中国实在太卷了，星巴克快顶不住了

不知道大家最近发现没，瑞幸已经下沉到有些偏僻的小区底商了（图1）。 毫不意外，瑞幸刚开，旁边还会跟上一家蜜雪冰城（图2）。 加上第一张图里出现的麦当劳，这两张图里卖咖啡的就有三家了。 巧的是，从去年底开始，就时不时有传言，说星巴克要把在中国的股份卖了。 为什么会有卖掉星巴克中国的风声？ 可能是中国咖啡市场太卷了。 9.9元的瑞幸咖啡，已经让习惯星巴克的人感觉很便宜了；谁承想库迪咖啡能把价格压缩到8.8元；8.8元也不是极限，蜜雪冰城能把咖啡价格砍到6元以下（图3）。 星巴克不得不与这些价格便宜、和快速扩张的咖啡品牌贴身肉搏。 六年里星巴克中国开店数量翻了一番还多，这个扩张速度也不算慢了。但比起一眨眼功夫就到处都是的瑞幸和库迪咖啡，星巴克的扩张速度还是慢多了。 以瑞幸咖啡为例，六年时间瑞幸咖啡的店面总数增长了六倍还多，尤其是最近两年把星巴克中国远远甩在身后（图4）。 低价咖啡进一步打开了中国的咖啡市场，让很多人养成了来一杯咖啡的习惯，但也把咖啡这种“小资情调”的饮料的价格狠狠拉了下来。 低价咖啡对星巴克等精品咖啡产生了挤压作用。 星巴克中国的净营收在到达2021年的巅峰后，竟然在这几年下滑，而瑞幸净营收则不断增长。也正是在瑞幸店面数量超过星巴克中国的2023年，瑞幸的净营收也超过了星巴克中国（图5）。 而且星巴克进入中国比较早，算是连锁精品咖啡里底蕴深厚的，起码还有相当多的店面。 较晚进入中国的Tims Horton，店面数量远逊于星巴克中国，去年才刚过千家（图6）。 面对本土低价咖啡连锁店的冲击，Tims Horton也顶不住，在中国的营收去年也出现了下滑（图7）。 国内连锁精品咖啡品牌日子也不好过，比如创立于上海的连锁精品咖啡品牌Seesaw Coffee，今年已经曝出拖欠员工工资，看来留给它的时间也不多了。 在低价咖啡的挤压下，星巴克中国的巅峰可能真的过去了，这个时候脱手，或许是个较好的时机——以后可能卖不上好价钱了。