上周五人工智能下跌后我继续认为行情大概率还没走完，跌多了就是倒车接人，一旦反弹我认为还是前期涨得高的行业有望领涨，果然，今天还是人工智能涨幅靠前。人工智能现在有一个非常强的逻辑，那就是赚钱效应，只要赚钱效应能保持住，就能吸引增量资金源源不断的进场，持续买入大于卖出，股价就会上涨。上周五人工智能跌了1.23%，今天大涨2.6%，我发现近1月人工智能基本上没有什么连续下跌，只要跌个1-2天立马就反弹，只要你卖出，立马有资金买入，很明显资金正在加速涌入人工智能。人工智能赚钱效应明显。截止到2025.8.29，近1月人工智能相关ETF涨了32.82%，近1年涨了122.6%，近5年涨了36.09%。短期人工智能进入了技术性牛市，动量效应下将会吸引更多资金流入，长期来看里面持有的投资者都是赚钱的，卖出的压力也会相对较小。上周五我多次总结的主动基金持仓通信和计算机相比前几年抱团的白酒、医药、新能源还是非常低，如果要加到20%还需要加好几个季度，不是几个月。短期你看通信CPO拥挤度很高，但拉长周期来看当下通讯和计算机的拥挤度依然很低。是否止盈人工智能我主要观察3个指标，拥挤度+融资余额+资金净流入。目前人工智能拥挤度还未达到今年高点，融资余额还在持续增长，ETF资金还在大幅净流入，我暂时不考虑止盈，我要追求复利。根据wind数据显示，2025.8.29，中信一级行业计算机+电子+通信成交额占万得全A的比例为33.8%，今年最高41%左右。根据wind数据显示，2025.8.29，中信一级行业计算机+电子+通信换手率为13.8%，今年最高20%左右。上周五人工智能下跌了，卖出的人少了，换手率比上个交易日明显下降，这是好事。同时上周五涨幅靠前的是新能源，新能源也是成长行业，只要行情轮动，大盘搭台，成长唱戏的逻辑就在，这也是好事。人工智能重仓的计算机+电子+通信成交额占比和换手率还未达到今年高点，拥挤度还不是很高，我暂时不考虑止盈。根据wind数据显示，截止到2025.8.29融资余额来到了22454亿元，相比上个交易日增加了170亿元。近1月融资余额增加了2771亿元，太离谱了，你看上图融资余额的走势，非常的陡峭，融资余额也是增量资金，而且是风险偏好非常高的增量资金。很明显当下融资余额还没有看到下降的趋势，这个时候我不可能止盈。还有一部分增量资金是ETF资金。根据wind数据显示，截止到2025.8.29，近1周人工智能相关的ETF净流入45.98亿元。你看上图的红色和绿色柱子，前1个半月资金流出大于流入，近1周开始大幅净流入，很明显部分投资者开始选择ETF的方式参与人工智能。之前我分析过，红利只有在市场成交量低迷、没有明确主题以及红利股息率-10年期国债收益率大于3%的情况下才会占优，现在这3个条件都发生了逆转，此时应该要避开防守的红利。最近市场成交量保持在日均2万亿以上2周左右了，市场热门主题太多了，比如人工智能、创新药、机器人、固态电池等等。同时固收类资金和保险资金非常看好的红利股息率-10年期国债收益率这个指标也在快速收窄。根据wind数据显示，截止到2025.8.29,10年期国债收益率涨到了1.84%，比今年年初的1.6%有了大幅上涨。同时期的红利股息率为4.46%，4.46%-1.84%=2.62%，这个时候固收类资金和保险资金不太可能继续加红利，还不如加沪深300呢，沪深300的股息率还有2.56%。这波股市走强很明显是机构资金开始卖出债券以及类债资产，然后流入股市，股市走强，债券走弱，2者跷跷板效应还在继续。只要持续的时间足够长，那债券资金以及红利等类债资金还会继续流入股市，这个时候我认为对于防守的红利是不利的。短期10年期国债收益率还有上升的动力。为什么？根据wind数据显示，8月制造业PMI为49.4%，上个月是49.3%，环比改善下，利好10年期国债收益率上涨。当下我认为还是牛市中部阶段，应该继续关注前期涨得好的主题，过去几次牛市我发现都是强者恒强，不应该把强的卖出去买弱的。同时牛市中股市走强，会对债券有一定的压力，持有债券和红利等类债的投资者会卖出，然后流入股市，牛市阶段需要避开防守的红利。.....
今天上证指数上涨0.46%，收报3875点，深证成指上涨1.05%，创业板指上涨2.29%，全A合计成交27780亿，成交额相比上个交易日有所下降。
今天预计+42000，预计+2.6%，大涨2.6%，牛回速归！今年以来+580000，今年以来+53.2%。9月第一阶段目标+20%，第二阶段目标+40%，是单月目标，不做更改。
今天没操作，继续保持卧倒不动。目前人工智能持仓占比93%，云计算占比7%。接下来要么飞，要么坠落，请勿盲目跟风，否则后果自负。
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小瑜哥约 5 分钟