亏麻了，红利大跌原因找到了

今天除了半导体芯片小涨，其它行业都在跌，4700+下跌，成交量持续低迷，不管是成长基金还是防守的价值基金都大跌，亏麻了，非常影响情绪。

人工智能暴跌2.5%，主要是里面重仓的通讯和计算机暴跌，电子跌幅较小，往往这个时候防守的红利应该是涨的，结果今天防守的红利也跌了1.5%以上。

1.我之前分析总结过红利在什么时候占优

第1，红利主要在市场成交量低迷，存量资金博弈下占优。

第2：市场没有明确主题下，高股息、高分红的防守红利占优。

第3：中证红利股息率-10年期国债收益率大于3%的情况下红利在资金面上占优。

2.现在红利的逻辑有了新的变化

第1，红利在去年市场日均成交7000亿左右明显占优，但目前市场日均成交1.2万亿左右，虽然相比高峰期有所下降，但也比7000亿多出了不少。

同时昨天我分析总结过，2024年12月PPI数据有所改善，A股盈利底正在慢慢到来，这对防守的红利也是不利的。

第2，目前市场是有主题占优的，半导体芯片的国产替代，AI人工智能，还有最近爆火的机器人等等。

第3，中证红利股息率-10年期国债收益率远大于3%的格局预期有了变化。截止到2025.1.09中证红利股息率为5.85%，同时期的10年期国债收益率为1.62%，5.85%-1.62%=4.23%。

2者差值达到了4.23%，这对保险资金和固收类资金来讲有很高的配置性价比，讲道理当下红利的资金面还是占优的。

2个月不到，10年期国债收益率从2.1%跌到了昨天的1.62%，跌幅快速扩大，终于，今天央行出手了。

今天上午9点央行发布公告称，2025年1月起暂停开展公开市场国债买入操作，后续将视国债市场供求状况择机恢复。

发布公告后10年期和30年期国债期货大幅下跌，10年期国债上涨到1.63%。

保险资金和固收类资金买高股息、高分红的红利很大程度上把红利当做类债去买的，10年期国债收益率下降的越快，它们买红利的速度也会越快。

现在央行停止买入国债，这可能会导致10年期国债收益率短期开始上涨，虽然2者差值还是远大3%，主要是情绪面上影响较大，对未来的不确定性影响较大。

3.总结

随着2024年12月PPI慢慢改善，2025年距离市场盈利底也会慢慢靠近，这对防守的红利是不利的。

其次，当下市场有明确主题占优，半导体芯片为主的国产替代、未来有故事可以讲的AI人工智能、机器人等，这对防守的红利也是不利的。

最后，就是一旦10年期国债收益率持续上涨，那红利股息率-10年期国债收益率的差值将会快速下降，对应的保险资金和固收类资金流入红利的速度将会变慢。

2024年哑铃策略我比较人工配置50%的高股息、高分红的红利，再配置50%的半导体芯片和人工智能，但2025年我认为红利的占比需要下降，需要大幅下降。

.....

今天上证指数下跌1.33%，收报3168点，深证成指下跌1.8%，创业板指下跌1.76%，全A合计成交11631亿，成交额相比上个交易日有所上升。

今天预计-21000，预计-2.1%，1月以来-62000，1月以来-6.2%，麻了，亏麻了，我要求不高，下周让我1月回本不过分吧？

今天没操作，目前进攻仓位人工智能占比57%，43%是科创50、计算机、科创100、半导体芯片等，进攻仓位100%。要么飞，要么坠落，请勿盲目跟风，否则后果自负！

本文为小瑜哥个人投资基金思考，文中提及到的任何个股和基金都可能有腰斩风险。所有内容均不构成投资建议，请各位独立思考，不要以我的内容作出买入或者卖出决策，风险自担！

新年红包来袭

新的一年我的愿望是：牛回速归！祝各位基友估值大涨，满仓涨停，新年快乐，恭喜发财。

黑咖啡年终活动，买1盒送5个纸质红包，买3盒送3盒再送5个纸质红包，如果需要小瑜哥签名版名图记得备注，店铺名称：鱼鸽严选