今天市场跌多涨少，很多人又在担心节前效应，客观来讲，节前效应会有影响，但只会影响不是主线的品种，如果是主线，跌下去就有资金买买买，这会导致节前效应在主线品种上可能会失效。我认为除了人工智能，当下渗透率低，未来空间非常大，同时满足产业趋势的还有机器人、固态电池、创新药这3个主题，加起来4个主题有可能是未来较长时间的主线，我不会轻易下车。今天人工智能主题指数里面的CPO光模块是跌的，但人工智能指数是涨的，因为里面的AI芯片和云服务是涨的。今年以来2只CPO光模块涨幅达到了330%和228%，短期涨幅巨大，主动基金短期加仓太猛，短期拥挤度太高了，一旦有不好的情绪面，比如股东减持，就会导致波动加大。重仓个股如此，如果你重仓的是通讯设备ETF同样如此，因为行业是有周期的，接下来有一家GPU公司也要登录科创板，到时候资金可能又去关注AI芯片了。重要的事情我已经说了不止三遍了，我认为如果想要抓住这波AI浪潮，最好的方式就是紧紧抓住人工智能相关ETF。上周人工智能涨了0.31%，沪深300跌了0.42%，人工智能继续跑赢大盘，人工智能近1月涨了20.99%，技术性牛市还在，只要赚钱效应还在，将会吸引资金继续流入。今天人工智能大涨1.9%，加上今天持有收益来到了+52.1%，由于之前做了一个短周期波段拉低了3%，但这并不影响人工智能今天创了新高。不止盈人工智能我主要有2个逻辑，第1是拥挤度，第2是融资余额。2025.9.19电子+计算机+通信成交额占全A的比例为33.9%，今年最高41%左右。2025.9.19电子+计算机+通信换手率为10.3%，今年最高20%左右。上面2张图中最上面的线就是成交额占比和换手率的走势图，8月底至今成交额和换手率处于震荡向下的走势，这样反而更健康，因为继续冲高并不利于后期的上涨。截止到2025.9.19沪深两市融资余额来到了23738亿元，相比上个交易日减少了41亿元，减少幅度相比前面日均增加百亿对比还很小。但有一点需要注意，今年以来融资余额上涨曲线太陡峭了，加上节前效应，接下来如果继续日均增加百亿我认为还是有点难的。整体是减少的，代表整体市场风险偏好有所下降，但局部行情还在。2025.9.19融资净买入靠前的主要是电子16.5亿元，家用电器3.1亿元，房地产2.4亿元，公用事业1.6亿元。不管是绝对量还是相对量电子都是非常靠前，这点跟我之前分析的一致，主动基金电子持仓加不动了，现在是ETF和融资资金在持续加。加上新的AI芯片4季度上市的概率在加大，这个阶段融资余额大概率还会继续加电子，说人话就是节前效应下大盘表现可能不佳，但局部行情还在。上周五净买入的还有通讯，计算机是卖出的，人工智能重仓的电子和通讯是买入，计算机是卖出，加起来还是买入，因为主要看电子。综合取舍之下我也不可能在这个时候卖出止盈人工智能。近3月我发现资金除了关注人工智能、机器人、创新药、固态电池外还在疯狂买入证券、化工等ETF。截止到2025.9.19场内有一只证券ETF规模从7月初的300亿加到了528亿，资金疯狂买入，这不是涨上来的，是加上来的，因为证券ETF今年以来只涨了4.3%左右。很明显部分资金不是嘴上说慢牛，而是用实际行动在看好市场慢牛了，如果，我说的是如果，如果明年2季度PPI转正，那市场有可能会从局部牛切到全面牛，到时候证券可能就要起飞了。即使没有全面牛，今年以来市场日成交额大幅高于过去5年，上周五是23494亿元，动不动就日均2万亿以上，那对证券公司也来讲利润也会同比大幅增长。当下证券公司估值也有性价比。截止到2025.9.19证券公司市盈率为19.6倍，处于近5年分位点的36.2%，当下估值处于低估区间。加上今年以来股票市场赚钱效应明显，证券公司自营业务也都赚钱了，整体来看资金流入证券还是有逻辑的。本周属于节前效应交易周，资金风险偏好可能会下降，这点可以通过观察融资余额下降得到验证，但如果是主线跌下去了还会有资金买买买，影响并不会很大。证券ETF很有性价比，资金正在加速流入，但我不会盲目跟风，因为我认为证券的热度没有人工智能、机器人、创新药、固态电池等主题高，未来空间也没有这4个主题大，我没必要来回转换浪费时间。.....
今天上证指数上涨0.22%，收报3828点，深证成指上涨0.67%，创业板指上涨0.55%，全A上涨0.52%，全A合计成交21427亿，成交额相比上个交易日有所下降。
今天预计+30000，预计+1.9%，小涨1.9%，不值一提。今年以来+587000，今年以来+55.3%，今年以来创新高。9月目标改为单月+20%比较合理。
今天没操作，继续保持卧倒不动，目前人工智能持仓占比100%。接下来要么飞，要么坠落，请勿盲目跟风，否则后果自负。
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小瑜哥约 5 分钟