一天狂拉10个点！这一次的科技，会不会再次抱团？……
余力 Felix约 5 分钟今天盘中！创业板从跌两个点到涨7个点，科创50从跌3个点到涨10个点，科技双雄在连续回撤后，终于带领大盘走了一回“深v”反弹……
正如昨晚在第一财经节目里所表达的那样：这一次的反弹，又一次出现在gjd进场以后；这一次的反弹，又一次出现在融资盘阶段性出清以后；这一次的反弹，又一次出现在了单日超卖以后……
从最近两天的情况看，一个个量化信号正在被陆续触发。
先是上周五，全A指数在一天的时间内下跌了4.75%，触发了单日超卖信号。如果你还记得我在今年3月下旬《一个价！一个量！先后触发两大信号……》的那篇文章，应该会记得我曾经统计了2017年以来全A指数单日下跌4%以上的所有交易日，统计后可以发现：
在全A指数单日下跌4%以上后的一周，沪深300、中证500、中证1000、中证2000四大宽基指数的胜率分别达到了57.14%、71.43%、78.57%和78.57%，在全A指数单日下跌4%以上后的两周，沪深300、中证500、中证1000、中证2000四大指数的胜率分别提高到了71.43%、78.57%、85.71%和85.71%，而若是把观察时间进一步拉长到四周，则沪深300、中证500、中证1000、中证2000四大宽基的胜率进一步提高到了71.43%、78.57%、85.71%和92.86%。
图：全A指数单日大跌4%以后，五大宽基在此后一段时间的胜率分布
数据来源：Wind，力的期权工作室整理
图：全A指数单日大跌4%以后，五大宽基在此后一段时间的平均收益率分布
数据来源：Wind，力的期权工作室整理
由此可见，当全A指数单日下跌超过4%的交易日以后，不论是大市值，还是小市值指数，单纯从一个月内的维度看，各大宽基指数都呈现出了比较强的修复性。回想一下，去年4.7是不是这样，再想一想，今年3.23那一天的大跌以后是不是也是这样……
再是到了昨天，我们所跟踪的融资余额回撤幅度触发了10%的阈值。截至昨天，我们可以看到，全市场的融资余额已经从7.1最高时的3万亿上方，连续下降了13天，下降到了2.7万亿下方，累计回撤幅度超过了10%，对比历史看，除去指数位于20月均线下方的年份（比如2024.9.24之前的两年），融资盘净流出超过10%的幅度并不多见，即便是去年4.7 trump对等关税导致的大跌，也只引发了融资余额8%左右的回撤，所以这两天的市场，一边是前期高位买入的融资盘出现了强平，一边是科创50等宽基ETF出现了大幅净流入，这两个数据放到一起，实际上已经可以估计出本轮杠杆盘的出清已经到了尾声。
一个价！一个量！一个代表短期的市场已经超卖，一个代表杠杆盘的强平已经临近尾声，投资就是这样，我们无法预测大盘具体哪一天哪一个小时一触即发，但就像6月下旬科技板块的一个个超买信号被触发，我们不会再随便追涨科技一样，我们能做的永远是一个模糊而正确的决策，永远是在一个明显超卖的区域里一点点开始买，而在一个明显超买的区域里一点点开始切。
所谓一根阳线改变有情绪，我想当行情走到今天这个程度，当科创50一天拉出了10个点的阳线，下一个问题也就随之而来了，那就是在短期大盘探明底线以后，反弹的高度可能会有多高？
关于这一点，我在昨天第一财经的节目里，就已经给出了我的视角，从相对理性的角度看，一轮急跌以后，用时间换空间，才会有更大的空间。由于近一周市场的下杀幅度很大，前期抱团的科技因融资盘的平仓出现了明显的松动，所以对于接下来一段时间的反弹，我会更多定性为短期超卖后卖盘的暂时衰减，而不是像5-6月那样，在这么短的时间内，市场又一次因为追逐景气度而形成极致抱团。
毕竟，7-8月处在中报的密集披露期，这个阶段是一个估值与业绩之间的再校准阶段。6.30之前，几乎所有半导体产业链的公司都快速拔过一轮估值，科创50的市盈率一路从160倍抬升到了260倍，这轮估值的抬升已经把部分公司中报的炸裂业绩增速定价在内，因此除非在此后的中报季，有一批公司披露了更加炸裂，更加超预期的净利润增速，否则当前的估值需要经过经历一次业绩披露的对齐和校准，这个校准的过程往往就是一个多空反复博弈的过程，如果部分公司实际披露的订单增速低于之前的预期，则这部分公司在短期反弹过后，仍然可能面临再回调……
最后，我想还是老规矩，关于相关更加详细的内容，我就用一个视频的形式来呈现了……
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