亏麻了，你们想要的小盘量化基金分析来了

昨天粉丝问我美债收益率见顶为啥这2天市场还在下跌调整了？根据过去美债收益率见顶跟大A的关系来看，一般是美债收益率见顶后2-6个月大A会有一波较强的持续行情。

数据来自小瑜哥基金实盘，昨天预计-0.6%，更新后-0.69%，截止到2023.11.21

如果过去经验有效的话，那可能要到明年上半年去了，我认为大概率明年上半年会有较强的持续反弹行情，当下可能还是微盘股指数和主题投资占优。

去年分析过多次的元启不能购买后我今年多次分析了金元顺安优质精选，但目前精选规模太大了，粉丝问还有其它与精选类似的小盘量化基金吗？

有。而且还很少，今天仅做分析，一旦行情反转如果机构开始止盈卖出，我担心小盘股会出现较大回撤，这点需要注意。

1.南华丰汇也是小盘量化基金

数据来自天天基金，截止到2023.11.21

今年以来元启涨幅24%，优质精选涨幅28%，丰汇涨幅23%，首先从今年涨幅来看3者相差不是很大。

数据来自南华丰汇3季报

3季度丰汇前十大持仓占净值6.48%，跟元启和优质精选一样属于极度的分散投资，而且丰汇每只标的比例都非常接近，可以看出更多的是程序在操作。

数据来自天天基金，截止到2023.6.30

丰汇3季度新增9只个股到前十大持仓，上个半年度换手率高达509%，之前为什么这么低？主要是之前是多人管理，自从换成黄志钢一人管理就操作的飞起。

昨天跟大家分享过万得微盘股指数过去7年都在创新高，其中有一个重要因子是它每天更新成分股，你可以理解为换手率非常高。

判断一只基金是不是量化基金，除了持股集中度非常分散，不报团以外，换手率也是一个重要指标。

数据来自wind，日期区间：2022-02-28 ~ 2023-11-21

丰汇成立至今区间收益率27%，远大于平均数和中位数。最大回撤-16%，远小于平均数和中位数。

正常来讲量化基金持有体验会好很多，因为量化基金有严格的止损和止盈，导致的结果就是回撤幅度远小于同类基金。

很多人包括我，都把握不好行业基金，特别是某些人根本就不知道止盈，涨太多是浮盈，跌多了割肉那就是永久性损失本金...

这也是我想在组合里加部分小盘量化基金的原因，让机器去止盈。

2.小盘量化基金规模因子非常重要

数据来自wind，截止到2023Q3

3季度南华丰汇规模为4.7亿，2季度才1亿，暴增近5倍属实不小，但比优质精选要小很多。

对于小盘量化基金规模是业绩的天敌。你可以想象一下，在基金规模1-5亿南华丰汇每只标的买到基金投资股票资产的0.65%左右，但如果基金规模继续翻倍，想要保持每个标的只买0.65%，那需要在原有基础上增加更多的标的才能满足之前的因子。

那有人就说那每只买到1%、2%、3%不就行了？如果基金规模快速增长，你直接从原来的分散投资改为集中投资，那因子失效的更快。

还有基金的双十限制规定一只基金持同一股票不得超过基金资产的10%，一个基金公司同一基金管理人管理的所有基金，持同一股票不得超过该股票市值的10%。

对于量化基金来讲你单只标的布局越接近10%你的因子失效的越快。

3.还有一个误区

很多人喜欢找新发的量化基金。这里需要注意，如果这位基金经理管理很多量化基金，规模都很大，这个时候你再去买ta新发布的量化基金对于ta管理的所有量化基金都有影响。

如果基准一样情况下，新基金布局标的很多都会跟老基金一致，很多因子也一致，双十规定中一个基金公司同一基金管理人管理的所有基金，持同一股票不得超过该股票市值的10%。

一般量化基金持仓标的都是几十亿的小市值标的，基金经理对单只标的不能买太多，不然下一只基金就无法买了。

管理规模短期暴增意味着后面操作难度会成倍增加，很多因子效果会大幅降低。

我的做法就是多找几只量化基金，分散布局，尽量避免同一人管理多只规模大的量化基金。

紧密跟踪量化基金的规模变化，还有持股集中度和换手率的变化，一旦规模超过20亿，或者说持股集中度大幅提高，换手率大幅降低，我就会把它进行转换。

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今天上证指数下跌0.79%，收报3043点。深证成指下跌1.41%，创业板下跌1.73%，北向资金净流出35亿，两市合计成交8884亿。

今天预计-1.2%，更新后今年以来-15.8%，新对手创业板跌了1.73%，连跌2天，而且今天是暴跌，本月回本无望，我不能接受！

今天没操作，今天跌赢老对手主要是组合里几只小盘量化基金跌的少，行业指数基金跌的多，很明显当下市场还是微盘股占优。12月8日我会把匠心转到新的小盘量化基金和新能源精选。

本文为小瑜哥个人投资基金思考，文中提及到的任何个股和基金都可能有腰斩风险。所有内容均不构成投资建议，请各位独立思考，不要以我的内容作出买入或者卖出决策，风险自担！