收入几近腰斩，而蚂蚁的营收也遭遇了近8年来的首次负增长。

从持有结构来看，个人投资者持有的基金净值总量微降，但债基、货基则有所增长。

寒气吹拂下，哪怕是「冷静加仓」的机构投资者，总量逆势增长了5784亿，但落到结构上，也是大量增持了债基和货基等波动较低的产品，混合型基金遭遇2000亿的大缩水。

当然，行业的增速不可能永远都停留在1%，但在过去那个人声鼎沸的黄金三年里，又有多少人意识到增速不可能永远20%？

基金经理们爱说「万物皆周期」，但很多时候，这句话说的也是他们自己。


作者：张婕妤
制图：张婕妤
视觉设计：疏睿