百页PPT，中国一级市场复盘

回暖复苏。

作者 / 清科研究

来源 / 清科研究

（ID：pedata2017）

2025年中国股权投资市场募投退全方位回暖。

募资方面，2025年新募集基金数量和规模分别为5,039只，1.65万亿元，同比分别上升26.6%、14.1%，政府投资基金、地方国资平台、险资、AIC等出资人活跃出资，成为推动募资市场回暖的核心力量。币种结构上，人民币基金主导地位进一步提升，募资规模同比上升16.1%；外币基金募资延续下滑态势，全年仅33只外币基金完成新一轮募集，募集规模超350亿元，同比分别下滑15.4%、36.0%。

投资方面，2025年投资案例数和金额分别为10,795起、9,287.16亿元，同比上升28.4%、45.6%。分行业看，硬科技仍是投资主流领域，IT、半导体、生物技术/医药健康、机械制造等领域投资案例数量均突破1,500起，AI、具身智能、GPU、创新药、智能制造、新能源/新材料等细分领域热度较高。另外，并购投资、基石投资、上市定增等投资策略的热度也显著攀升。

退出方面，在IPO及并购市场回暖等因素推动下，全年退出案例数显著增长。据统计，2025年共发生5,211笔退出案例，同比上升41.0%。其中，被投企业IPO案例数近2,000笔，同比上升46.8%；并购退出案例数为468笔，同比上升77.3%。

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