游戏版块创6年来流水新高，社交业务继续下滑 | Yalla财报解读
白鲸出海约 5 分钟北京时间 8 月 18 日，Yalla Group 发布了 2026 年 Q2（截止到 2026 年 6 月 30 日）财报。财报显示公司 Q2 总流水达到 8260 万美元，同比下降约 2.3%；净利润 2930 万美元，同比下降约 19.7%。截至发稿，公司股票报价 5.34 美元，总市值 8.11 亿美元。
图片来源：百度股市通
Yalla Group 目前业务
生态结构 | 图片来源：Yalla Group
Key Insights：
1. 继今年 Q1 收入近 6 年来首次出现同比下滑后，Q2 收入虽然环比增长了 4.6%，但继续了同比下滑趋势；
2. 和今年 Q1 相同，公司 Q2 净利润也出现同比下滑，幅度接近 20%；
3. 在连续三个季度的增长后，Q2 MAU 环比出现小幅下滑；付费用户数量连续第 2 个季度实现环比增长，但依然低于去年同期；
4. 分业务看，游戏业务流水创近 6 年新高，但社交业务流水连续第三个季度环比下滑；
5. SLG 新品「Kingdom of Desert」上线首日登顶沙特手游 iOS 下载榜，沙特 iOS 手游畅销榜排名最高跻身 Top 30；
6. 在三消和 SLG 的基础上，Yalla 还在测试混合休闲等游戏产品。
Yalla 营收变化曲线 | 数据来源：Yalla Group 财报
财报具体数据显示， 2026 年 Q2 Yalla Group 总收入达到 8260.9 万美元，环比增长约 4.6%，但相比 2025 年同期的 8456.4 万美元下降约 2.4%。净利润为 2932.9 万美元，相比 2025 年同期的 3650.2 万美元下降约 19.7%。和今年 Q1 一样，Yalla 在 Q2 的总收入也自过去 6 年来首次出现同比下滑。
最近 24 个季度 Yalla Group
的营收情况 | 数据来源：Yalla Group
业务方面，Yalla 则呈现“游戏业绩创新高，但难以弥补社交收入下滑”的情况。
2026 年 Q2 Yalla 社交业务收入 4740 万美元，不仅同比下滑幅度达到约 11.6%，也是连续第三个季度出现环比下滑。
相比之下，Q2 的游戏收入则创下近 6年来新纪录，达到 3420 万美元；同比增幅达到 11.4%，环比增幅也达到约 12.9%，突破此前在 2021年 Q3 创下的 3120 万美元峰值。不过由于社交版块收入下滑明显，Q2 总收入虽然环比增长约 4.6%，但同比依然出现小幅下滑。
社交业务收入下滑，很可能和中东市场社交产品竞争进一步加剧有关。根据第三方平台数据，在中东地区最头部的沙特市场里，2026 年 Q2「Yalla」在“社交通讯”品类下“聊天”子类产品中的收入排名，已经落后于多款出海产品（未计入中东可能存在的其他支付渠道）。随着更多国内厂商进入中东布局语聊赛道，Yalla 的社交产品矩阵可能还会遇到更严峻的挑战。
在财报会议上，Yalla Group 创始人、董事长兼首席执行官杨涛也介绍了针对社交产品所做的一些努力，但从结果来看，并不尽如人意。
Yalla 在财报中表示，为拉动头部产品「Yalla」
流水回升，公司主打“怀旧”和“文化”牌，在 Q2 上线
了 10 周年纪念活动，通过一系列针对各国本土市场
打造的相关内容来凸显产品和中东文化之间的深远关系，
从而唤起忠实用户的付费意愿 | 图片来源：Yalla
Yalla MAU 和付费用户数据 | 数据来源：Yalla Group
从用户的角度观察，公司在 Q2 的 MAU 达到 4762.5 万人，虽然环比小幅下跌，但同比增长 12.3%。但其中付费用户虽然环比看有小幅回暖迹象，但同比 2025 年 Q2 依然下滑 3%。而付费用户的波动性回暖，很可能还是来自于游戏社交产品 Yalla Ludo。
Yalla Season 限时活动包含了大量
奖励和副玩法 | 图片来源：YouTube
「Yalla Ludo」依然是游戏业务的主力。在 二季度，公司上线了一系列副玩法和相关活动，以名为“Yalla Season”的赛季形式展开，通过引入新玩法和丰富的回报来吸引玩家参与。目前该活动已经举办了 6 个赛季，第 7 赛季也正在举行中。Yalla 方面表示，Yalla Season 让游戏的玩家互动和付费玩家数量都出现了明显回升。
Yalla 已上线三消产品「Turbo Match」以及
SLG 产品「Kingdom of Desert」| 图片来源：Yalla
此外，在 Q2 期间（5 月 7 日），Yalla 首款 SLG 产品「Kingdom of Desert」终于正式上线。从玩法体验上看，「Kingdom of Desert」与其他主打休闲化体验的 SLG 产品基本相同，最大的区别在于加入了富有 Yalla 特色的语聊房版块，依然是边玩边社交的思路。
相比其它 SLG，「Kingdom of Desert」最大
的区别在于语聊功能 | 图片来源：App Store
为了宣传该游戏，Yalla 还在「Yalla Ludo」上线联动活动，让游戏在沙特 iOS 手游下载榜一度登顶。之后游戏也曾进入沙特 iOS 手游畅销榜 Top 30。但从第三方平台收入数据来看，纯游戏产品的月流水目前还处于一个较低水平（未计入中东可能存在的其他支付渠道），游戏目前应该还在做进一步调优。Yalla 方面也表示正在准备能够提升游戏体验和变现效果的大更新。同时已经上线的汽修题材三消游戏「Turbo Match」也会在下半年进行大规模推广。
「Word Box」从定位来看像是一款
“解谜游戏盒子”| 图片来源：App Store
除以上产品外，我们还发现 Yalla 正在布局混休/解谜赛道。公司从今年 3 月开始通过官方账号上线了一款新品「Word Box」，该产品可以形容为“解谜游戏盒子”，玩家可以玩到例如单词纸牌接龙、华容道、单词分类乃至 Merge-2 等热门解谜玩法，还能把游戏成绩分享给朋友。这款产品思路上很类似中东市场流行的“桌游盒子”，Yalla 是否会在其中进一步强化社交元素，乃至上线语聊功能，我们也将持续关注。
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