科技巨头财报季又要来了，这一次焦点依旧是：英伟达和资本开支

李笑寅2024年10月17日约 3 分钟

系好安全带！科技股Q3财报将集中出炉。

新一季财报季拉开序幕，下周以特斯拉“打头阵”的科技股财报预计将继续成为投资者关注焦点。

随着美联储降息“靴子落地”和科技股的强劲反弹，标普500指数近期再创历史新高。与此同时，今年以来的科技股财报和市场反应显示，投资者更难取悦。

大型科技股能否延续此前动能？本季度财报将成关键驱动因素。

英伟达：Q3增长恐放缓，市场关注AI投资和Blackwell

作为AI芯片巨头，英伟达的最新财报仍将抢占市场目光。

有观点认为，考虑到昂贵的股价和较高的去年同期基数，英伟达Q3业绩表现可能“面临困境”。

去年三财季，英伟达总收入飙升206%至181亿美元，而数据中心收入增长279%至145亿美元。

此外，上季度财报中，英伟达对三财季的营收指引为325亿美元位于预期范围的中间（320亿-330亿美元），未达最高预期，同样释放了业绩增长可能放缓的信号。

除了财务数据，有分析称，投资者还将密切关注英伟达的AI投资规模以及Blackwell芯片的最新消息。

在10月3日的采访中，英伟达创始人兼CEO黄仁勋表示，公司即将推出的Blackwell芯片已全面投产、需求“疯狂”，此番言论再度点燃市场热情，推升公司股价四个月来首创历史新高。

今年以来，英伟达股价累计上涨超181%至135.72美元/股，有望超越苹果成为市值最大的上市公司。

资本支出料将继续激增，华尔街仍看好AI潜力

除了明星科技股本身，投资者还密切关注资本支出尤其是AI投资。

目前，华尔街预计科技巨头们的资本支出将继续激增。

根据Visible Alpha，华尔街预计截至三季度，微软、Alphabet、Meta和亚马逊四家科技巨头的总资本费用将同比增长56%至600亿美元以上。

到四季度，华尔街预计上述资本支出将再次出现两位数的大幅增长，推升全年总支出达到约2310亿美元，比2023年高出约49%。

据FactSet估算，本季度苹果的研发费用预计将创下315亿美元的新纪录，同比增长近6%，而营收增长预计不到2%。

摩根士丹利在本月初的一份报告中表示：

“到2025年，云资本支出将相当于整个阿波罗登月计划的实际总支出。”

Robert W. Baird的Colin Sebastian认为，投资者没有完全考虑到目前的井喷式资本支出将导致未来收益的折旧费用增加，他预计Alphabet、亚马逊和Meta到四季度的营收将比华尔街的普遍预期低1%至4%。

虽然目前AI仍未真正实现商业化，但华尔街仍在很大程度上看好AI技术的潜力。摩根士丹利对400多家公司进行的一项调查发现，在采用生成式AI解决方案的受访者中，约有40%的受访者表示其投资回报超出了预期。

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