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初善投资牧原还能撑多久？
初
初善君//约 2 分钟
开盘A股就迅速走低，主要是旅游消费迅速走低，核心是十一的电影票房不及预期加上节后资金出逃，中国电影、万达电影跌停。核心资产继续调整，宁德时代、中国中免、牧原股份均大跌超过4%。华为产业链继续大涨，消费电子+汽车，成了市场唯一的大亮点，此外，减肥药也有不错的表现，可惜带不起来大盘啊，核心还是市场资金有限吧。 整体看，市场赚钱效应已经有了，市场应该慢慢好转了，看好接下来市场的表现，核心还是科技+医药线。
网传牧原有裁员，其实猪价一直在底部，这轮猪周期明显压力很大，不少猪企的现金流都有压力。以牧原股份为例，牧原股份上半年亏了28亿，经营现金流净额为-10亿元，已经亏现金流了，而且还是扣掉了61亿折旧、17亿财务费用的情况下，实际现金流压力更大。
牧原股份2020年至2023年上构建固定资产等长期资产的资金高达461亿、359亿、157亿和96亿，累计高达1073亿，过去四年的投资遇到今年这种猪价，可想而知有多大的压力啊。这等于啥呢，这等于你举债买房子，然后房价就腰斩了，你现金流能不能扛过去就看后续房价涨不涨了，多久涨，涨多久了。
截止2023年上半年，牧原股份货币资金176亿元，短期借款高达453亿，其他应付款105亿元，一年内到期流动负债82亿元，长期借款121亿元，应付债券91亿元。这些算有息负债，高达852亿元，也算是举债狂奔。如果未来两年猪价一直在底部区域，那么牧原的现金流压力非常大。恒大2万亿都能倒，还有什么不可能发生呢，况且我一直说，牧原估值并不具备吸引力。