四个红利出尽：互联网行业下行归因

2021 年是互联网行业的薪酬高点，2022 年迎来了大裁员，随后萎靡至今。什么原因导致这么剧烈的转折？

1. 人口红利出尽——2021 年网民增长 4300w，2022 年增长 3500w，2023 年仅增长 2500w。
2. 技术红利出尽——搜索引擎驱动的传统互联网，智能手机驱动的移动互联网，算法驱动的信息分发，是三个重大的新技术红利，但算法红利在 2021 年基本出尽，之后不再有驱动高增长的技术革新。
3. 场景红利出尽——在当前人口规模与技术支持下，可满足的高价值需求已经全部兑付，无法通过创新场景来刺激增长，只能在旧场景内进行指标竞争，比如更便宜的价格与更娱乐的内容，进入了可怕的内卷陷阱。
4. 疫情红利出尽——疫情红利算是人口红利的变种，2020 年网民增长超过 1 亿，给互联网公司带来了黄金时代永续的幻觉。但 2023 年网民增长仅 2500w，未来也将持续低增长速度。

过去驱动互联网高增长的红利，已经全部出清，如果没有新的红利到来，那么低增长时代将是未来新常态。这也是为什么 2022 年一大批人疯了一样追捧 web3 的原因（幻想新技术创造新场景），而大模型能否成为带动整个行业增长的新红利，尚未可知，我目前持悲观态度——大模型很好，但它不是整个行业的增长引擎，仅仅是大模型自己与少数赛道的增长引擎。

其次，是资本的撤退。

政府对互联网企业加强监管，叠加疫情对经济的打击，2022 年互联网股价雪崩至今。缺乏有想象力的退出渠道，导致风险投资回报率低到无法承担风险，美元基金集体退出中国，大厂中厂也失去了赌明天的信心与底气。原本就面临红利出尽的互联网行业，从此失去了扩张的雄心。

过去十年，由资本豪赌来支撑的互联网疆域扩张，就像安史之乱后由盛转衰的唐朝一样，到达了它的边界。资本的退潮不仅抑制了创新能力，也收缩了行业规模，一层层传导到裁员与降薪。

凡人在时代面前如同草芥。

这就能解释为什么 2021 年是行业薪酬高点——这个高点是由 2020 年的疫情红利，2021 年的股价高点来支撑的。

随着 2022 年股价雪崩，行业红利出尽，原形毕露，高增长不可维系，在十年高增长基础上建立起来的经营管理体系也不可维系。几乎所有公司盲目用力，想回到高增长通道，一方面是心理惯性使然，另一方面也逃避 “重建低增长经营体系” 这件难事。

由奢入俭难，人之常情。

下周一的公众号更新，将是构思了半年的《低增长时代的产品经营逻辑——我这三年做四家顾问的全面总结》。

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