从英伟达到寒武纪,王紫敬带你对比中美AI价值链前瞻四大核心机遇

自2023年初至2024年末这短短两年的时间里，美国最大的八家科技公司市值增长了超10万亿美金，这一数字超过了2024年德国（4.66万亿美金）与日本（4.03万亿美金）GDP的总量。

这些‘富可敌国’的美国科技巨头，生动诠释了本轮科技浪潮对全球的深刻影响。

到今年，科技巨头强者恒强的趋势更为明显，英伟达成为全球首家市值突破4万亿的公司，当前4.4万亿美元的市值已经“超日赶德”，仅次于美国、中国、德国的GDP。

从结构来看，当前美国科技公司表现最强的是AI产业链上游（半导体）的英伟达和博通，产业链中游（云服务与大模型）与下游（AI终端）的公司表现相对偏低。可见美国在OpenAI掀起全球AI变革后，产业价值增量主要体现在算力和算法基础。

2025年，随着国产AI大模型DeepSeek的爆火，中国科技重估的叙事引爆市场，中美再次在AI这一核心关键领域进行正面交锋。

那么，这一轮中美博弈中，中国科技企业的核心优势是什么？

东吴证券研究所所长助理、计算机行业首席王紫敬分析指出，由于中美产业链价值与战略选择不同，未来中国发展人工智能的核心优势主要集中在四大核心领域。

以下是华尔街见闻近期对话王紫敬的部分内容，王紫敬在对话中分享了中美为何在AI产业博弈中选择了截然不同的发展模式，中国产业的比较优势以及AI产业生命周期的情况：

数据方面：中国的公共数据在全社会数据资源中占比超过80%，且大部分还处于未开发的状态。中国的大厂们通过占比不足20%的企业、个人数据已取得了如今的成果，若可以盘活剩余部分的公共数据，其规模更大、质量更高，则可以大幅提升全社会的生产效率。

场景方面：从企业生命周期来看，目前AI应用行业即将进入快速成长期，中国科技巨头在这一方面有着深刻的经验，目前中国在AI医疗、AI教育、AI能源、AI金融等领域均已经取得了突破性的进展。

市场方面：中国拥有14亿多人口和4亿多中等收入群体的超大规模内需市场，庞大的市场需求或进一步刺激中国AI产业的发展。

制造业方面：中国具备全球最完整的制造业产业链，制造业增加值占全球制造业的比重高达28.9%。当将AI研究成果落地时，中国天然在具身智能、低空经济、无人物流车等关键行业领域拥有绝对的产业链优势。

那么，哪些公司或行业是最受益于这中国四大产业优势的呢？我们应该如何从A股5000多家公司中寻找到最有价值的投资标的呢？

恰逢近期市场火热，为帮助各位用户更加深刻的理解中美AI产业的异同，把握中国科技重估的投资机遇，发掘这其中最具有投资价值的公司，华尔街见闻特邀东吴证券研究所所长助理、计算机行业首席王紫敬于2025年9月6日，在上海推出《中美AI投资范式：价值链差异与战略选择》大师课。

在推出本场大师课之前，作为新晋的新财富计算机首席，王紫敬曾被多次要求提供一套相对“万能”的计算机分析框架，王紫敬近期对话华尔街见闻的时候也提到了这个问题，并且分享了他作为本场大师课的主讲人对于这门课程价值的期待与展望：

对本场课程感兴趣的朋友，可以扫码下方海报或点击本文底部“阅读原文”报名参加9月6日在上海举行的大师课活动，现在报名可享早鸟特惠。

课程的最后，大家也能在1小时互动问答环节中，面对面问出自己最关心的问题，包括如何布局AI投资，如何理解近期寒武纪的涨幅等，让王紫敬为你现场答疑解惑。想了解本场大师课更多细节的朋友，也欢迎扫码下图咨询课程小助手。

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