今天早上看到全球AI龙头英伟达业绩超预期，四季度指引也超预期，盘后暴涨5%以上，足以证明当下全球AI景气度依然很高，AI泡沫论不攻自破。于是我想着今天应该稳了，不说5%起码也有3%吧？结果开盘+2.2%就一路向下，收盘竟然还跌了0.4%，我不能接受。有1点可以期待，如果科技牛市还在，那迟早会轮动到人工智能，再加上当下人工智能拥挤度跌到了较低的位置，我没必要卖出，卧倒不动即可。2025.11.19电子+计算机+通信成交额占全A的比例为26.4%，相比上个交易日上升了0.2%，近1年最高41%左右。2025.11.19电子+计算机+通信换手率为7.4%，相比上个交易日下降了0.6%，近1年最高21%左右。2025.11.19CS人工智能换手率为1.9%，相比上个交易日下降了0.7%，近1年最高7.5%。成交额占比和换手率距离近1年高点大幅下降，近2周拥挤度持续下降，日内波动也在加大，筹码在快速交换，加上AI业绩增速没问题，这个时候越跌越健康。昨天文章留言很多基友让我聊聊恒生科技，之前我分析过，当下结论还是一样，我认为短期恒生科技有压力，长期看好。先说好的一面。根据ifind数据显示，截止到2025.11.19，今年跟踪恒生科技相关的ETF规模达到了2356亿元，去年是868亿元，今年以来机构投资者和个人投资者都在买买买。近1年南向资金基本上天天都在买，上图中0以下是净卖出，0以上是净买入，这个净买入持续时间和幅度超越了历史。场内的恒生科技指数ETF(513180)基金份额从9月初至今都是净买入，9月中旬以来指数越跌，买的越多。那么问题来了，为什么这么多资金净买入恒生科技指数还在跌？直接原因就是其它资金卖出幅度大于买入幅度，卖出大于买入股价就会下跌。恒生科技指数近期有压力主要是美元指数近期走强。前面3次美元指数走弱阶段对应的是恒生科技指数走强，美元指数走强阶段，恒生科技指数走弱，2者呈现一定负相关。2025年1月初的美元指数从100跌到了2025年9月中旬的96.6，对应的是恒生科技指数震荡上涨。近期美元指数又开始走强。2025.10.03美元指数从97.7涨到了2025.11.19的100.1，对应的恒生科技指数点位从6622跌到了5606。既然2者呈现较为明显的负相关，那接下来需要紧密跟踪美元指数的走势，一旦美元指数回落，那恒生科技指数有望迎来反弹。近期美元指数走强的原因很多，比如美国政府关门导致的流动性收紧，美联储12月降息的概率下降等等。我认为12月美联储降息的概率还是大一些，当下还是处于降息周期，一旦继续降息，美元指数有望继续回落。如果明年新上任的美联储主席保持鸽派，那降息幅度和时间有可能会超预期，也会加速美元指数回落。.....
今天上证指数下跌0.4%，收报3931点，深证成指下跌0.76%，创业板指下跌1.12%，全A下跌0.66%，全A合计成交17228亿，成交额相比上个交易日有所下降。
今天预计-6300，预计-0.4%，连跌2天，我不能接受。今年以来+492000，今年以来+45.9%，11月单月目标改为+10%。
今天没操作，继续保持卧倒不动，一切不要以我为准，我什么都不懂。
投资有风险，入市需谨慎。本文所有内容均不构成投资建议，请各位独立思考，不要以我的内容作出买入或者卖出决策，风险自担！
小瑜哥约 3 分钟