黄金狂跌不止，杭州小伙“抄底”160克后傻眼了……

都市快报2026年03月22日约 3 分钟

近两日，黄金的震荡表现引发市场关注。

3月18日，现货黄金XAU价格跌破5000美元/盎司；3月19日，下跌行情延续，盘中最低达4501.50美元/盎司，日内跌幅超5%。

3月21日凌晨，现货黄金、黄金期货双双跌破4500美元关口，周跌幅超10%，创下43年以来最大单周跌幅。

3月21日，国内品牌金饰价格较前一日继续大幅回调。周大福官网显示，其当日足金饰品价格为1397元/克，较前一日的1447元/克下跌50元/克，跌破1400元/克。

周生生今日足金饰品报1389元/克，较前一日的1443元/克下跌54元/克。

此外，六福珠宝、老庙黄金等知名品牌金饰价格纷纷跌下1400元/克，较前一日均有明显跌幅。与今年1月底时品牌金饰普遍突破1700元/克相比，不到两个月里，金饰价格下跌超300元/克。

3月21日，“金饰价格再次大幅下跌”“金饰价格一夜暴跌32元”等词条登上热搜，关注度持续提升。

杭州90后投资者郑先生从3月初第一次入手黄金，到3月18日再次加仓，3月已累计买入160克黄金。他说，每次一买就跌，而且金价越走越低，照这样下去，什么时候才能回本？

3月金价走势，经历了一场“高台跳水”，月初还在高位，随后一路震荡下跌，尤其在3月中旬后，跌势明显加剧，19日现货和期货跌幅双双超过4%。

美联储降息预期减弱、美元阶段性避险功能增强、资金流向变化等多重因素，共同导致本轮金价与地缘局势的短期背离。像郑先生这样的投资者，一不小心就高位站岗，太考验心理素质了。

专家释疑：

“利率逻辑”压制“避险逻辑”

据上海证券报报道，东方金诚研究发展部高级副总监瞿瑞表示，“金价出现这样的‘反直觉’走势，主要源于利率逻辑显著压制避险逻辑。”

一个重要背景是，在多家央行密集公布利率决议的“超级央行周”，中东局势升级推动油价上涨，从美联储到英国央行，政策基调似乎都在发生“鹰派”转向，全球金融市场对货币政策路径的预期亦迅速转向“鹰派”。

瞿瑞表示：市场降息预期大幅降温，带动美债收益率与美元指数同步走强，加之近期美国私募信贷挤兑引发流动性收紧，美元兼具避险与收益双重优势，所以分流避险资金；与此同时，黄金作为无息资产，持有的机会成本随美债收益率上升而上升。

当前是否还是上车的好时机？市场分析认为，短期来看，地缘政治冲突及其引发的能源价格冲击是全球“避险交易”主导驱动力。受此影响，黄金出现了反复行情。同时，黄金本轮表现与之前的一般认知相悖，原因在于市场交易逻辑发生根本性切换，即从“避险交易”转向了“通胀-紧缩交易”。但有机构认为，从长期来看，黄金结构性价值仍存。

橙柿互动·都市快报记者李师礼张好蔚邱佳琦

综合中国新闻周刊、中国基金报、上海证券报

编辑陈伊

审核罗祎王晨郁

校对彭申蕾

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