长寿时代，做自己人生的CFO

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有人说，个人努力固然重要，但也要考虑时代背景和历史进程。在个人投资方面同样如此，顺应时代趋势的投资，才能获得成功。

未来，时代背景将发生哪些重要变化呢？

长寿时代已经到来

过去四十多年，由于经济快速发展和社会长期稳定，人民生活水平实现了大幅提高，中国人的平均预期寿命由1972年的58.4岁延长到2021年的78.2岁，五十年间平均预期寿命增加了近20岁，一些富裕地区的人口寿命更长。上海市卫健委数据显示，2022年上海市人口平均预期寿命为83.18岁，其中男性80.84岁，女性85.66岁。

2023年7月，中国疾病预防控制中心预测称，到2035年中国大陆的平均预期寿命将达到81.3岁，排名最高省市的女性平均寿命大概率能超过90岁。

事实上，在人类漫长的历史中，相对恒定的人口年龄结构发生深刻改变是最近三百年才出现的，这三百年很可能是人类社会发展的一个过渡阶段。预计在2050年左右，最晚到本世纪末，人类社会将从现有的社会形态，进入一个新的均衡稳态，这就是长寿时代。

在长寿时代，遇见新的美好生活

长寿是美好的事情，是时代馈赠给人类的礼物。长寿让人们拥有更长的生命和时间去完成自己的梦想，去更好地享受生命的美好。在中国，长寿被视为吉祥的象征，是中国人自古以来追求的愿望之一。不过，时代馈赠我们这份礼物的同时，也深刻改变了社会经济发展方式和个人投资方式。

成功的投资离不开科学的规划，科学的规划离不开对时代变化的清晰认知，并找到与之契合的投资方法。

长寿时代的挑战

长寿时代来临，经济还能继续增长吗？

个人收入还能继续增加吗？一般来讲，劳动力是经济增长的核心要素之一。进入长寿时代后，出生率将明显下降，年轻人口占比减少，新增劳动力人口规模下滑，这将给社会经济发展带来一些挑战。面对这些挑战，国家是如何应对的？党的二十大报告指出“由高速增长阶段转向高质量发展阶段是新时代我国经济发展的基本特征”。在转型过程中，中国经济增速预计会平稳，但是我国拥有庞大的内需市场、完善的工业体系、充沛的人才优势、制造业竞争力不断增强、新兴产业培育壮大，这些有利因素决定了经济向上增长、结构向好发展的大趋势不会变。在这样的宏观前景下，即便未来居民收入增速会放慢一些，但稳中有升应该没有问题。

长寿时代来临，国家养老负担会增加吗？

中国老龄协会发布《认知症老年人照护服务现状与发展报告》显示，2022年我国老年抚养比约21.8%，差不多五个年轻人抚养一位老人。预测2035年老年抚养比将超过50%，意味着两个年轻人抚养一位老人，社会养老压力可想而知。全社会养老负担加重，国家将如何积极应对？面对新形势，党的二十大报告提出“发展多层次、多支柱养老保险体系”。去年11月，国家出台《个人养老金实施办法》，个人养老金账户制度正式确立，形成了基本养老保险、企业/职业年金、个人养老金“养老三支柱”。

新形式下，我们不断探索个人养老方式

有了“养老三支柱”，个人养老钱是不是足够了？

世界银行的数据显示，截至2021年，中国居民的预期寿命达到78.21岁，预计2050年会达到84岁。预期寿命84岁是什么概念呢？四十多年前，大部分中国人差不多是20岁参加工作，随后工作40年，到60岁退休，相当于在40年工作时间里面攒够抚养子女25年的钱与自己15年养老钱（40年 vs 40年）。如今，很多人是25岁参加工作，然后工作35年到60岁退休，退休以后余寿约25年，相当于在35年的工作期间，不仅要攒够抚养子女25年的钱，还要攒够自己未来25年的养老钱（35年VS 50年）。简单讲，工作时间变短，花钱时间变长。此外，随着预期寿命延长，带病生存或成为新常态，医疗保健支出会明显增加。寿命延长和支出增多决定了需要通过储蓄和投资攒出更多的养老钱。

低利率环境，财富增值速度或会放慢。

金融资产回报本质上来自于实体经济。在经济由高增长阶段转向高质量发展阶段的过程中，经济增速可能还会放慢一些，意味着低利率环境或许会持续较长时间。银行理财等稳健投资品的收益率也会随之降低，意味着个人财富增值速度会放慢。

长寿时代，做自己人生的CFO

摆在眼前的现实是，一方面由于预期寿命延长，未来养老支出明显增多，我们需要攒出更多的养老钱；另一方面工资性收入增长很难再像过去十年那样快。很显然，我们需要更早地启动个人养老规划。

基于上述深刻洞察，中信银行提出“长寿时代，做自己人生的CFO”价值主张和全生命周期财务规划投资方法，简称为“三分四步法”。具体怎么做呢？中信银行建议投资者按照以下四个步骤进行资产配置。

合理规划随时要用的钱，确保“随时有钱花”，建议预留出3-6个月的必需支出账单金额。这部分资金怎么投资呢？由于这部分资金是确定要支出的钱，应以灵活支取为首要目标，优先考虑流动性和安全性，所以可投资于零钱+、活钱+、货币基金和现金类理财等产品上。

科学配置从保本开始，存款是个人财富的压舱石，建议先存一笔保本保收益的定期存款；“保本的钱”到位后，应该建立起风险保障机制，通过一笔“保障的钱”帮助您转移尾部风险，风险有保障，遇事不求人。哪些产品可以实现呢？意外险、重疾险、终身寿险等保险产品就是很好的工具。保障金额建议要覆盖“尚未偿清的贷款、债务”以及“可能出现的医疗及其他不确定性支出”。

个人养老储备宜早不宜迟，建议按照“一查二测三增”进行规划：一是查看已储备的养老资产；二是测算养老缺口；三是增加能够带来退休后固定收入的养老投资，例如购买一份商业养老年金保险，为自己增添一笔与生命等长的长期现金流，实现“一辈子有钱花，钱花一辈子”。

通过前三步的布局，您的财富就具备了较强的防御性，剩余资金可以安心布局在有长期增值空间的权益类资产上。考虑这是一个长期的、有起伏的过程，建议通过“做好大类资产配置、优选绩优管理人、长期持有、动态优化”的方式，来实现财富长期增值。

值得一提的是，中信银行根据多年行业经验沉淀出的“四步法”尚属行业首创。“四步法”与通常意义上的“四笔钱”有什么区别呢？中信银行表示，传统的资产配置方法侧重于“资产端应该如何配置”这个问题，忽略了“个人债务是否可持续”的问题，中信银行在对资产端进行配置规划的同时，引入了个人实际债务、或有债务、预计债务等因素，借助资产负债表这个表达形式，帮助客户理清家庭财富现状，评估财富健康程度，让客户清晰了解各项财富指标，如资产负债率是否过高，投资性资产占比是否合理等，从而更加合理地预估未来生活开支。

因此，中信银行的“四步法”是对传统“四笔钱”配置方法的优化，它回答了个人资产配置逻辑顺序的问题，兼顾到当期现金流和远期现金流，涵盖了个人资产和个人负债，平衡了投资的风险性和收益性。

布局我们的资产，也是布局我们的人生。

如果说“四步法”中信银行是抓住了长寿时代个人投资的“主要矛盾”后给出的新方案，那么中信银行提出的“三分法”，则是从“矛盾的主要方面”提出的跨期财务规划方法，具体来讲：

当我们处在18-35岁的人生阶段时，事业渐入佳境，开始有能力为自己的兴趣买单，这个时候应注重收支平衡，中信银行提出了“一张健康的资产负债表”的概念，旨在帮助年轻群体实现资产和负债的平衡，为后面养老储备积攒“第一桶金”；

当我们进入35-60岁的人生阶段时，事业处在高速发展期，结余资金逐步积累，这个时候应尽快启动养老储备，不仅追求财富保值增值，还应构建与生命等长的现金流。中信银行基于心理账户理论提出“一本科学的养老账本”的概念，旨在帮助创富黄金期的群体更好地守住劳动果实，实现财富的稳健增值和养老储备；

当我们步入退休的人生阶段时，收入会显著降低，此时应注意投资的稳健性。中信银行基于马斯洛需求理论提出“一个幸福的晚年生活”的理念，旨在帮助他们实现退休以后现金流支出的可持续性。

综上所述，“做自己人生的CFO”是值得参考的价值主张，“三分四步”是具体的资产配置方法，包含了中信银行对未来人口趋势变化的敏锐洞察，以及对居民投资需求变化的深刻理解，既有新颖的表达形式，又有成熟的产品服务体系。

今年，中信银行依托中信集团金融全牌照优势和强大的协同优势，全面升级了“幸福+”养老金融体系，形成“一个多渠道、多功能、多场景的个人养老金资金账户，一个算得清、管得住、投得好的养老账本，一套品类齐、功能全、质量优的养老金融产品体系，一套覆盖财富、健康、优惠、学院、传承、舞台的‘金融+非金融’服务，一支经过专业认证、历经实战、服务优良的‘养老金融规划师’队伍，一个有前瞻性、专业性、洞察性的中信养老金融服务平台”，可以充分满足广大投资者的养老储备需求。

除此之外，中信银行还着力构建了“财富”、“健康”、“医养”、“长寿”等四大养老服务，形成“金融+非金融” 综合生态圈，用有温度的养老服务为高质量的“生活型养老”护航。

长寿时代，做好自己人生的CFO，方能实现有品质的养老生活。

（风险提示：投资有风险，养老需谨慎。文中观点仅供参考，不构成投资和购买建议。）

设计排版丨黄晓晗

图片来源丨unsplash、中信银行