康波周期，人生发财的脉搏…
政斯年约 9 分钟康波周期的涵义。康德拉季耶夫长波周期（康波周期）的核心观点认为全世界的资源商品和金融市场会按照50-60年为周期进行波动， 一个大波里面包含4个小波：繁荣、衰退、萧条、回升 ， 美林时钟理论 基础由此而来，每一轮康波是指一个相当长时期内总的价格的上升或总的价格的下降。价格的长期波动不是自己产生的，而是资本主义体系本质的结果。
在大多数人的眼中，康波（或者叫长波）研究常常给人一种不可知和宿命论的感觉。 毕竟，康波的周期动辄就60年，这确实让人有点望而生畏。 一个人的投资生涯中，能经历几个这样的周期呢？
从更细的角度来看，创新是康波的起点，技术创新的扩散过程决定了康波的波动。
根据康波理论，自从18世纪末的工业革命开始，差不多经历了五轮康波：第一轮是蒸汽机、纺纱机和纺织工业的诞生；第二轮是铁路和炼铁工业的兴起；第三轮则是钢铁、电力、石油开采和汽车制造；接下来的第四轮则包括了电视等家电、电子工业、飞机、石油化工和电脑的创新。再看一些小规模的产业创新和经济波动，创新通常表现为增量的效果。比如美国互联网产业的发展，1995年末互联网个人用户占比突破10%，这个节点通常被看作新兴产业从萌芽期进入成长期的一个重要标志。此时，纳斯达克结束了1994年的调整，进入了长达5年的上涨期，美国互联网用户数量也在这段时间大幅增加。中国的新能源车也是在渗透率曲线上升最快的阶段，实现了显著的利润增长。
从宏观层面看，要想提高全要素生产率，通常需要一个释放的过程。比如，美国在1890-1940年和1970-2019年的两个50年中，全要素生产率在第30年左右通常会达到最高增长。
一般来说，自工业革命以来，全球经历了五轮长期的康波波动。关于这些康波的具体起止年份和转折点，不同研究者的看法不完全一致，但总体上，前四轮康波的划分差异不大。问题在于，对1970年左右开始的第四轮康波下行阶段后的划分，不同研究的意见分歧很大。
有观点认为，第五轮康波的下行阶段始于2000年互联网泡沫破灭，并在2008年次贷危机中进入萧条期。如果按这种说法，我们现在已经进入第六轮康波的启动阶段。另一种观点则认为，本轮康波的下行阶段开始于2008年，那么我们现在大致处在第五轮康波的萧条阶段。
这种划分对我们市场参与者来说至关重要，因为康波的定位误差可能会影响到我们的投资决策。
自1790年以来，以黄金计价的价格走势显示了明显的康波规律。黄金计价下的商品价格仍然保持着大约60年的周期波动。从这个角度看，现在以黄金计价的商品价格几乎处于历史底部，我们可能正处于第五轮康波的萧条期。
此外，还有两个证据支持我们处于康波萧条阶段：
第一，自1900年以来，萧条期通常对应专利数量的顶点下降。在康波上升阶段，每百万专利的授权数量相对稳定地增加，而在康波下行期间，这个数量明显减少，每轮萧条期的专利数量都会达到顶点后开始下降，而复苏期则对应专利数量的见底。其次，从1800年到现在，萧条期到复苏期的转折点也总是伴随着新企业数量的显著上升。到2023年为止，我们依然处在新企业数量的下行阶段。
因此，当前我们处于康波第五轮萧条阶段的证据较为充分。
在一个完整的康波周期中，康波中期时，追赶国的技术进步通常会显著加快。例如，在第三轮康波中，美国的技术水平在1930年左右明显快于之前的主导国英国；在第四轮康波中，日本的技术进步水平在1965年左右也显著高于美国。当康波进入萧条阶段，创新带来的红利开始枯竭，主导国和追赶国之间通常会从合作转向对立和冲突。
在全球化方面，康波萧条期更容易出现逆全球化的趋势。主导国和追赶国的经济力量对比会显著变化，萧条期对追赶国的影响通常更为严重，使得主导国与追赶国之间的GDP增速差异加大。从1855年起，在所有康波萧条期中，追赶国的增长压力总是大于主导国，比如1880年代的英国和德国，1930年代的英国和美国，以及1970年代的美国和日本。在金融方面，萧条期的追赶国通常会面临更大的金融压力。在康波上行期间，追赶国由于增长势头强劲，积累了大量金融资产，而在康波转弱时，处理这些资产就成了一个大问题。
理论上，萧条期还容易出现产业垄断，同时伴随大量破产。 当康波进入衰退期时，市场趋于饱和，企业开始通过差异化产品和兼并来维持竞争力，创新意愿也会降低。此时，企业为了应对经济增长放缓和市场饱和的压力，开始通过成本节约型的工艺和产品创新来维持利润，垄断现象变得更加普遍。康波萧条阶段，失业率通常会出现阶段性上升，失业率的高点一般出现在这个阶段。但从资本和劳动力的关系来看，美国的失业率似乎并没有明显上升，截至目前，美国的失业率仍维持在历史低位。
多数长波理论者认为，自工业革命以来，世界经历了五次长波，第六次长波即将展开。这五次康波周期以关键创新和重大历史事件作为划分依据（误差大概十年）。
按照康波的推演，2015-2025是萧条期，大约到2025年下半年或者2026年初，会是我们进入这轮大周期的新一轮的低点，从那时候起理论上我们会进入新一轮的复苏期，也就是回升期。
现在我们能做什么?首先作为一个普通人，我们能做的，就是认清现实，防守为主，减少负债，准备勒紧裤腰带过日子，投资的话降低投资预期。
两千多年前，中国有本经典书《盐铁论》，里边有句话我特别认同：
财富靠的是方法，而不是靠体力；利益靠的是看准时机，而不是单靠辛苦干活。
这十六个字，过了两千多年，依然那么对，这就是我追求的天道主义。
小时候我特别爱吃肠粉，肉馅的要5块钱一份，青菜的3块钱一份。可是我妈总是给我买3块钱的那种。我也特别喜欢吃烤鸭，但不是天天能吃。一个礼拜才吃一回，要20多块钱。有一次，我妈说：“如果你爸买的马中奖了，就给我买烤鸭。”后来，真的有一天她给我买了烤鸭，我特别高兴，以为我爸中奖了，结果才知道其实并没有。
那个时候，我觉得自己运气不好，也觉得我爸妈运气差。我爸妈都是工人，过得很辛苦，但没什么钱。虽然这很残酷，但这就是社会的现实：勤劳努力只能做到温饱，却不能做到富有。
小时候我觉得这都是运气不好，但现在我明白了：
因为他们没赶上经济的好时候。
那么中国现在处于哪个阶段呢？
从头算起：
1982年到1990年是回暖的再投资期；
1991年到2005年是繁荣期；
2005年到2018年是过度建设的混乱期。这段时间我们经历了2008年的金融危机，但因科技爆炸（比如云计算、5nm芯片、电动车）迅速复苏。那时科技的潜力巨大，资本也稳步前进。
自1982年以来，中国经济实现了持续的高速增长。1986年经济总量突破1万亿；2000年超过10万亿；2010年达到41万亿，超过日本；2016年至2018年经济总量分别突破70万亿、80万亿和90万亿，占全球经济的比重接近16%。
2019到2023年是衰退期。 全球人口老龄化加剧、技术进步放缓、收入分配恶化、全球化减速、逆全球化上升、新冠疫情导致的社会停摆等原因都加剧了滞胀现象。 现在，海外需求萎缩，国内外贸竞争激烈，大宗商品和建筑产能过剩，社会“内卷”严重，俄乌冲突也带来地缘紧张，加剧了滞胀。 但也别太悲观，“否极泰来”，风水轮流转。 按照康波周期，新一轮的上升期可能在2025年左右开始，而这段时间技术革命会起关键作用。 2021年至2025年是中国第十四个五年计划的建设期，也是全球经济从新冠疫情中恢复的关键时期。 中国提出了以国内大循环为主、国内国际双循环相互促进的发展格局。消费在经济增长中越来越重要，而出口的比重在下降。 2019年，中国经济的82.6%来自国内，这表明中国经济有内生力量，具备了韧性。 现在距离实现第二个百年目标还有20多年，这和新康波周期的上升阶段正好重合。面对新时代的变局，中国的技术革命正迎来战略机遇。 所谓“人生发财靠康波”，绝不是夸张。理论上每个人一生能遇到2到4次康波上升期，但因为年龄问题，可能真正能抓住的机会只有一两次。 人生三分天注定，七分靠打拼。 当命运给我们机会时，抓住时机，顺应趋势，全力以赴，才是我们普通人应对下行周期、快速积累财富的唯一办法。 最后， 中美社会与科技的前景终极趋势…