晚点财经丨腾讯半年经营利润超千亿元；比亚迪和富士康在郑州“抢”人；上汽通用7月销量跌至1.5万辆

腾讯半年经营利润超千亿元

在游戏收入增速转正、视频号广告收入加速以及进一步改善的成本、费用控制下，腾讯二季度取得 507.32 亿元经营利润、半年合计超过 1032 亿元。若以不含投资的经营利润规模衡量，腾讯极可能拿下了公司成立以来最好的上半年。

具体到二季度：

《王者荣耀》《和平精英》二季度流水恢复同比增长，而 5 月 21 日上线的《地下城与勇士：起源》，前 11 日的流水又超过了前述两款腾讯长青游戏同期流水总和，带动腾讯当季国内游戏流水增速超过收入增速。

这也令腾讯递延收入在二季度取得超季节性增长、达到 1069.44 亿元的新高。递延收入是腾讯收到现金但还不能确认为会计收入的那部分流水。比如《王者荣耀》用户充值 100 元转为游戏内的虚拟货币，如果他不在游戏内购买虚拟商品，腾讯就暂时不能确认这 100 元为收入。

递延收入是腾讯潜在的利润蓄水池。除了游戏充值，腾讯的递延收入还包括音乐、长视频订阅和直播打赏等。往年递延收入高点多发生在一季度，随后逐季减少。2016 年和 2019 年是例外，分别对应《王者荣耀》和《和平精英》的大热。

备受市场关注的视频号在二季度延续此前增长势头，管理层特别提到它和平台服务费等高毛利业务，帮助公司毛利率达到 2016 年四季度以来最高的  53.31%，视频号广告的增长也一定程度上抵消互联网公司广告预算缩减、移动广告联盟收入的下滑。

腾讯首席战略官詹姆斯・米切尔 (James Mitchell）称，视频号广告收入同比增长超过 80%，当季游戏、电商和教育等大类客户增加了广告支出。

去年微信视频号电商成交总额（GMV）在 1000 亿元左右，二季度小程序促成的商品交易总额同比两位数增长。618 前夕，视频号、朋友圈、公众号、小程序和搜一搜都可以直接跳转至视频号小店。8 月，视频号小店升级为 “微信小店”。

腾讯总裁刘炽平在业绩会上被分析师问到视频号的电商战略，他说最近重新定位了直播电商，使其 “更像微信电商系统（more of Weixin e-commerce system)”，不仅基于视频号或者直播构建生态，而是 “把我们的电商生态系统构建在微信内部，与整个微信生态系统相连接，这显然仍将从我们的公众号以及直播中获得很多支持”。

“在某种程度上，这与我们多年来构建小程序的方式类似，我们耐心地建立生态系统。虽然看起来并没有产生很多收入……” 刘炽平之后补充说。（徐煜萌）

比亚迪和富士康在郑州 “抢” 人

过去河南及周边蓝领普工暑期最好的去处之一是郑州港区富士康，如今可能多个选项——比亚迪。

据郑州比亚迪发布的招聘公告，其于 8 月启动今年第二次大规模招聘，郑州港区需招聘操作工和技工 2900 人和 1100 人，薪资上限分别为 7500 元和 9000 元。安阳瓦店也有 1700 人操作工需求。

一位富士康劳务中介称，目前的港区工价已经从 7 月底的峰值 27 元 / 小时下滑至 25 元 / 小时，在职 90 天的返费从 8800 元降至 7500 元。

比亚迪于 2021 年 9 月入驻郑州航空港区，一期产能 40 万辆、二期达到 60 万辆。这次密集招工是因为新车型宋 L DM-i 热销。该车 7 月 25 日上市，首周销量即破万，主要在郑州基地生产。比亚迪的一位人事经理预计，9 月和 10 月郑州比亚迪产量会成倍增长，招工需求也会比往年更大。

另一边要备货 9 月 iPhone 新品发布的富士康郑州工厂也处于招工高峰，电子厂和汽车厂对普工的要求都不高。财新援引接近富士康的人士说，今年招募节奏与往年类似，之前网络流传的苹果印度产能回归中国大陆，以致郑州富士康大规模招聘并不真实。

郑州富士康贡献了绝大多数河南省手机出口，今年上半年，河南手机出口数量和金额都同比接近减半，官方说法是主要因为部分苹果产能转向内销。富士康港区工厂用工高峰也已经从十年前的近 30 万人下滑至 20 万人。（邱豪）

上汽通用 7 月销量跌至 1.5 万辆

疫情期间每月还能卖十多万辆车的上汽通用，今年 7 月已经降至 1.5 万辆、同比下跌 82%。销量仅五菱的五分之一，只比以商务、货车为主的大通多了 664 辆。

1.5 万的销量是凯迪拉克、别克和雪佛兰合计的批发销量（通用销售给经销商）。按照上汽通用规划的 190 万设计产能和前 7 个月累计 22.11 万辆的实际产量，当前年化产能利用率只有 20%。

与此同时，乘联会公布的 7 月零售终端销量为 4.5 万辆，差值是经销商手里的库存，也是上汽通用的蓄水池。而池子已经很满了。

今年不出意外会是上汽通用在华销量连续第 7 年下滑。业绩高点是 2017 年的销量突破 200 万辆。低点是去年的 87 万辆（财报口径）。止不住的颓势在 2024 年加速，前 7 个月累计批发销量仅 24 万辆，同比下滑 55%。这意味着今年剩下的 5 个月要卖 63 万辆才能赶上去年。

在 2019 年引入三缸发动机事后被看作是上汽通用的拐点。此举是应对国六排放标准升级以及双积分政策带来的减排压力。上汽通用对 10 万元至 15 万元的入门车车款，只提供被大量中国消费者排斥三缸发动机，涉及别克英朗、威朗、昂科拉，及雪佛兰科鲁泽等主力车型。

曾与朗逸齐名、月销 4 万辆的英朗，2019 年装上三缸机后，在终端折扣 5-6 折的情况下，销量仍下滑三分之一、至 2 万-3 万辆。同样的情况发生在别克凯越、GL6、沃兰多上。叠加中美关系等外部因素影响，当年上汽通用销量下滑约两成。

与三缸机推行同期，凯迪拉克为抢占市场份额，主动降价换量。2017 年，凯迪拉克主力车型 ATSL、XTS，终端优惠七折，次年上市不久的 XT5 优惠后不到 30 万元。以价换量的策略让凯迪拉克在 2018 年提前实现 20 万辆的销量目标，但价格体系就此崩塌，从二线豪华逐渐沦为普通合资车企，并向下挤压别克、雪佛兰价格。

车长超过 5.2 米的凯迪拉克 CT6 上市之初对标宝马 7 系，但很快上线吸睛的 “宝马 5 系 +1 元” 的换购政策，虽然设置条款复杂让换购难以执行，但营销出圈、击垮 CT6 的市场定位，进而影响了凯迪拉克的品牌定位。

降价的凯迪拉克 ATSL 进入 20 万元的区间，受威胁的别克君威降至 15 万元起售，13.59 万元起售的威朗只能跟进降价，更低一级别的英朗降至 7 万元区间。雪佛兰中定位与君威相似的迈锐宝也受到冲击降价。

与此同时，上汽通用陷入几乎所有合资品牌都遇到的电动车转型泥潭。大量投资之下，今年 7 月，别克 E、微蓝、凯迪拉克锐歌和傲歌加起来不到 8000 辆，降价促销又导致部分经销商在经营压力下退网，而渠道收缩加速整体销量进一步下滑。

本月通用汽车 CFO Paul Jacobson 说，尽管在中国面临来自本土品牌的激烈竞争，但公司仍致力于在中国打造一个能盈利、且可持续运转的业务。他认为通用在中国的业务是一笔很好的资产，但需要进行一些重组。近日上汽通用在武汉的两座整车厂减产、裁员。亏损的雪佛兰将收缩在中国的业务线，两款轿车主力车型科鲁泽和迈锐宝都将停产。（曾兴）

昂跑二季度利润暴增十倍

昂跑曾在招股书中说自己是世界上增长最快的体育运动公司之一，如今这种高速增长仍在持续。在截至 6 月的三个月里，昂跑净销售额同比增长 28%、至 5.67 亿瑞士法郎，连续第二个季度创新高。净利润增长近 10 倍至 3080 万瑞士法郎。

所有细分市场均实现两位数增长，其中以中国和日本为主的亚太市场增幅最大、为 74%。据久谦中台电商数据库的追踪，二季度昂跑在主流电商的销售额同比增长 38%。设计独特、穿着舒适且实用多种场景，是消费者选择的理由。去年四季度业绩会上，昂跑管理层曾说，“品牌完全抓住了运动文化和时尚融合的难得机遇。”

参照耐克、lululemon 的成功路径，昂跑从创业之初便签约顶级运动员，投入大量资源做草根营销，在不同市场建立跑步社群，并在疫情期间其他品牌放慢时，抓住机会迅速变大。年初至今，昂跑市值涨了 38%，规模达到耐克十分之一。（曾兴）

据市调机构 TechInsights，今年二季度华为全球智能手机出货量同比增长近五成、至 1160 万部。由于 Mate 和 Pura 两款高端机型占比较高，加上售价昂贵的折叠屏手机增长较快，其批发平均售价和批发收入均创历史新高，但报告里没提具体到什么规模。

澳亚集团、中国圣牧、现代牧业上半年业绩均预告亏损，只有原生态牧业逆势盈利。奶制品产业链从奶牛养殖提供原奶开始，经过蒙牛、伊利等乳企的加工，最终进入商场、便利店等销售渠道。供给过剩、消费市场疲软是奶价下跌的直接原因。截至今年 6 月，农业农村部显示，原奶收购价格已连续同比下跌 28 个月。8 月第二周的原奶均价为 3.21 元 / 公斤，而《财新》指出，原奶企业成本就要介于 3 元至 3.5 元 / 公斤。

今日上证指数收跌 0.6%、至 2850.65 点，深证成指跌 1.17%，创业板指跌 1.42%。石化、券商、钢铁、半导体和医药板块领跌，AR 眼镜概念股受苹果试验开发新智能眼镜消息刺激上涨。市场成交额 4803.1 亿元，连续三天不足 5000 亿。

由于面临销售额下滑、现金短缺等问题，万科的债务评级已被穆迪下调至垃圾级。今年 4 月，标普和惠普已将万科的评级定为垃圾级。为了回笼资金，今年以来万科积极处置商业资产。8 月 13 日晚，万科宣布与数家金融机构合作共同设立一支 22 亿元的基金，主要用于收购万科两家子公司，以进一步清理非主营业务。

冬海集团（Sea）管理层在二季度业绩会上表示，Temu、TikTok Shop 在东南亚的扩张对 Shopee 来说影响有限。集团总裁冯陟旻指出，在泰国、菲律宾和马来西亚等主要市场，电子商务交易主要依赖国内销售而非跨境销售，一部分原因得益于国内电商在效率和成本上的优势。Shopee 在东南亚的国内卖家运营成本就相对较低。此外，Temu 的价格优势与 Shopee 相比也并不突出。2023 年，Shopee 在东南亚市场的份额达 48%，第二名的 Lazada 为 16%。

芒果 TV 推出的明星男团竞演真人秀节目《披荆斩棘的哥哥》第四季 8 月 3 日开播，从官方发布嘉宾名单至今，李佳琦多次上微博热搜。美腕公司旗下主播李佳琦曾在直播带货时批评网友 “不努力”、不应该觉得 79.9 元一只的眉笔贵，最初有网友认为他上节目是为了 “洗白” 自己。还有评论说该节目的嘉宾需要展示唱跳等舞台能力，网红主播身份的李佳琦并不适合。

拜登政府的《芯片与科学法案》已签署两年，白宫称其已经拉动超过 3950 亿美元的投资，创造超 11.5 万个工作岗位。不过美国的芯片人才能不能填上巨大的岗位需求可能是个问题。

咨询机构麦肯锡本月初发布的一篇报告指出，美国芯片制造业人力已经较 2000 年的巅峰期下滑了 43%，目前每年仅有约 1500 名工程师和约 1000 名技术人员加入芯片行业，远远赶不上到 2029 年 8.8 万名工程师和 7.5 万名技术人员的需求，合计缺口将达到 14.6 万人。

麦肯锡使用了一套复杂的公式来估算美国半导体行业的需求和供应数字，公式里包含了不同产能对应的全职员工需求比例、工程师和技术人才毕业生增长率、每年进入半导体行业的毕业生比例等关键假设。

英特尔截至 6 月底拥有现金和现金等价物约 113 亿美元，而流动负债总额约 320 亿美元，之前已经宣布了近两万人的裁员计划。监管文件显示，英特尔还在二季度出售了 Arm 118 万股股份。媒体根据期间 Arm 平均价格估算，英特尔这次靠卖股票筹到了约 1.47 亿美元。

据媒体报道，Shein 已聘请欧盟前高级官员 Günther Oettinger 作为顾问，他在欧盟有近十年的工作经验，先后担任能源、数字经济、预算与人力资源专员，将协助 Shein 应对欧盟政策环境。目前，Shein 等跨境电商正面临欧盟的关税挑战，该地区计划对廉价商品征税。去年，Shein 在美国和欧盟花费约 250 万美元的游说费用，主要支出在美国。随着美国上市遇阻，Shein 转战伦敦后，已承诺五年内在欧洲投资 2.5 亿欧元。

据媒体报道，自春季起，马斯克会在每周五投入一小时关注选举。这在他每周 120 小时的工作量中占比不大，但如果用价值 560 亿美元的薪酬方案计算他过去 5 年获得的报酬，这一小时的工作价值高达约 180 万美元。在一小时里，马斯克的超级政治行动委员会向他汇报最新进展，目标是动员 80 万的摇摆州选民支持特朗普。完成这项任务预计花费 1.6 亿美元，将主要由马斯克本人承担。

这次发布会一共有三款全面屏和一款折叠屏手机，全部搭载 Google 自研的 Tensor G4 芯片，Pixel 9、Pixel 9 Pro 和 Pixel Pro XL 的起售价分别为 799、999 和 1099 美元，折叠屏手机 Pixel 9 Pro Fold 则最少要卖 1799 美元，买 Pro 及以上版本的用户能得到一年的 Gemini Advanced 订阅。新机最大亮点是影像和 AI 的结合，机身背后是长条状、横向排列的 “相机岛”，还新增了一个 AI 合影功能，可以把同一场景、不同照片里的人 P 到一起。

Google 8 月 5 日败诉美国司法部，被认定非法巩固其搜索引擎主导地位，但惩罚尚未落实。据媒体援引知情人士，法官正在考虑拆分 Google 和安卓，惩罚较轻的选项还有让 Google 和竞争对手分享数据、阻止 Google 在研发 AI 产品过程中抓取网站数据。

龚方毅 @Barynx  /  栏目主编

邱豪 @porison  /  作者

曾兴 @ZXsnbbhhhh  /  作者

徐煜萌 @maaacherie_  /  作者

朱悦 @Whiskey_and_Morphine  /  实习生