糟糕，我被红利包围了

昨天我分析了红利长线逻辑之一是跟10年期国债收益率呈现负相关，一旦10年期国债收益率持续下行，红利走势有望持续上行，今天开盘国债期货全线下跌，这会推动红利进一步上涨。

目前我持有7只红利基金，占我整体持仓93%，相当于梭哈红利了，需要注意的是我梭哈红利是奔着长期投资去的，持有时间我是奔着5年以上去的，短期持有者请勿盲目跟风，否则后果自负。

1.为什么我认为4月市场可能会保持震荡？

先不说外围到底什么时候降息，4月上市公司除了要披露2023年年度报告以外还要披露2024年1季报。

过去3年虽然沪深300是呈现震荡向下的格局，但我发现沪深300在4月的走势震荡向下的斜率太陡峭了，4月之后要好很多。

这点可以去验证。打开基金软件，搜索沪深300指数，查看业绩走势，把曲线拖到过去3年的4月1日到4月底这段时间。

我看过很多机构研报，研究员也是根据过去数据来做当下判断，这就导致机构资金会在4月选择避险。具体的做法就是止盈前期热点主题去买入高股息、高分红的红利。

一旦4月结束，业绩都出来了那后面主题热度还会起来，到时候“哑铃策略”再分配一部分仓位去主题是一个不错的选择，但在4月哑铃策略更多还是偏向高股息、高分红的红利。

2.红利基金那么多，如何选择适合自己的？

虽然昨天红利是跌的，但并不影响部分红利最近创了历史新高，红利基金背后买的都是高股息、高分红的传统行业为主，每年的增长是缓慢的，不宜在估值高位去买入。

如果一旦追高，那就真的追高了，所以买红利看估值是有必要的，目前估值对应的指标主要是市盈率和市净率，近3年大部分红利指数市盈率和市盈率都来到了很高的分位点，不宜盲目梭哈。

相比其它红利基金，目前从数据上来看中证红利低波动100ETF性价比较高，近3年它的市盈率分位点为82.78%，市净率分位点为59.6%，虽然不低，但比中证红利低波动ETF和中证红利ETF要低。

3.为什么中证红利低波动100相比其它红利有一定的优势？

根据中证指数有限公司资料显示：中证红利低波动100指数选取100只流动性、连续分红、股息率高且波动率低的上市公司证券作为指数样本，采用股息率/波动率加权。

选样方法：

1.对样本空间内证券按照过去一年的日均成交金额由高到低排名，剔除排名后20%的证券。

2.选择过去三年连续现金分红且每年现金股息率均大于0的证券。

3.对2中剩余证券，计算每只证券的股息率和过去一年的波动率。

4.对3中证券，首先按照股息率进行降序排名，选择排名靠前的300只证券，再根据过去一年波动率升序排名，选择排名靠前的100的证券。

第1条是解决了流动性的问题，第2条需要连续3年分红，后面2条更加严格，这个时候不但按照你股息率降序排名，还加上了一个波动率，你想权重靠前需要满足高股息+低波动。

到这里你应该就能区分中证红利低波动100ETF和中证红利ETF的区别了吧？煤炭就不满足权重靠前，因为煤炭虽然高股息，但它也是高波动。

截止到2024.4.9中证红利低波动ETF行业权重主要是银行占比20.4%，钢铁占比9.6%。电力占比8.5%，基础化工占比8.1%，交通运输8%，煤炭7.3%等。

还有一点我认为它比其它指数有优势。根据指数编制方案显示中证红利低波动100ETF是每个季度调整一次持仓，而大部分红利指数是每半年调整一次持仓。

这有什么好处？很明显灵活性高了很多，比如一旦指数里某个标的公告说不分红了，那中证红利低波动100ETF下个季度调仓就能把它剔除，但如果是中证红利ETF需要等半年。

4.总结

我认为中证红利低波动100ETF在编制方案上比其它红利指数有较大优势，你会发现它自带高抛低吸，因为指数是按照股息率编制的，一旦你股息率下降，你在指数里的权重就会下降，这点可以防止标的市值涨上去了，但分红下降了。

在高股息基础之上再加上低波动会让指数更加的均衡，这个均衡指的是行业配置，很明显，中证红利低波动100ETF行业分布没有中证红利ETF那么集中。

最后就指数的季度调仓可以及时把不满足编制的标的剔除，这点很重要，因为大A的涨跌大多数都是短期形成的，这个时候及时剔除尤为重要。

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卖出是昨天转换自动卖出的

今天上证指数下跌0.7%，收报3027点。深证成指下跌1.6%，创业板指下跌2.06%，北向资金净流出41亿，全A合计成交8375亿。

今天预计+0.2%，更新完今年以来-20.4%，截止到14:58我持有的红利大多数都是红的，哪怕扣掉昨天转换手续费我今天也是红的，没办法，实力如此。

今天没操作，还有7%的偏债混合我打算先等等看，毕竟它们涨的也不错，接下来我会卧倒不动，因为我是深度价值投资者。

本文为小瑜哥个人投资基金思考，文中提及到的任何个股和基金都可能有腰斩风险。所有内容均不构成投资建议，请各位独立思考，不要以我的内容作出买入或者卖出决策，风险自担！

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