A 社要 IPO 路演了，Claude 还给了一次额度重置。

A 社要 IPO 路演了，Claude 还给了一次额度重置。
我一直觉得 Anthropic 这家公司很邪门，并且很抠门。今天模型出了额度计算故障，才送了用户一次重置：为所有 Pro、Max、Ultra 和 Team 用户提供了一次免费完整重置。
这相比 OpenAI 重置大法简直小巫见大巫，不过论上市，还是 Anthropic 更快，他们宣布启动 A 类普通股 IPO 路演，预计将于下周三定价，并于周四开始交易，IPO 目标估值约 1 万亿美元。以前我记得估值预期炒到了 2 万亿，现在看，少了一万亿。
不过，这里有个容易误读的数字。按报道中的发行价上限计算，非摊薄估值约为 1.02 万亿美元；计入期权、受限股票等潜在稀释因素，完全摊薄估值最高约为 1.4 万亿美元。同一家公司，两种股本口径，就差了几千亿美元。此前市场讨论过 2 万亿美元，如今预期虽然少了，但直接说“蒸发了一万亿”，还缺少同口径的比较，不够准确。
我说 Anthropic 抠门，有用户觉得是人家成本控制的好，才能率先上市。但究根本原因还是模型能打，另外 Anthropic 的企业业务更加扎实。《晚点》在对 Anthropic 招股书的解读中提到，Anthropic 已有近 1.2 万家年消费超过 10 万美元的企业客户，其中超过 1900 家年消费超过 100 万美元。
不得不承认，这个数据还是非常亮眼的，只有模型进入企业的实际工作流，持续付费才有保障嘛。
我为啥觉得这公司邪门呢？因为他家封号严重，其实封号不是问题，作为一家服务提供商，不想让你用，封掉你的账号，没问题。但封号得退钱吧？不退，而且基本上不退的都是美国之外的开发者。可以想象一下，如果国内有家公司这么干，会是什么后果，必须得用弹弓打他家玻璃啊。
到底多少收入来自“不退钱”，可以看这一段：
基于其检测和审核流程，公司估计截至 2026 年 9 月 30 日的九个月内，来自后来被认定违反使用政策或商业条款的客户的收入，约占这段时间总收入的 5%–7%。按前九个月约 332 亿美元收入折算，约 17 亿–23 亿美元。
一个更接近事实的描述是：Anthropic 有约 5%–7% 的收入，事后被证明来自会被它自己关掉的客户，而且这笔钱不一定退。
算上这些不退的钱，Anthropic 收入咋样呢？第三季度收入为 169.56 亿美元，环比增长约 47%，低于第二季度的 144%；长期算力承诺支出总额达到 8954 亿美元。
至于 Anthropic 上市后走势如何，那只能拭目以待了，有人说 A 社上市之后AI 这波将迎来变好和变坏的拐点，我觉得没那么夸张，AI 的趋势，不是一家公司能够改变的。