人工智能又跌了，资金持续买入有色金属

人工智能前面连跌3天昨天刚开始反弹今天又跌了，我不能接受，但我认为今天主要是市场整体风险偏好下降导致的下跌，并不会影响人工智能继续反弹，因为今天科技和顺周期都在跌，消费继续反弹，我认为消费更多是反弹而不是反转。

昨天人工智能涨了1.64%，今天跌了0.1%，跌个寂寞，我认为绿了跟红了没区别。 短期急跌不可怕，怕的是你涨不起来，前面我分析过多次，只要是市场长期关注的主线很难持续大跌，一旦跌到位资金就会买买买。 只要让抄底的资金得到正反馈，那后面持续下跌的幅度和时间大概率会小于上次，加上最近人工智能相关利好不断，美股的上涨现在也是靠AI，继续看反弹。 1.人工智能到底有没有业绩？ 有业绩，而且业绩增速排名非常靠前，如果人工智能没有业绩，那美股的纳斯达克早就GG了，如果A股的人工智能没有业绩，那不可能从年初一直涨到现在。

2025Q2归母净利润同比增速靠前的有电子+27%，电力设备及新能源+24%，传媒+20%，计算机+19%，有色金属+17%，机械设备+14%，通信+8.29%。 合计31个一级行业，电子排名第3，计算机排名第7，通信排名13，人工智能重仓的3个一级行业都有业绩，而且业绩还不错。 当然不只是人工智能，新能源、有色金属、机器人都有业绩，这是支撑TMT行情上涨的一个非常重要的支撑。 那么问题来了，2季度业绩不代表3季度业绩，我认为3季度人工智能业绩增速也会非常靠前，为什么？因为已经有AI相关公司披露3季报了。

AI算力芯片龙头之一昨天披露了3季报，3季度营业收入40.2亿元，同比增长69%，营业收入创了历史新高，归母净利润7.59亿元，同比增长13%。 可以看出AI产业链的景气度非常高，还有AI芯片以及2家CPO的3季报同样值得期待，如果资金3季度回归到业绩基本面，那也离不开电子、计算机和通信。

机构的预测增速非常高。机构对CS人工智能2025年归母净利润的预测为同比+87.9%，按照这个预测值和当下的滚动市盈率71.5得出的PEG是0.81。 PEG小于1代表估值低，性价比高，前面连跌3天如果净利润不变的情况下PE会下降，从而PEG也会下降，跌跌性价比就有了。 结合人工智能的拥挤度和PEG我当下不考虑止盈，如果后面遇到连跌下跌我会出手加仓。 2.看好有色金属的逻辑

杠杆资金疯狂加仓有色金属。 截止到2025.10.15今年以来杠杆资金净买入电子1341亿元，电力设备及新能源792亿，通信451亿，计算机435亿，有色金属428亿，有色金属排名第4。 而且近1周我发现在电子、电力设备及新能源、通信、计算机下跌的时候，杠杆资金大多是卖出的，但有色金属大多是买入的。 不管是短期看还是今年看，有色金属都是资金非常关注的行业之一，资金除了关注科技外还在关注顺周期。

有色金属迎来了盈利周期+反内卷。 2023年和2024年有色金属归母净利润增速是负增长，今年机构预测正增长45.9%，业绩迎来了拐点。 有色金属ETF前十大持仓聚焦金矿、稀土、锂矿、钴、铝等，今年以来金价持续上涨，带动黄金冶炼公司业绩增速持续增长。

上游资源品跟PPI呈现正相关，9月PPI同比-2.3%，8月-2.9%，PPI持续改善首先利好的就是上游。

有色金属是真的在涨价，9月有色金属矿采选业生产价格同比上涨13.9%，在加上当下的反内卷，那资金布局有色金属就不是短期的逻辑了，而且中长期的逻辑了。

ETF资金也在加仓有色金属。 场内187亿的有色金属ETF规模也是近期加上去的，从2025.6月的39亿份加到了2025.10月的105亿份。

跟化工的逻辑一样，也是机构在加。2025Q2机构持仓占比77.6%，机构比个人更加看好有色金属。 4.总结 人工智能一级行业电子+计算机+通信2季度业绩增速靠前，昨天AI算力芯片相关公司披露了3季报营收创新高，我认为3季度人工智能业绩增速也会靠前，人工智能有业绩基本面支撑，当下我不考虑止盈。 但如果接下来人工智能创新高我也想转换一部分仓位去有色金属，因为今年以来杠杆资金大幅加仓有色金属，同时有色金属迎来了业绩拐点和涨价逻辑，有可能成为中长期的逻辑。

但不是现在，因为现在有色金属拥挤度太高了，2025.10.15有色金属指数换手率是3.3%，今年最高4.6%，最高发生在2025.10.14，这个时候买入我认为有追涨的嫌疑。 .....

今天上证指数上涨0.1%，收报3916点，深证成指下跌0.25%，创业板指上涨0.38%，全A下跌0.44%，全A合计成交19489亿，成交额相比上个交易日有所下降。

今天预计-1500，预计-0.1 %，小跌0.1%，跟红了没区别。今年以来+507000，今年以来+47.5%，10月单月目标改为+15%比较合理。

今天没操作，继续保持卧倒不动，目前人工智能持仓占比100%。接下来要么飞，要么坠落，请勿盲目跟风，否则后果自负。 本文为小瑜哥个人投资基金思考，文中提及到的 任何个股和基金都可能有腰斩风险。 所有内容均不构成投资建议，请各位 独立思考 ，不要以我的内容作出买入或者卖出决策， 风险自担！