从台积电、宁德时代，看当前的英伟达

英伟达新公布的“1拆10”拆股计划，大大降低投资者参与门槛，增加其股票流动性；叠加美股新实行的“T+1”结算制度，或有力吸引散户加入。

英伟达如今因为有下游需求的业绩支撑，所以“技术护城河”、员工股权激励、股份回购等利好也被放大，并更加吸引以投机交易为主的散户。

手机领域芯片制造商台积电的业绩不可能一直超过整机制造的苹果，造车领域电池厂商宁德时代业绩不可能一直超过下游的整车制造，英伟达的业绩想持续高于它的下游客户似乎也是不现实的。如果未来盈利逐步向下游转移，英伟达的客户是否还会维持高研发支出，值得打上一个问号。

英伟达拆股，美股结算“T+1”，均是散户的福音

上周，美股人工智能领头羊英伟达（NVDA.US）再次交出超强劲的一季度财报数据，股价也应声突破1000美元新高。

在公布财报的同时，英伟达还同时宣布了其“1拆10”的拆股计划，将在今年6月7日休市后生效，这使得其成为继Walmart、Chipotle后，今年第8家宣布拆股计划的美股上市企业。

英伟达上一次拆股是在2021年7月20日，当时是“1拆4”，在拆股后不到三年的时间里其股价翻了四倍还多。

图：英伟达（NVDA）不复权的历史股价走势

拆股对企业本身对基本面没有影响，也不会影响其市值，因为股价打折与股份数量加倍二者抵消了。

在市场看来，拆股往往是一只股票的看涨信号，这一特征在以前的苹果、特斯拉等股票上都曾见证过。

据美银统计：1980年以来，宣布拆股的标普500成份股企业在最初宣布拆股计划后的3个、6个、12个月内的表现均显著优于标普500指数本身（这些企业的股价12个月平均上涨25.4%，而标普500指数同期平均上涨11.9%）。

理论上，股票拆分可以让更多的投资者参与进来，增加股票流动性。如今英伟达的“1拆10”计划，一次性把股价压低到十分之一，大大降低了散户交易者的参与门槛。