下周，“美联储最爱的通胀指标”将主宰市场！

一是PCE的构成占比与CPI不同，最相关的例子是住房价格，其在CPI指数中的权重大约是PCE指数的两倍。晨星公司首席美国经济学家Preston Caldwell表示：“住房是目前导致差异的最大 [因素]。” 

他估计，在2月份，年度PCE和CPI读数之间100个基点的差异中，有90个基点可以归因于CPI中住房权重较高。另一方面，医疗保健支出在PCE数据中所占的权重更大。

二是PCE能够反映由于价格变动使消费者购买替代产品的价格，而CPI是基于一篮子的固定商品。剔除掉品牌忠诚度、价格敏感度低等因素，当消费品的价格上升，一个理性的消费者会去追求更加便宜的替代品。

“这份报告很可能带来一些积极信号，表明通胀下降并未完全停滞。在劳动市场降温、收入增速放缓的背景下，消费者信心逐渐减弱，这将在今年剩余时间内持续推动通胀下行。然而，由于追赶式价格上涨压力仍然存在，今年通胀可能只会非常缓慢地下降。”

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