52%！极度割裂以后，市场有些微妙的变化……
余力 Felix约 4 分钟今天！指数普跌，然而上涨的个股却有2700多家，于是你立马懂了，今天的下跌主要集中在前期持续大涨的科技龙头……
还记得在6.1《49%以后！科技连跌两天！每一次的抱团，都别小看“吸筹率”这个指标……》那篇文章里，我曾经提到了虹吸效应的一个参考指标——前5%个股的成交集中度。
对于5月底6月初的那次科技短暂松动，恰恰是在前5%个股成交集中度逼近50%以后，出现了一次阶段性的抱团松动，那次松动以后，这个指标曾在6.15之前小幅回落到48%，然而，随着端午前科技股连续四个交易日的虹吸，这个指标又一次达到51.9%，接近52%的高度，这意味着当下这个指标又一次达到了2007年金融地产抱团、2015年“互联网+“抱团和2021年初核心资产抱团几乎相似的高度，因此从这个角度，短期确实值得小心市场的反噬。
从今天的盘面表现看，市场似乎有些微妙的变化。杠铃的右端——微盘，有一定的企稳迹象，至少对于今天而言，万得微盘股指数时隔一个月后第一次放量站上了10天均线，在当前这个位置，如果杠铃的另一端——红利（以中证红利指数为参考），也能够在近日先后站上10天均线，则有助于杠铃组合阶段性的回归。
当然，即便红利和微盘没那么快彻底起来，也不必陷入过于悲观的境地。关于这一点，我们可以对比一下这两个指数目前的回撤幅度与历史上的回撤幅度。
先看红利指数的回撤幅度。截至当下，相较于4月的高点，大部分红利指数已经回撤了12-14%之间，这个累计回撤的幅度有多大？从历史上看，除了流动性危机的普跌阶段外，红利类指数的最大回撤在15%-20%之间，因此从这个角度看，红利类指数的回撤越接近15%，就表示距离“击球区”越近。不仅如此，对于A股大部分的上市公司，7-9月是高分红的季度，这段时间内，当大额分红资金落袋后，稳健型资金也有可能回流红利标的做再投入，带来阶段性增量买盘。
再看微盘指数的回撤幅度，截至当下，相较于5月高点，万得微盘股指数的最大回撤已经几乎达到了20%，同样地，这个累计回撤的幅度有多大？从历史上看，除了流动性危机的普跌阶段外（如2024.1），微盘股指数的最大回撤基本都在25%附近，尤其是上一次2020.12-2021.2核心资产（茅指数）的抱团，市场动辄新发了百亿公募，部分量化中性产品因阶段性负超额而被持续净赎回，微盘在那个阶段的最大回撤也正好压在了25.56%，因此从这个角度看，微盘的回撤越接近25%，也表示距离“击球区”越近。
在昨天《当越来越多的人“打不过就加入”，市场往往会发生什么？……》的一文里，我已经提到了，站在今年的下半年，到底是科技一直恒强，贯穿全年？还是本轮抱团终将均值回归？这个问题的答案，有一个假设非常的重要，那就是下半年的日均成交量是否能提高到4万亿的新台阶，如果能够达到，则意味着更多的场外增量能够成为科技股潜在的买盘，市场能够逐步消化本轮科技上涨途中的获利盘，否则科技的持续上涨只能依赖于其他板块不断的“失血”，可是当整个市场真的出现了20%以上的破净股，其他板块真的被打入各种悲观预期后，那不论是中报季些许的业绩超预期，还是7月份重要会议上的政策利好扶持，超卖的板块就会逐渐对利好敏感，对利空钝化，反过来超买的科技就会逐渐对利好钝化，对利空敏感。
昨天晚上，恰逢做客了一次第一财经，我结合当下的行情，再次从价量波的角度分享了一下大盘的风格结构，这波科技的上涨，哪些资金可能在助力？如果科技抱团松动，如何用期权做的更好？于是最后还是老规矩，关于相关更加详细的内容，我就用一个视频的形式来呈现了……
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