对于巴菲特而言，苹果可能真的太贵了

过去两周，科技巨头相继披露最新一个季度的财报，七巨头中仅剩英伟达尚未公布，其余巨头的业绩喜忧参半，股价也经历了大幅波动。

多重利空中最为核心就是巴菲特减持苹果与非农数据不及预期。巴菲特的投资理念向来看重公司的经营和现金流的稳定，而从公司利润分配的角度出发，分红回购与资本支出之间天然存在跷跷板；

AI投资最为积极的三巨头：Meta, 微软、谷歌均出行不同程度的营收下滑，也引发市场担忧AI资本开支增速不足的担忧，从增速来看，谷歌和微软领衔；

科技巨头一方面维持AI投资强度，另方面又要通过加码回购来维持股价， 代价就是消耗历史留存现金。

过去两周，科技巨头相继披露最新一个季度的财报，美股波动随之放大。叠加上周五受非农就业和制造业数据的连番打击，美股暴跌，大型科技股领衔的纳指单日下跌2.43%。

AI信仰是支撑美股创下新高的核心驱动，但领涨美股的七巨头之间也存在分化，这在一定程度上反映了目前AI上下游的博弈。

特别是近期多重利空突袭：

英伟达新一代芯片跳票传闻；巴菲特减持苹果；黄仁勋减持英伟达；非农数据不及预期。

而其中最为核心就是巴菲特减持苹果与非农数据不及预期。

对于AI而言，现在的核心问题：

1.  宏观经济对于科技巨头现金牛业务的支撑，AI投资强度能否延续（非农）。
2.  AI投资是否会挤压美股的分红+回购，而过去回购一直是科技巨头的重要买家（巴菲特减持）。