据央行网站，2024年8月29日，中国人民银行以数量招标方式进行了公开市场业务现券买断交易，从公开市场业务一级交易商买入4000亿元特别国债。其中，10年期24续作特别国债01买入量3000亿元，15年期24续作特别国债02买入量1000亿元。
此次续作特别国债，是历史遗留问题。
2007年，财政部发行了1.55万亿元特别国债，作为中国投资有限责任公司的资本金来源。
期限主要为10年、15年，2017年起陆续到期。2017年和2022年上述部分特别国债到期时，财政部向有关银行定向发行特别国债偿还。
对于2024年8月29日即将到期的4000亿元特别国债，财政部延续以前年度做法，继续采取滚动发行的方式，向有关银行等额定向发行2024年到期续作特别国债，所筹资金用于偿还当月到期本金。
所以，这其实是一个不断展期的“贷款”。
本次操作，和2022年没有区别——每次续作都是向相关银行定额、定向发行，再由央行进行公开市场现券买断，收回央行表内，未对市场造成任何流动性的影响。
当初制定这项法律是因为八九十年代财政直接向央行发债，造成市场流动性泛滥，也成为当年恶性通胀的重要原因。
现在这样操做，央行掏钱买财政的国债，财政用这钱买央行手里的美元，这个过程央行资产负债表总量没变，只是把2000亿美元变成了1.55万亿国债，只要汇金公司别把那2000亿美元在国内市场花掉那就不会造成流动性问题。
而如果央行不这样操作，那财政直接向市场发1.55万亿国债，然后兑换2000亿美元，那等于国内市场直接少掉1.55万亿基础货币，对国内流动性冲击会很大。
既然法律不允许，那么他为什么还要做？法律不允许是为了规避什么问题？他绕圈子跨过法律，又是触碰了什么问题？
1、中国人民银行法规定央行"不得对政府财政透支，不得直接认购、包销国债和其他政府债券。"，这部法律，是朱镕基总理在位的时候推的，2004年生效。2、朱总理为什么要推这部法律以及这个条款?因为他真正见过这个动作的威力。1994年中国的通货膨胀达到了24%，引发了各种各样的危机。而那段恶性通胀时期，正好就是朱总理担任主管经济的副总理时期。3、如此巨大的通货膨胀，正是来自于此前财政部直接向央行借钱，“无锚印钞"所导致的。朱总理亲身经历，深知其害，所以才手把推动了中国人民银行法的出台。4、很多人都看过达里奥那个宏观经济的视频，那个视频主要讲的是债务和宏观经济的联系，其中一个核心是债务的平衡，有产生也有消灭，你借的钱，总有一天要还，还了银行才能平账，不还这个账就一直挂着，不会消失，即使有一天银行自己平了，也不代表这个账就凭空消失了，而是银行自己承担了所有。5、原本到期之后，这笔钱财政部就应该还给央行，这样央行就去平账，但没有还，央行直接下场购买国债，续了，不用还了，无论你表面上如何描述这件事，本质上，就相当于无锚印钞。或者你要叫以债为锚也可以。虽然根据中国人民银行法央行不能直接购买财政部发的债，然而，好比说上午财政部向中间方发债，当天下午央行从中间方把财政部的债接走，你觉得这样算啥?当然，你可以说美国、日本也类似这么干过，是，但美国和日本这样类似千过，并不妨碍这件事的本质就是无锚印钞。6、打个比方，你向银行借了1万块，年底还钱，到了年底，你筹集了1万块准备还钱，然后银行告诉你，这钱先不用还了(其实是永远不用还了，一直续下去就行)，那么原本你要"交"出去的1万块，瞬间就可以干别的事情，从你自己的视角，就相当于白白多了1万块，这就是无锚印钞的本质。原本应该去平账的1万块，又重新进入了商品和服务市场，明白了吧。7、后果?美国印钞票，因为美元是世界货币，所以有全世界一起来抗，疫情的时候美元大放水，导致的后果是各种大宗商品+涨价，很多东西通货膨胀，美元多了以后，全世界很多国家、机构和个人又把多出来的美元购买了美国的资产，导致美国资产上涨，这几年，美国的股市、楼市都涨了许多，所以最终为美国本土商品和服务的通胀减缓了许多压力，即使如此，也上涨了许多。那么，如果中国也大规模的放水，能不能让全世界一起抗呢?能不能让比如国际石油价格上涨呢?能不能让流出去的人民币又回到中国的股市和楼市呢，能不能把物价上涨的压力分摊呢?这个留个各位自己思考。8、4000亿的量在整个国家来看并不大。但是如果有一就有二，一旦开始，可能就无法回头。日本就是这条路一直走到黑，越放越多，越多越不敢收，因为利率稍微上涨，过去积累的天量债务怎么偿还利息（还别提本金)?9、之前说各地的债务"谁家的孩子自己抱走”，结果现在大家都看到了，说说而已，依然是国家出来兜底。现在让各地化债，然而，一旦开启债务湮灭的模式，就意味着收缩，就意味着经济放缓，失业率上升，这同样也是国家不愿意看到的。宏观经济没有两头甜，凡事都有代价，如果不想看到经济收缩和失业上升，就必须采取积极的政策，然而这两年宽松的货币政策，m2涨到天上去了，效果并不好，既如此，就要开启积极的财政政策+，那么问题来了，钱从哪儿来?各地政府有那么多要花钱的地方，又要发展经济，又要支持创新，又要提高生活水平，又要保房价，又要提高退休金，又要保就业，又要化债，可能吗?既然你们不花钱，那么就让政府来帮你们花钱。给普通人的建议，尽可能去经济圈城市，尽可能去国家支持的行业，尽可能进入体制内。最后，房价，为什么还会下跌？
政斯年约 5 分钟