昨天人工智能创了新高，我从+18%跌到-11%，然后从-11%涨到+20%，如果我是靠蒙的，我不可能拿得住，我投资从不靠蒙，我靠的是逻辑，今年以来我多次分析过了，主动基金严重低配AI，一旦AI趋势形成，主动基金将会再次抱团AI。昨天人工智能大涨3.26%，今天盘中冲到了+1.8%，然后一路跳水，收盘跌了0.3%，里外里亏了2.1%，麻了，亏麻了。昨天创新高我没有止盈，今天跌了我更不可能止盈，我认为人工智能的行情还没走完，我不止盈，我追求复利。我通过观察宏观方向的社融、M1等数据，以及微观的成交量、融资余额、主动基金持仓结构、风险溢价等数据，我认为局部牛特征越来越明显。根据wind数据显示，7月社会融资规模存量同比增长9%，2024年11月以来社融数据持续上升，这给股市带来了持续的流动性。根据wind数据显示，7月M1同比增长5.6%，M1从2024年9月以来也是持续上升，M1修改后的统计口径加入了个人活期存款。前面我分析了7月开户数196.36万户，同比增长70.5%，可以看出个人投资者的正在跑步进股市。根据wind数据显示，2025.8.13万得全A成交额达到了21752亿元，距离2025.2.20的22310亿元仅差558亿元，转眼市场就来到了2.1万亿左右，可以看出市场流动性非常充足，市场情绪非常高。之前我分析过，在市场成交量7000亿左右，没有明确主题的时候资金喜欢选择红利防守，现在都2.1万亿了，很明显资金风险偏好是大幅提升的，这个时候资金不可能去红利防守。根据wind数据显示，2025.8.13融资余额来到了20320亿元，创了近10年新高，之前我把融资余额和自由流通市值做了一个比值，对标2015年当下的融资余额比值还很低，未来还有上升空间。我还发现了一个问题，2015年融资余额上升曲线太陡峭了，虽然说2024年至今融资余额的上升曲线也很陡峭，但远没有2015年那么陡峭。因为今年以来很多风险偏好高的主题都在涨，这就导致融资资金不会全部涌入某1-2个行业，而是多个行业，比如创新药、人工智能、机器人、固态电池、半导体芯片等等，这样的结构更健康，也有利于融资余额继续创新高。前面的社融、M1、成交量、融资余额等都是确定方向的问题，至于行业的选择我主要看主动基金低配的方向。这里面的低配方向需要满足产业趋势+业绩基本面，当下我认为满足的有人工智能、机器人、固态电池、创新药等，对标的一级行业主要是计算机、电子、通信、机械设备、医药生物等。根据机构研报显示，2025Q2主动基金电子持仓占比17.85%，医药生物11.5%，电力设备8.06%等等。我跟踪好多年主动基金持仓结构变化，哪怕牛市，加到20%左右就加不动了，因为主动基金有双十限制，目前来看电子已经非常高了，更多的可能是局部切换，比如从消费电子切换到AI芯片等。目前有预期差的方向主要是通信、计算机、机械设备等，不过现在的问题是3季度主动基金很明显还在大幅加仓通信，特别是通讯里面的CPO光模块，下个季度通讯的持仓占比大概率会大幅提升。结合社融、M1、成交量、融资余额等指标，我认为局部牛的特征越来越明显，虽然CPI、PPI等数据有所改善，但整体还处于底部震荡，那跟CPI大幅正相关的消费可能会跑输热门主题，很难说全面牛，更多是局部牛。局部牛需要找主动基金低配的方向，这些方向需要满足产业趋势+业绩基本面，一旦资金形成共识，这些方向将会受益，而且持续时间也会更长。别说个股了，局部牛防守的行业基金以及红利都容易被落下，这个时候还不如找一些重仓多个热门主题的宽基或者主动基金低配的行业基金卧倒不动。.....
今天上证指数下跌0.46%，收报3666点，深证成指下跌0.87%，创业板指下跌1.08%，全A合计成交23055亿，成交额相比上个交易日有所上升。
今天预计-4000，预计-0.3%，跌个寂寞，还不如红了算了。今年以来+227000，今年以来+21.4%。8月单月目标+20%，不会做更改。
今天没有操作，继续保持卧倒不动。目前人工智能持仓占比100%。接下来要么飞，要么坠落，请勿盲目跟风，否则后果自负。
本文为小瑜哥个人投资基金思考，文中提及到的任何个股和基金都可能有腰斩风险。所有内容均不构成投资建议，请各位独立思考，不要以我的内容作出买入或者卖出决策，风险自担！
小瑜哥约 4 分钟