商业口述史：到海外买买买的大时代，以430亿美元天价并购先正达为最高潮

联想并购IBM的PC业务、吉利并购沃尔沃汽车，这两起在当时并不被看好的蛇吞象案例，昭示了整个时代的先驱和开端。

不止如此。2016年，中化集团更是以430亿美元的天价，收购了农产品行业有“皇冠上明珠”之称的瑞士先正达集团。此次收购标志了这个疯狂时代已经涌向最高潮，也是尾声。

本集我邀请亲历该时期全程、彼时正在中化集团做投资并购和资本运营的王威先生，聊聊这个时代的起承转合。随着全球化低头，中国式出海将去往何方？

最新消息是，先正达已撤回主板首发上市的申请。这集播客我们的录制时间是去年夏天，我们的商业口述不涉及对最新新闻的评述，也不构成任何投资建议。

我们的播客节目在腾讯新闻首发，大家可以前往关注哦，这样可以第一时间获取节目信息和更多新闻资讯：）

【嘉宾小记】

王威，职业生涯起步于四大；2009-2017年先后在中化集团负责投资并购和资本运营，参与并主导多起大型海外投资并购案，完整经历了中国资金到海外收并购热情高涨的大时代；而后出任A股上市公司梅花生物CFO；现在是某世界500强企业副总裁和董事会秘书。

（本期你将听到以下内容，可拖动音频进度条选取对应段落收听感兴趣的部分）

• 02:06 自我介绍

• 03:01 同时在央企/民企/外企/混合所有制企业待过，几种企业文化差

• 06:01 “我们都是围着老板转的”和拎包文化

• 10:56 界定企业并购与VC、PE的区别

• 15:06 买买买大时代揭开帷幕的标志性事件

• 18:02 为什么国家倡导的是跨国并购而不是出海做业务

• 20:04 欧美国家并购结果惨烈，东亚儒家思潮对被并购企业较和善

• 20:45 联想鲸吞IBM PC业务和吉利并购沃尔沃汽车是标杆案例

• 22:00 这两起并购的四个共同点，其中之一是交易时都不被看好

• 31:40 欧美企业并购完立马裁员、干掉管理层，中国企业恰恰相反

• 32:48 将并购类比成从谈恋爱到结婚再到过日子

• 37:50 “没有不好的交易，只有不好的价格”

• 39:00 中国买买买大时代出现的底层动因（日本90年代是参照系）

• 42:38 在时代的窗口期，进入中化集团做投资并购

• 43:24 先正达从被誉为“皇冠上的明珠”、不可触碰，到中国企业染指

• 50:26 海外企业对中国买家的态度变化

• 51:11 亲身参与430亿美元中国有史以来海外最大并购案

• 52:13 并购四阶段：战略-筛选目标-执行-整合

• 01:09:15 旷日持久的谈判、以年为计的整合

• 01:12:40 大时代的高潮与落幕

• 01:17:10 其他收并购代表案例，成与败

• 01:22:45 海外收并购热情高涨，为什么反观国内收并购文化贫瘠？

• 01:26:48 几个词形容这个大时代

• 01:29:15 海外并购中好玩的：两套体系、白衣骑士、大忽悠

• 01:39:00 最后的建议

往期直达：

和杨植麟聊国产大模型抢跑这一年：人类理想的增量、有概率的非共识和Sora

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