SpaceX招股书曝光：年营收超150亿美元，马斯克巨额奖励再现

智东西4月21日报道，随着SpaceX秘密提交的IPO招股书草案陆续曝光，更多关键信息浮出水面。据科技媒体The Information披露，这份文件不仅揭示了公司过去一年的营收与利润情况，还详细说明了马斯克如何通过内部购股和双重股权结构进一步巩固控制权，以及为其设定的太空数据中心与火星殖民地激励计划。

SpaceX于今年3月秘密递交了美国上市申请，2025年，该公司实现营收约150亿至160亿美元，未计利息、税项、折旧及摊销前的利润约为80亿美元。

过去一年，SpaceX估值大幅攀升：去年12月员工股出售时估值为8000亿美元，今年2月与xAI合并后估值已达1.25万亿美元。该合并交易以股票交换方式进行，SpaceX估值1万亿美元，xAI估值2500亿美元。

据The Information报道，SpaceX计划于6月中旬挂牌交易，预计募资750亿美元，目标估值最高可达1.5万亿美元，这将是史上规模最大的IPO。此次发行计划将最高30%的股份分配给散户投资者，这一比例远超通常5%至10%的水平。

据路透社援引知情人士透露，马斯克拟划出最高30%的IPO股份面向全球散户，这一比例远超美股通常5%至10%的散户配售惯例。此次发行还将开放给英国、欧盟、澳大利亚、加拿大、日本、韩国等海外地区的普通散户。

在6月8日当周路演启动后，SpaceX还将邀请1500名散户参观得克萨斯的星际基地，股份分配细则和散户配售比例将在临近上市时最终敲定。

摩根士丹利、美国银行、花旗集团、摩根大通、高盛为本次IPO主承销商，另有16家投行负责机构配售、散户分销及海外渠道等配套业务。

马斯克去年购买14亿美元股票的具体估值尚未公开，但这是一次典型的“二次发售”，创始人在不扩大总股本的前提下从早期员工手中回收股权，既避免了稀释现有股东，又能在IPO前集中控制权。

SpaceX将采用双重股权结构，B类普通股每股10票，A类股每股1票，B类股由马斯克及少数核心内部人士持有，公众股东在战略决策或董事会选举中难以对管理层构成实质性挑战，权力集中于马斯克和少数内部人士手中。

招股书中加入了“强制性仲裁”条款，旨在避免马斯克在特斯拉曾遭遇的股东诉讼。美国证交会去年已表态不反对此类条款，为SpaceX扫清了障碍。这一条款意味着，如果股东对公司治理或薪酬方案不满，不能提起集体诉讼，只能通过仲裁解决，这在很大程度上降低了马斯克被股东起诉的风险。