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初善投资有闲钱就加仓吧！！
初
初善君//约 4 分钟
三季报这两天就披露完毕了，这两天跟大家分享一些上市公司的业绩情况，如果你想让初善君帮你解读某家上市公司，可以加星球，享受一对一VIP服务，双十一优惠卷来了！
巨星科技我写过，他主业是手工具，收入60%来源于美国，30%来源于欧洲。受益于原材料下降，公司收入下降12%，但是扣非归母净利润同比增长25%，毛利率大幅提高，前三季度15亿，历史新高的业绩。怎么看估值呢，主业今年17亿净利润（扣除投资收益），给15倍PE，就155亿，还有60亿货币资金，扣除30亿有息负债，还有30亿现金，还有杭叉控股20%股权，市值刚好20亿，还有中策轮胎11%（28%*41%）左右的股权，价值估计30亿，低估是一眼低估。但是问题在于主业盈利稳定性差一点。但是这个价格买不了吃亏，目前中策橡胶正在上市中。海容冷链Q3收入4.89亿元，同比增长15%，扣非归母0.85亿元，同比增长34%。前三季度收入25亿，同比增长8%，扣非归母3.54亿，同比增长36%。全年4亿大概率啊。历史上最好的年度，以前年度最高利润是去年的2.8亿。就这业绩，公司股价还腰斩了，现在市值只有65亿，16倍PE。同时公司账面还有20亿货币资金，没有有息负债，实际PE10倍出头。兄弟们，这个可以重仓的，业绩虽然有波动，但是可持续性也比较强。耐心等待属于他的机会吧。
北京君正，这家公司不好分析，很难。简单对比一下几家存储芯片的公司数据吧，你感受一下。北京君正：前三季度收入34亿，同比下降19%，扣非归母3.47亿，同比下降52%；Q3单季度收入12亿，同比下降15%，扣非1.41亿，同比下降36%，环比略有好转；兆易创新：前三季度收入44亿，同比下降35%，扣非归母3.41亿，同比下降77%；Q3单季度收入14亿，同比下降28%，扣非0.65亿，同比下降88%，环比继续下滑；东芯股份：前三季度收入3.7亿，同比下降61%，扣非归母-1.57亿；Q3单季度收入1.3亿，同比下降44%，扣非-0.76亿，环比继续下滑；普冉股份：前三季度收入7.7亿，同比增长0.45%，扣非归母-1.11亿；Q3单季度收入2.99亿，同比增长54%，扣非-0.13亿，环比大幅改善；大概这样，反转还要等等，估值没办法谈，就不说了~这些公司我跟踪过，所以分析起来简单一点。还有很多小伙伴问一些我没写过但是很熟悉的公司，跟踪起来也得心应手。
我理解长春高新的问题是以前高速增长，现在增速下来了，导致估值与业绩的双杀。是的，增速下来了，即使增长，也有双杀。看数据，前三季度收入107亿，同比增长11%，扣非归母36亿，同比增长5%。以前都是50%以上的增长。券商预期也是15%以上的增长。当然，公司核心就是金赛药业，前三季度贡献35亿净利润，同比增长只有2%，这说明集采的影响没那么大吧，其他的企业集采都是下滑的。静态看，15倍PE，10%左右的增速，报表质量又比较高，估值肯定算低的。但是来了，你能判断集采对未来业绩的影响吗？我判断不了。重点就在这里。如果公司能维持15%的增速，肯定低估，如果明年下滑了，这个估值也就合理了。健康元企业质量还不错，核心收入来源是制剂和原料药，不过这块业务上市公司市场给的估值都不高，一般都在20倍到15倍PE之间。所以你看健康元利润从17年的5亿增长到22年的14亿，股价基本原地踏步。不过健康元报表质量不错，货币资金充足，但是不爱分红，估值低，但是不爱分红，你如果看上低估了，但是他不分红，低估也是假低估。你随便给他估值：丽珠集团82亿+货币资金扣除有息负债85亿，实际业务估值只有225亿-82亿-85亿=58亿，扣除丽珠集团贡献的投资收益，公司年利润还有10亿，估值6倍。但是市场就是这样，一直不给估值啊。健康元如果赚多少分多少，年利润15亿，分15亿，给5%股息率水平，市值就是15/5%=300亿，这个300亿等于合理偏低的下限了。他为啥不喜欢分红呢。
比如有人问A股知名老公司，机器人，结果我一看，这妥妥的不行啊。机器人：从价值投资角度，机器人就属于一眼排除的垃圾公司。按理说，机器人行业是一个快速增长的行业，但是看机器人这家公司的财报，毛利率逐年下滑，扣非连续亏了五年。拍脑袋，这家公司最终的结局不是退市，就是被并购~大概就是这样，A股现在最大的问题就是股票太多了，而市场又选择炒作垃圾，但是长远看，好公司肯定可以走出来，贡献收益。所以大家把握双十一优惠吧，下一次优惠不知道是什么时候了。
