Labubu 的胜利，还是年轻人的胜利？丨晚点小数据

经济变化带动消费趋势的改变，日本已经证明了这一点。经济上行年代结束后，日本年轻人们不再热衷买房买车——1983 年至 2018 年，户主年龄在 30-34 岁之间的日本家庭，拥有住房的比例从 45.7% 下降至 26.3%。 住宅价格持续下跌，而 500 万元的房子一年跌 5% 就损失 25 万元。人们更愿意把钱花在取悦自己的精神消费品——玩具、游戏、动漫，二次元市场得以蓬勃发展。这是日本曾经发生的事。 8 月 20 日上午的财报会上，泡泡玛特 CEO、创始人王宁开玩笑说，自己每次给出的业绩指引都不太准——年初有信心达到 50% 的整体增长，希望今年能做到 200 亿，现在觉得 300 亿也很轻松。当天收盘时，泡泡玛特市值已经突破 4200 亿港元。 上半年，泡泡玛特销售额已经超过 2024 全年，Labubu 所在的 The Monsters 贡献了最大的增长，营收 48.1 亿元。尽管泡泡玛特把毛绒品类产能提升了 10 倍，但搪胶毛绒 Labubu 还是造多少卖多少，很难原价买到现货。 在 Labubu 带动下，其他 IP 也各有 70%-200% 不同比例的增长。海外增长倍数更高，但中国地区销售额也在很大的基数上继续增长 135%。 今天一只普通的搪胶毛绒 Labubu 要卖到 99 元，如果不想排队，还得付至少几十元溢价，不能说便宜。但如果不是一定买房，那很多城市里工作的人可以买得起几乎无限量的 Labubu、棉花娃娃、卡牌。按中位数计算，上海、北京一套 100 平方米的房子能买超过 5 万个 Labubu，如果每天抽一个盲盒，要抽 137 年。 泡泡玛特、卡游业绩已经匹敌奢侈品公司，Steam、PS5 在中国每天被上千万人打开，一个动画的关键剧情把 B 站挤宕机……这不是若干 IP 或公司的胜利，而是一代人消费观念的变化。两年前，酒、乳品、免税企业还是市值最高的消费公司。现在，泡泡玛特、蜜雪冰城、老铺黄金才是增长最快的。它们分别代表了三种最流行的消费取向：情绪，低价，保值。