阿里三年投资AI3800亿元；蜜雪港股招股继续，已冻资万亿；南京德基销售额首次超过北京SKP丨百亿美元公司动向

在阿里 2025 第三财季业绩会上阿里披露预计未来三年资本开支会超过过去十年总和，今日阿里巴巴集团 CEO 吴泳铭正式宣布，未来三年阿里将投入超过 3800 亿元，用于建设云和 AI 硬件基础设施，这也创下中国民营企业在云和 AI 硬件基础设施建设领域有史以来最大规模投资纪录。这笔钱相当于阿里 2021 至 2024 财年经营利润总和。吴泳铭总结称阿里未来 AI 战略会围绕以下三个方面：一是 AI 和云计算的基础设施建设，二是 AI 基础模型平台和 AI 应用，三是现有业务的 AI 转型升级。

2 月 24 日，蜜雪冰城港股招股第二日，融资申购额超过 1.1 万亿港元，以公开发售的 3.45 亿港元（总募资的 10%）计算，相当于超额认购超 3251 倍。蜜雪冰城计划于 3 月 3 日挂牌上市，招股首日超购千倍。目前港股历史上冻资规模最高的是快手，2021 年快手香港 IPO 时面向散户的公开发售部分同样获得超额认购，当时冻资 1.26 万亿港元。这个金额超过了宁德时代总市值。

据报道，南京德基广场 2024 年销售收入达到 245 亿元，而连续十年位居中国高端商业销冠的北京 SKP 则在去年销售额首次下滑 17% 至 220 亿元。若该数据属实，南京德基将在连续八年位居第二名后首次超越北京 SKP 。

业绩下滑的不止是北京 SKP ，经营高端商场的太古地产、恒隆地产、中国国贸等公司公布的经营数据都显示了高端零售销售额同比下降。此前，LVMH 和开云集团都出现了业绩下滑。

相较其他商场，奢侈品也是支撑德基业绩的重要支柱，但德基还做了更多新尝试，如引入了更多轻奢、时尚潮流品牌；提供从人均上千元到几十元的餐饮选择；试验 “24h” 超长营业时间；耗资数千万元打造多个长年排队的 “厕所界爱马仕” 奢华卫生间，都为其吸引了更多消费者到店。

继三家外卖平台宣布为骑手缴纳社保之后，快递业也开始行动。国家邮政总局发文称，在部分城市开展快递行业劳动合同制度试点，推动快递企业依法与从业人员签订合同。这意味着，除了京东和顺丰两家直营快递，加盟制快递也要开始考虑为快递员缴纳社保了。据行业媒体亿豹网消息，近期北京部分加盟制快递网点已开始推进，总部要求加盟商按照 10% 的比例试点缴纳社保，即 100 名员工，最低需 5 人缴纳。

人社部副部长李忠近期表示，部分农民工、灵活就业人员和新业态从业人员因劳动关系不明确、工作方式灵活、收入不稳定等原因难以参加传统社会保险制度，存在 “漏网”“脱网”“断网” 问题，需要研究降低参保门槛、给予补贴等政策措施，将他们纳入社会保险覆盖范围。这是监管部门今年首次就新业态从业人员社保问题表态。

被视为小而美代表，在电商夹缝中求生存，连续四十多个季度在财报宣布盈利的唯品会不再讲好消息。其近期发布的 2024 年财报显示，公司全年总净营收、毛利润、Non-GAAP 净利润（非公认会计准则净利润）、年活跃用户等多项经营指标较上年均出现不同程度下滑。管理层将业绩下滑归因为去年的退货率进一步上升。

近年来，抖音等直播电商成为重要的尾货消化渠道，阿里电商加大服饰投入防守抖音，京东、拼多多等平台加码服饰，都让尾货有了更多流向，而消费者也更在意性价比，白热化的竞争正在挤压唯品会的生存空间。唯品会董事长沈亚说，今年将不再追求毛利增长，要让利通过降低扣点、开展销售对赌等方式换取业绩增长，也会努力确保 2025 年的净利率与去年保持一致。

证券经纪商 TD Cowen 发布报告称，微软近日已经取消了与至少两个私营数据中心运营商的数项租赁协议，涉及功率总计数百兆瓦。微软同时还缩减了海外开支计划。TD Cowen 认为，这些举动表明，微软可能正处于数据中心 “供应过剩” 的局面，也可能与 OpenAI 的需求转向 “星际之门” 有关。此前，“MAMA”（Microsoft、Amazon、Meta、Alphabet 的首字母缩写）四巨头已公布的今年资本开支总额预计超过 3200 亿美元，主要是投在 AI 上。

据媒体报道，人工智能芯片创业公司壁仞科技正考虑在香港进行首次公开募股（IPO）。知情人士表示，壁仞科技可能寻求在 IPO 中筹集约 3 亿美元（约合 21.7 亿人民币）资金。壁仞科技成立于 2019 年，是国产 GPU 领域的明星创业公司之一，公开融资总额超过 50 亿元人民币。2024 年 9 月，壁仞科技曾在上海证监局办理辅导备案登记，拟首次公开发行股票并上市。而早在 2023 年中，就有媒体报道称壁仞科技考虑在港股上市。

苹果今日宣布了公司成立以来最大的支持承诺，未来四年内，苹果将在美国支出和投资超过 5000 亿美元（约合 36250 亿人民币），这包括将在美国招聘 2 万名新员工，与富士康合作在休斯顿建设一座 AI 服务器制造工厂，在密歇根州设立为中小型企业提供咨询服务的供应商学院等。苹果在 2024 财年的总营收为 3910 亿美元，同比增长 2.02%，全年资本支出为 99.95 亿美元。

据媒体引述知情人士消息，快时尚集团 Shein 去年销售增长近两成、约 380 亿美元，但净利润缩水 40% 至 10 亿美元。上周 Shein 的高管在给投资人的信中强调，尽管近期面临挑战，但公司仍然增长强劲。根据我们此前的信息，2023 年，Shein 完成 450 亿美元销售额，首次超过 Zara 母公司 Inditex 集团，并预计 2024 年 GMV 可以达到 630 亿美元。

美国消费者在高通胀环境下降低外出消费，为了吸引客流，汉堡王、肯德基、麦当劳等快餐品牌提供折扣，或是更具性价比的套餐，同行的价格竞争削弱了达美乐披萨的产品竞争力。去年四季度，达美乐披萨营收 14.4 亿美元，同比增长 2.9%，低于分析师预期。具体来看，达美乐在美国市场的同店销售额仅增长 0.4%，相比之下，国际业务正在复苏，同店销售额超预期、同比增长 2.7%。本月初，达美乐宣布将关闭 205 家亏损门店，提升盈利能力。

Stellantis 集团近日宣布推出首款自研 L3 级自动驾驶系统 STLA AutoDrive 1.0，支持时速 60 公里以下 “脱手脱眼” 驾驶。官方表示，即使在夜间或小雨天气下，这套系统也能支持 L3 级自动驾驶功能，目前已进入车型部署阶段，未来将把 L3 适用时速提高到 95 公里以下。

此前，奔驰也曾推出类似的 L3 级自动驾驶功能，并已在德、美两国落地。在德国，奔驰的 L3 级自动驾驶功能支持高速公路上最高 95 公里的时速。国内车企也正在加紧推进 L3 级自动驾驶的商业化进程，华为日前在尊界技术发布会上透露今年的核心之一是 L3 级自动驾驶，小鹏、理想、极氪等也宣布要在 2025 年底推出 L3 级自动驾驶系统。

据新京报贝壳财经，华为派出近 300 人的团队入驻阿维塔科技总部，双方正在对第二代产品的产品定义、用户洞察、营销策略等进行联合共创。阿维塔于去年末注册 “塔界” 商标，引发了市场对 “塔界” 为 “第六界” 的猜测。接近华为的知情人士今日对第一财经回应称，阿维塔注册 “塔界” 与鸿蒙智行无关。

此前媒体报道，日产、本田合并破裂后，日产计划引入特斯拉作为战略投资者之一，它相信其位于美国的两家整车厂能为特斯拉所用。但据特斯拉创始人马斯克 21 日的回应，其并无明显兴趣。曾试水造车的富士康表露了浓厚兴趣，有消息称富士康母公司鸿海科技将推动与本田、日产、三菱组成四方合作。

今日，鸿海科技对媒体作出了态度颇为积极的回应：公司的 CDMS（委托设计服务代工的模式）在激烈的汽车行业竞争中应该有更高的接受度，希望今年在汽车行业能有更好的发展，也希望近期内可以有 CDMS 合作的好消息分享。

数据显示，今年 1 月乘用车零售 179.4 万辆，同比下降了 12.1%，但仍好于预期。基于 1 月车市的表现及促消费的利好政策，乘联会今日上调了 2025 年国内乘用车销售预测：预计乘用车零售 2343 万台，增速为 2%。其中，新能源乘用车批发预计达 1565 万台，同比增长 28%。

受俄乌局势及美国市场不确定性影响，乘用车下调了出口预测，预计乘用车出口为 527 万台，同比增长 10%。

特斯拉 FSD 入华经受不少挑战，此前一再延期。据媒体今日报道，特斯拉 FSD 进入中国市场有了新进展，特斯拉正在准备向中国客户推送的 FSD 软件更新。知情人士透露，计划在未来一段时间进行的更新将允许特斯拉车主在城市道路上使用与美国 FSD 类似的辅助驾驶功能，能引导车辆驶入出口匝道和十字路口，识别交通信号、转弯并处理车道和车速变化，这些城区功能将先在部分车型上推送，并逐步扩大。

龚方毅 @Barynx  /  栏目主编

沈方伟 @willshen1544  /  作者

张家豪 @17610355195  /  作者

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