上市九年首亏！绝味食品预亏超1.6亿元

1月22日

ST绝味（603517）披露了

2025年业绩预亏公告

报告期内公司经营持续承压

预计营收为53亿—55亿元

同比下降12.09%—15.29%

在经历快速扩张的发展期后，如今的卤味行业正逐渐步入调整期，各个品牌之间的竞争也在不断加剧。面对近年消费结构的细分优化，如何在存量市场中寻找全新增长路径，成为摆在卤味企业面前的共同课题。作为行业代表性品牌，绝味食品也正在经历爬坡过坎的考验。

由于营收下降、生产产能未能充分释放，归母净利润也由盈转亏。公司预计2025年亏损1.6亿—2.2亿元，上年为盈利2.27亿元，创下2017年上市以来首亏纪录，也达十余年盈利新低。

更为扎眼的是业绩的阶段性“崩塌”。2025年前三季度，ST绝味仍实现归母净利润2.8亿元，这意味着公司第四季度单季亏损额高达4.4亿—5亿元。不过，公司全年扣非后的归母净利润预计为0.7亿—1亿元，主业还处盈利状态。

业绩预告与ST状态‌：根据2026年1月23日发布的业绩预告，绝味食品预计2025年全年营业收入为53亿元至55亿元，同比下降12.09%至15.29%；归属于上市公司股东的净利润预计亏损1.6亿元至2.2亿元，这是其自2017年上市以来首次录得年度亏损。公司股票简称已变更为“ST绝味”，主要原因是2017年至2021年间，公司未确认加盟门店装修业务收入，累计少计营业收入约7.23亿元，因此受到监管处罚。‌‌

门店规模收缩‌：作为依赖加盟网络的卤味企业，其门店数量显著下滑。据第三方数据，截至2026年1月，其‌在营门店数量约为10713家‌，相较于2023年年报披露的15950家，在约两年时间内净减少了超过4000家。‌‌

主营业务承压‌：公司业绩自2024年开始持续下滑。公告指出，‌整体消费环境的结构性调整‌对公司经营造成压力，同时生产产能未能充分释放，营业外支出增加。其核心品类（以鸭脖为主的禽类制品）收入也从2023年前三季度的34.44亿元下滑至2025年同期的24.34亿元。‌‌

‌投资板块失利‌：过去数年，公司围绕“构建美食生态”战略进行了多项投资（如廖记棒棒鸡、和府捞面等），但‌投资回报不佳‌。2022年至2024年，公司投资收益连续为负，三年累计亏损超过3.7亿元。‌‌

‌信息披露违规处罚‌：前述的收入确认问题导致公司及董事长戴文军等高管受到处罚，公司被处以400万元罚款，这进一步影响了市场信心和公司声誉。

新产品与新店型探索‌：面对主业困境，公司正在尝试转型。2025年推出了定价4.9元的“热卤杯”新品，并计划在2026年推广集合热卤、拌菜、主食的“热卤复合型店型”，以覆盖午晚餐等更高频消费场景。此外，公司还在深圳试点“绝味煲煲”快餐店。‌‌

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行业背景与竞争压力‌：绝味食品的困境也是整个休闲卤味行业增长放缓的缩影。2024年中国卤味市场规模增速已降至3.7%，在消费更理性的背景下，其非刚需属性凸显。公司转型的本质是试图从“零食品牌”认知转向“餐饮品牌”，但这需要与快餐品类竞争效率和性价比，并重建供应链与市场信任，面临诸多挑战。‌‌

公司创始人及董事长为‌戴文军‌（1968年出生于武汉），他于2005年创立绝味鸭脖品牌，并于2017年带领公司在A股上市。‌‌

来源：国际金融报、新浪财经、蓝鲸新闻