今天AI板块跌幅靠前，周期板块涨幅靠前，这次有对有错，对的是前几天减了一部分仓位，错的是应该减AI板块仓位，而不是减周期板块仓位。市场无法预测，只能合理应对，这几天我个人发现，如果部分周期行业涨幅靠前，加上部分周期行业也是红利的权重行业，那红利的关注度就会被动提升。根据ifind数据显示，2021.02.03-2026.02.03，中证红利指数行业分布为银行占比21.01%，煤炭16.44%，交通运输13.29%，有色金属5.47%，石油石化5.27%，基础化工4.92%等。煤炭、有色金属、石油石化、基础化工等行业都属于周期板块，前几天感受还不是很明显，今天周期板块涨幅靠前就可以看出跟红利指数的相关性。根据ifind数据显示，截止到2026.02.03，中证红利指数股息率为4.69%，处于近3年分位点的14.15%。根据ifind数据显示，截止到2026.02.03，10年期国债收益率为1.83%，2者的差值为4.69%-1.83%=2.86%，非常接近3%。对于保险资金以及固收资金来看，我个人认为还是有一定的性价比，但相比差值大于3%的话，当下有一定的下降，毕竟2者资产风险等级不一致，需要更多的风险补偿。根据ifind数据显示，截止到2026.02.04，中证红利指数2024年规模为349.86亿元，2025年规模为379.13亿元，区间增长29.27亿元。可以看出中证红利指数2023年-2025年规模上升幅度远小于2022年到2023年。根据ifind数据显示，截止到2026.02.03，我把近5年中证红利指数走势跟全A成交额做了一张图来尝试找出规律。2022.10.25-2024.5.20，中证红利指数从4753点涨到了5742点，期间全A成交额大部分时间都在1万亿以下。2024年9月24日之后全A成交额快速上升了一个台阶，从2025年1月初的1.1万亿左右震荡到了近期的2.5万亿左右，中枢远大于2022年到2024年。2025.01.10中证红利点位是5255点，2026.02.03点位是5563点，区间也是上涨的，但小于2022年10月到2024年5月的区间涨幅。2025年至今市场有太多热门主题了，人工智能、机器人、卫星、创新药、半导体等等。除了这些热门的成长行业外，周期也受到了资金的关注，比如近1年规模快速上升的有色金属、化工等ETF，这2个行业正好在中证红利的行业分布里。我个人认为，“反内卷”更多的也是周期行业，与红利的行业分布也有重叠，这个时候对股息率的下降有可能会借助盈利增速来弥补。根据ifind数据显示，2026.02.03，电子+计算机+通信+传媒成交额占全A的比例为34.97%，相比上个交易日上升了0.28%，上个阶段高点是37.67%。根据ifind数据显示，2026.02.03，电子+计算机+通信+传媒换手率为15.14%，相比上个交易日下降了0.39%，上个阶段最高是29.99%。可以看出AI板块的4个一级行业成交额占比和换手率都处于近3年中位数的上方，成交额占比过高，代表这4个行业太火热了，资金太集中了，在资金面上过于拥挤。根据ifind数据显示，2026.02.03全A成交额为25656.15亿元，今年以来成交额先上后下降，加上节前效应，继续大幅向上我个人认为还是有压力。我个人认为，这个时候资金相比之下可能会更加喜欢成交额占比较低、换手率较低、估值分位点较低的行业。.....
今天上证指数上涨0.85%，收报4102点，深证成指上涨0.21%，创业板指下跌0.4%，全A上涨0.45%，全A合计成交25035亿，成交额相比上个交易日减少624亿。
今日收盘后完成个人持仓测算，今日-29100，-1.84%，2026年个人持仓+166900，2026年+9.96%。
结合个人配置逻辑，今天我小幅加了AI板块的仓位。调仓完成后，个人持仓中AI板块占比68%左右，周期板块占比32%左右。本操作仅为个人持仓调整记录，不构成任何投资建议。
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小瑜哥约 4 分钟