9月以来油价又开始出现了明显上涨，10年期美债收益率也是，参考历史经验，我个人认为在这2项指标持续上涨下，全球资本市场波动可能会加大，叠加全球部分央行已经开始加息，今年下半年的操作难度我认为要大于上半年。我看了很多研报和分析师观点，出现比较多的关键词是流动性、基本面、产业趋势，如果3个方面都向下，影响市场的压力就会增多。目前我个人观察到的是这3个大的方面还好，流动性的话国内10年期国债收益率1.68%，今年以来是下降的，基本面我通过2季报看到的是电子营业和盈利增速相对靠前，产业趋势方面我看到的是全球巨头还在大力投入AI方面的资本开支。因此这个时候如果遇到市场非理性下跌，或者由于某个行业拥挤度过高导致的下跌，我需要保持理性，保持克制。根据ifind数据显示，2026.09.09布伦特原油期货结算价为101.21美元/桶，2026.08.03是83.77美元/桶，2026.09.01是94.65美元/桶，近2月油价出现了明显上涨。我把布伦特原油期货结算价做了一个月化平均值，2026年8月为88.08美元/桶，2026年7月为83.97美元/桶，8月相比7月涨了4.11美元/桶。我个人认为如果9月价格维持在100左右时间过长，那9月的平均值相比8月上涨幅度就会拉大，一旦9月美国通胀数据走高，那今年美联储加息的概率可能还会上升。根据ifind数据显示，2026.09.10美国10年期国债收益率为4.85%，近5年峰值为4.98%，距离峰值仅差0.13个百分点。参考历史经验，过去10年期美债收益率持续上涨阶段，成长相比价值2个风格来讲，对成长的压制较为明显。不过历史经验只能做参考，昨晚美股部分AI相关内存和半导体以及光模块还是上涨的。2026.09.09统计局公布了8月PPI数据，8月PPI同比+3.8%，7月+3.5%，8月PPI环比+0.4%，7月-0.7%，同比和环比曲线均向上。2026年8月工业生产者价格主要指数里面分为3个大栏目，分别为工业生产者出厂价格、工业生产者购进价格、主要行业出厂价格。前面我分析PPI图表把这3大类放一起分析排列了，我认为不太合适，接下来我主要分析里面的主要行业出厂价格。我让AI按照8月主要行业出厂价格同比涨跌幅做了一个降序排列，排名靠前的行业有煤炭开采+26.6%，有色金属矿采+21.1%，有色金属冶炼+20.8%，石油、煤炭及其它燃料+11.1%，石油和天然气+10.5%。排名靠前的主要是上游资源品，其中我个人比较关注的计算机、通信和其它电子设备+5.3%，其中酒、饮料和精制茶-5.3%，排名靠后。同样我让AI把8月主要行业出厂价格按照环比涨跌幅降序发我，排名靠前的行业有石油和天然气开采+6.1%，石油、煤炭及其它燃料+3.5%，煤炭开采+2.8%，有色金属冶炼+0.8%，计算机、通信和其它电子设备+0.6%等等。结合8月PPI同比和环比数据我个人认为当下还在涨价的主要是部分上游资源品和部分与AI相关的中游制造。8月购进价格同比+5.8%，出厂价格同比+3.8%，购进-出厂相差2个百分点，AI解读是成本压力尚未充分传导至出厂端，中下游利润承压，但8月环比购进+0.3%小于出厂环比+0.4%，成本端边际压力略缓。8月PPI里面的石油、煤炭等涨价我个人认为主要是油价上涨有关，这点可以通过前面布伦特原油数据得到验证。结合8月PPI我个人接下来关注的重点继续放在部分上游资源品和部分中游出口相关的AI高端制造。.....
今天上证指数下跌0.43%，收报3934点，深证成指下跌0.77%，创业板指下跌0.49%，科创综指下跌1.12%，A股成交额16625亿，成交额相比上个交易日减少2107亿。
今日收盘后完成个人持仓测算，今日测算-0.34%，今年以来测算-5.04%，我认为“本周没有回本风险”，仅分享个人基金涨跌，不构成任何投资建议。
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小瑜哥约 5 分钟