本周我持续卖出CS人工智能，持续买入创业板人工智能，主要逻辑就是我短期更加看好AI硬件，对应的就是通信CPO光模块，于是基友一直在问，为什么不买通信ETF？是这样的，CS人工智能相关的ETF前2大个股CPO占比达到了21%左右，创业板AI相关ETF前2大个股CPO占比达到了41%左右，很明显，人工智能相关的ETF都重仓了CPO，我再单独配置通信就过于激进了。我之前分析过了通信PEG估值还是有性价比，如果我还想增加CPO光模块的仓位，再配置一部分通信ETF也是可以考虑的。根据ifind数据显示，截止到2025.12.19，创业板人工智能前3大行业分别是通信占比63.01%，计算机17.98%，电子7.97%，通信拉满了。如果通信涨不上去，创业板AI也很难涨得上去，对CS人工智能也有影响，所以有必要分析通信的拥挤度。根据机构研报显示，2025Q3主动基金持仓通信占比8.07%，2025Q2是5.28%，今年以来持续加仓通信。那是不是8.07%就到顶了？我认为不是，为什么？因为过去某个行业爆发的时候主动基金抱团后的持仓基本都达到了20%左右，比如白酒、医药、新能源、半导体芯片等。这次由于AI芯片的爆发上限再次提高了，2005Q3主动基金电子持仓占比达到了历史高位的23.44%，这也给了通信一个上限。先不说23.44%了，哪怕到20%通信也有11.93%的空间，如果Q4加到了10%，那也有10%的空间。主动基金加完了被动基金还要加。根据ifind数据显示，截止到2025.12.18，今年以来申万一级30个行业涨幅前5分别是有色金属+80%，通信+80%，电子+39%，电力设备及新能源+35%，化工+32%，有色金属和通信大幅领先。涨了这么多代表什么？代表以自由流动市值加权的指数基金都要增持通信，而且是大幅增持。根据ifind数据显示，2024.01.01-2024.12.31，沪深300指数前10大权重行业里没有通信和有色金属。根据ifind数据显示，2025.01.01-2025.12.18，沪深300指数前10大权重里有色金属占比5.71%，通信占比5.59%。今年以来沪深300指数大幅增加了有色金属和通信的持仓占比，意味着大量的资金将会被动增持有色金属和通信。根据ifind数据显示，截止到2025.12.18跟踪沪深300指数的ETF规模为13372亿元，按照这个规模计算，通信今年以来被动增持了747亿元左右。这还只是一只指数，目前市面上大多宽基指数都是按照自由流动市值加权，跟踪的ETF今年以来都会被动增持通信的持仓。如果说未来主动基金通信的持仓占比还有上升空间，那被动基金通信的占比也会有上升空间，因为当下通讯还是涨幅靠前。以上是我通过数据做出的客观分析，我认为短期通信CPO光模块的拥挤度有点高，但中长期来看主动基金和被动基金还有增持空间，中长期来看通信拥挤度还不是很高。2025.12.18电子+计算机+通信成交额占全A的比例为29.9%，相比上个交易日下降了1.3%，近1年最高40.6%，4次阶段最高平均值为38.3%，下个阶段止盈目标为35%左右。2025.12.18电子+计算机+通信换手率为7.3%，相比上个交易日下降了1%，近1年最高19.2%，4次阶段最高平均值为14.2%，下个阶段止盈目标为10%左右。2025.12.18全A成交额16767亿元，相比上个交易日减少了1575亿元，昨天人工智能大跌1.7%，虽然成交额有所下降，但当下成交额还是较高，距离2万亿也很近。成长基金要起飞，或者说要飞得更快需要成交量做支撑，不然缩量上涨拥挤度就会上去，到时候该买的资金都买了就涨不上去呀，涨不上去一旦有资金止盈就容易调整。小幅缩量问题也不大，为什么？哪怕短期存量资金博弈对于有业绩基本面+产业趋势+全球共振的AI来讲也有支撑，相关行业涨幅靠前将会导致指数ETF资金被动增持。通信CPO光模块跟英伟达和谷歌AI产业链紧密相关，只要全球AI产业链景气度能够继续，A股的AI产业链也会充分受益。2026年全球AI巨头还在加大资本开支，同时降息周期还没结束，我认为2026年AI产业链，特别是AI硬件，还是值得重点关注。.....
今天上证指数上涨0.36%，收报3890点，深证成指上涨0.66%，创业板指上涨0.49%，全A上涨0.88%，全A合计成交17489亿，成交额相比上个交易日增加719亿。
今天预计+6600，预计+0.4%，小涨0.4%，不值一提。今年以来+560000，今年以来+52.2%，12月单月目标改为+15%。
今天没操作，继续保持卧倒不动。投资有风险，投资有风险，入市需谨慎。本文所有内容均不构成投资建议，请各位独立思考，不要以我的内容作出买入或者卖出决策，风险自担！
牙线清完了，接下来清仓唇膏，平常39一支，今天9.9一支包邮，一支4g，保湿功效，润而不油，磁吸设计，保质期到2028年3月，秋冬嘴唇干需要保湿的基友可以多来几支，需要追涨杀跌名图记得备注。
小瑜哥约 5 分钟