美国战略石油储备是什么？特朗普能用它把油价打下来吗？

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由于美国、以色列对伊朗发起战争，伊朗关闭了霍尔木兹海峡——掌握着全球仅五分之一原油运输的要道，导致国际原油价格飙升。

无论是国际原油价格以及美国国内的汽油零售价格都创下了自俄罗斯入侵乌克兰依赖的最快增幅。面对油价飙升，3月11日，特朗普政府宣布将动用1.72桶的战略石油储备。这也是国际能源总署（IEA）协调下，全球释放4亿桶石油储备的一部分。

美国的战略石油储备到底是怎么运营的？它是调节油价的机制吗？

从历史上看，美国的战略石油储备以及国际能源总署都是建立在另一次严重的中东危机之下。

1973年，阿拉伯石油输出国宣布对所有在赎罪日战争中支持以色列的国家禁运石油，导致美国等西方国家暴发了严重的能源危机。

这使得美国重新审视能源安全性的重要性，1974年建立的国际能源总署（IEA）就是应对1973年石油禁运危机的反思，IEA的核心条款是所有国家需要有至少相当于该国90天原油净进口量的石油储备。

这些储备可以国家所有，也可以机构持有，还可以是国家强制的产业界库存。

如今全球32个IEA正式成员国有公有石油储备12亿桶，私营6亿桶，释放4亿桶库存，是IEA历史上最大一次投放战略储备，也算是侧面反映了霍尔木兹海峡关闭带来的严峻能源形势。比如，日本现在已经先开始由私营产业界释放储备，执行IEA的计划，之后政府储备会跟进。

而美国的战略石油储备正是IEA框架下经典的国家持有石油储备。

美国战略石油储备的库存上限——也就是总共能存放的原油总量，是7.14亿桶，但当下美国实际拥有的储备，根据美国能源部（战略石油储备的管理机构）最新数据，截至3月7日，只有4.15亿桶。

释放1.72亿桶，将是储备总量的40%。

这不是美国总统第一次投放战略原油储备来应对高油价。拜登时期，2021年11月曾宣布释放5000万桶原油应对汽油价格过高；2022年，在俄罗斯入侵乌克兰后，又在2022年3月宣布每日投放一百万桶，为期180天。

讽刺的是，包括特朗普乃至特朗普的能源部长Wright都曾指责拜登动用战略石油储备来人为压低油价。即便是如今自己要用储备油压价了，Wright在能源部声明里仍不忘指责拜登消耗了大量储备。

但现实是，无论是拜登还是特朗普，试图动用战略石油储备来压低油价，都忽视了美国战略石油储备的局限性。

美国每天消耗原油约2000万桶，如果依赖战略石油储备，当下的总储备量仅相当于20多天的使用量。如果是看进口量，每天美国进口石油约850万桶，依然只对应不到50天。

美国历史上数次动用战略石油储备后，消费端其实很少感觉到油价缓解：

2005年Katrina导致美国墨西哥湾的原油产能几乎全部中断，小布什投放2100万桶战略石油储备，属于近年来少数符合战略石油储备初衷的使用：弥补可预计的短期供需失衡。

那次投放将油价从3.08每加仑的高位降到了2.68美元，也是价格段罕见的成功案例。之所以能有效调控价格，大概率是由于当时造成零售端油价升高的原因飓风破坏生产，是短时间的供应链失衡，不涉及其它地缘政治因素。战略储备投放可以辅助度过这种短期供应链危机，引发市场对油价预期回归正常区间。

但到2011年，应对阿拉伯之春，利比亚石油生产因内战遭破坏，尽管IEA配合美国，双方各出3000万桶原油，一开始油价下滑6%，但两周后油价就收复失地。此时油价上涨的原因是一个重要产油国可能会陷入动荡，导致长期的产能缺失，这超出了石油战略储备能调控的范围。

而在2022年，拜登创下纪录的大规模投放战略储备石油，也没能阻止美国国内汽油均价创下每加仑5美元的历史纪录。美国财政部的研究认为那次投放可能还是把油价峰值打下了13-41美分每加仑，但一些经济学研究认为其实效果可以忽略不计。甚至投放战略石油反而加剧了市场对原油供应不足的担忧，起了反作用。

再看当下情况。每天经过霍尔木兹海峡的原油约2000万桶，这种规模的原油供应链断裂，根本不是美国战略石油储备设计用来应对的，更不用说特朗普政府如今想解决还是本非战略储备设计时考量的价格调控问题。

而且走霍尔木兹海峡的是波斯湾产油国，它们不仅是主要石油生产国，还是全球原油产能最大的调节阀，像沙特常年都保留大量剩余产能。俄罗斯入侵乌克兰时，波斯湾可以增加产能，缓解对俄制裁带来的原油供给不足。霍尔木兹海峡关闭，市场要找替代产能都不现实。

因此，能实际影响油价的其实只有霍尔木兹海峡的状况，什么时候原油又能通过了，油价才能恢复稳定。

像3月9号，特朗普宣称美国已经赢了，释放出似乎要终止对伊朗作战的信号时，油价大幅下降，3月10号，美国能源部长Wright错误的宣称美国海军护送油轮通过霍尔木兹海峡，推动油价进一步下滑。

可宣布动用战略石油储备的消息出来后，油价不仅没有继续下滑，反而由于Wright的美军护送言论被证伪，进入了反弹。

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