亏麻了，定投沪深300就完事了？

最近我又被粉丝教育了，粉丝说我今年以来基金亏了那么多，还天天在这分析有什么用？还不如直接定投沪深300。

恕我直言，我怀疑你没有我懂基金，怎么说我也分析了4年基金投资好吧？你有我懂基金？你以为定投沪深300就完事了？我认为你根本就不懂沪深300。

1.不说那么多，先看结果

截止到2024.7.5中证红利今年以来涨了10.76%，沪深300涨了0.82%，近1年中证红利涨了9.66%，沪深300跌了9.05%，近2年中证红利涨了13%，沪深300跌了19.2%，近3年中证红利涨了19.52%，沪深300跌了26.73%。

不管是今年以来、近2年、近3年中证红利都大幅跑赢沪深300，从结果来看近3年定投沪深300简直亏麻了好吗？

2.今年资金大幅抄底沪深300

虽然今年以来沪深300表现不佳，但机构资金和神秘资金大幅抄底沪深300。截止到2024.7.5沪深300合计规模达到了5871亿，2023年为3785亿。

今年以来场内好多只千亿规模的沪深300得到了资金疯狂的买买买，其中有一只2154亿的沪深300ETF从年初357亿份额买到了现在的622亿份额。

还有另外3只规模千亿的沪深300也得到了资金大幅净流入，从这只2154亿的持有人机构来看2023年机构持有比例达到了66.7%。

截止到2024.7.5沪深300市盈率跌到了11.82倍，处于近10年分位点的28.82%，处于近3年分位点的39.07%，不管你看短期还是长期当下沪深300估值都处于低位。

讲道理，今年以来沪深300ETF得到了资金的大幅净流入，而且估值又处于低位，应该起飞才对呀，为什么涨不起来？

3.我认为主要问题出现在持仓机构

沪深300指数由沪深市场中规模大、流动性好的最具代表性的300只证券组成，加权方式是市值加权。

说人话就是只要你市值涨上来了，就能进入到沪深300指数，就能得到资金被动增持，这也导致了部分上市公司为了进入指数想尽了各种办法。

有一些上市公司一旦进入了指数，后面表现拉的不行，要么是估值太贵了，要么是大股东开始减持了，这点来看还是股息率加权优势较大。

还有一个问题就是沪深300持仓机构互相矛盾。截止到2024.7.5沪深300前6大持仓是银行占比13.2%，食品饮料占比10%，电子占比9.2%，非银金融占比9%，电力设备及新能源占比7%，医药占比6.4%。

你会发现前6大持仓里银行是高股息、高分红红利的第一大持仓，它与电子、新能源、医药等成长行业近3年的表现是负相关。

截止到2024.7.5今年以来银行ETF涨了18.64%，电子跌了5.41%，新能源跌了18.34%，医药跌了15.44%。不但是今年如此，拉长近1年、近2年、近3年都是如此。

那你说银行要涨多少才能对冲电子、新能源、医药行业的下跌？资金这样流入只能起到防守沪深300的作用，只能起到维持指数的作用，起不到进攻的作用。

其次，食品饮料和非银金融属于顺周期行业，跟CPI和社融呈现正相关，当下CPI和社融并不佳，这2大行业在沪深300里今年以来也是拖后腿。

这就导致了今年以来沪深300ETF虽然受到了资金的疯狂买入，但由于沪深300持仓结构互相矛盾，从而导致沪深300涨了个寂寞。

4.总结

当下市场交易量低迷，存量资金博弈明显，在没有明显增量资金进场下，更多是局部行情，局部行情下以银行为主的高股息、高分红的红利跟喜欢电子、医药、新能源的资金呈现负相关，2者不可能一起涨，那沪深300也很难涨。

今年以来机构也好，神秘资金也好，流入沪深300起不到太大作用，因为里面涉及到的行业太多了，几百亿流入根本就不够主力资金对沪深300权重行业几天的流出。

这点我深有体会，过去5年中，我有1年基本上天天对冲，就是组合里同时布局了低估值的价值和高估值的成长，结果我发现，它们两个简直就是卧龙凤雏。

现在不管是机构资金、还是神秘资金、还是个人投资者布局300也是属于对冲，因为沪深300持仓机构互相矛盾，你流入沪深300相当于你同时布局了红利和成长，那你说怎么涨？

我认为当下定投沪深300并不符合资金的流向，存量资金博弈下我们需要避开资金持续净流出的行业，需要寻找资金持续净流入的行业。

目前公募基金持续净流入到A股的中证红利，南向资金持续净流入到恒生红利，说人话就是定投沪深300还不如定投红利。

.....

今天上证指数下跌0.93%，收报2922点，深证成指下跌1.54%，创业板指下跌1.62%，全A合计成交5842亿。

今天预计-7000，预计-0.7%，7月以来-3799，7月以来-0.3%，今天我在大A消费了7000，连续消费4天，我不能接受，不知道各位基友消费了多少？

今天减5000中证红利低波动100，加5000恒生红利，整体仓位没变，只是手动做一个转换。

本文为小瑜哥个人投资基金思考，文中提及到的任何个股和基金都可能有腰斩风险。所有内容均不构成投资建议，请各位独立思考，不要以我的内容作出买入或者卖出决策，风险自担！

买黑咖啡送追涨杀跌杯

基友问我每天研究红利这么辛苦喝啥防困？我喝的当然是鱼鸽严选黑咖啡，0脂0蔗糖，方便快捷，盯盘不困。

每盒20条，每条3g，不管是盯盘还是研究基金还是健身我都会来一杯，目前活动是买3盒送一只追涨杀跌杯，如果你只喜欢追涨杀跌杯店铺也有。

参加买3送追涨杀跌杯活动可以找店铺客服加入小瑜哥咖啡交流群，TB店铺：鱼鸽严