怎么让居民部门不要“防”
Jason不跪约 3 分钟这张图，是我前几年画的，从根源上看，中国经济踏入通缩陷阱，在于“居民部门更多的设防”。
而这种设防，内外兼有之。
且内因为大。
你想一下，为什么会造成居民资产负债表衰退？我在之前的文中反复强调，是因为居民现金流量表先衰退了。
一个重要的因素，在于债务。
债务虽然会美化当下的数据，但也会吞噬未来的收入。
那为什么居民部门会在某个时期热衷于超额举债？（即忽视未来收入变量）
因为，先通胀了。
导致通缩的原因之一，就是过往的通胀。
我在2010-2016年每周要跑至少7-8家企业，看到了实体部门在某个阶段，会因为某种引导，而投资于自己认为能获利的方向。
10年后往前看，很多老板都表示当初的选择，太盲目了。只是因为相对低息给了时点性的诱惑，但没意识到这种时点性的利润随着投资在未来兑现了更多成本。
确实，有一双手在引导着所谓的周期。
其中一些老板现在已经是老赖。曾经风光过。这造成了很多人，越来越注重短期投机的认知——
投机创造财富，投资则会被转移财富。
个体的认知，汇聚成时代的思维。
经历过通胀那种无序，有些人就会利用通胀，结果就是剩下的人，则会在不久后陷入更深的通缩。
这就是规律。周期只是将规律执行，然后差距拉大。
过去几年债务中产的群体陨落，实际上是拉大了和更上层的差距。
一朝被蛇咬，十年怕井绳。
若不怕井绳，除非病了精神。
通缩带来的危害，机构更多宣传于财富效应（瞄准资产负债表），但我罗列了很多数据来说明，当下的居民现金流量表，包括就业预期、收入预期，都是更深的风险。
这些是造成居民部门设防的根本原因。
有人傻傻的说，治通缩多简单，再大放水啊，因此还埋怨宏观怎么还不大放水。
实际上水是在放的，但由于一直以来都是放水-投资模式，所以你感觉不到了。
人们记住的是08年4万亿，殊不知最近10年，这种级别的放水，已经不是大放水了。
而提高量级，制造一波更大的通胀，会面临什么？可能诱发一波更大的通缩。
因为什么？
因为传导（分配）机制，最核心的问题没解决。
所以不是那么简单，没水就去放水，一棵植物，放水过多会怎么样？也会死掉。
既然知道根源问题，是居民部门设防，居民部门设防背后，是传导（分配）机制，为什么那么难改？
因为很多人，愿意附和神秘的力量，不仅附和，还努力加入它，进一步加深了结构性问题。
如果不是特朗普对关税的执着（国内对应的外部需求），国内的结构性改革没有太大的动力。
所以，不同的人，看特朗普的举动，看到的是不同的未来路径。
中国要跨越目前这个陷阱，无疑需要外部推一把力，因为内部的人们，要么守护即得、要么封闭设防。
你其实只要看看10年前的政策新闻，你也能看到很多促进消费的宣导。但你结合这10年的实际数据呢？看看财政数据呢？
答案就很清晰了。
这个小故事我说过两次了——
森林中一个老虎抓住一只兔子，问它：你们为什么总是看到我就跑。
小兔子说：因为我们怕。
老虎说：你们要怎么样才不怕？
小兔子说：除非你把自己关进笼子里。
老虎想了想，放了小兔子，但也没有...
这个故事告诉我们，你要从更长的历史时间里，去看待现在。
这不是智慧，这是规律。
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