居民存款暴跌，老百姓的钱都去哪儿了？

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老九论财经2025年08月22日约 5 分钟

*本文为「三联生活周刊」原创内容

文 | 谢九

最近，越来越多的人开始把存款转移出银行。央行最新数据显示，7月份的居民存款大幅减少了1.1万亿元。一生偏爱存钱的国人，为什么现在开始减少储蓄了？将钱转移出银行后，又把钱投向了何处呢？

7月份的居民存款之所以大幅减少，最直接的导火索还是存款利率越来越低。从最新利率来看，大型银行的一年期存款利率全部跌破1%。3年期定期存款利率也只有1.6%左右。5年期利率更是出现倒挂，比3年期还低，只有1.5%左右。

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对于很多普通民众而言，在如此低的利率环境下，银行利息几乎已经可以忽略不计。所以，越来越多的资金开始从银行流出，寻求更高回报。

一组数据对比，可以清楚看出当前民众资金的流动去向。按照央行最新数据，今年7月份，居民存款余额减少了1.1万亿元。与此同时，非银存款，也就是银行之外的存款大幅增加了2.14万亿元。一增一减之间，就可以清晰看出居民资金的流动轨迹，从银行存款大幅流向了理财、股市和保险等渠道。

最近几年，我国持续大幅降息，一方面是为了扶持实体经济发展，同时也是为了挤出居民储蓄，鼓励民众消费。今年7月份居民储蓄大降，在一定程度上达到了管理层希望挤出储蓄的目的。

不过，民众减少储蓄，显然并不是用于消费。对于普通民众而言，不会因为存款利率低了，就把钱取出来花掉。从消费数据来看，今年7月份储蓄大降的同时，当月的社消增速创下了年内新低。在经济下行周期里，民众对于钱的处理态度只会更加谨慎，既然把钱放在银行里无法增值，那就把钱放在能够增值的地方。

从资金流动去向来看，理财市场成为替代存款的主要选择。在存款利率大幅下降之后，理财市场开始重新得到民众青睐。

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前两年，我国理财市场开始打破刚性兑付，由于无法百分百获得预定收益，甚至还有可能亏损本金，所以很多普通民众一度退出银行理财。不过，随着银行存款利率越来越低，而理财产品在打破刚兑后还是实现了稳定收益，所以，从2024年开始，我国银行理财规模开始重新增长。

2024年的银行理财市场存续规模接近30万亿元，同比增长了12%。进入2025年之后，理财市场继续增长。今年上半年，理财市场规模接近31万亿元，和去年同期增加了7.5%。理财市场规模的增长，很大程度上就是银行存款转移所致。

在打破刚性兑付后，现在的银行理财产品已经不再保本保收益，甚至会出现阶段性亏损。但即便如此，很多民众还是将资金从银行存款转移出来，购买了理财产品，原因就是理财产品的平均收益明显高于存款。2024年，理财产品的平均收益率2.65%，2025年上半年，理财产品平均年化收益率为2.12%。虽然有所下降，但还是高于银行3年期存款利率。

由于理财市场风险相对较低，收益又高于存款利率，所以，理财市场就成为居民存款搬家的第一替代品。越来越多的民众开始用脚投票，将存款换成了理财产品。统计数据显示，今年上半年，我国持有理财产品的投资者数量达1.36亿个，其中个人投资者数量较年初新增1000多万人。

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除了低风险的理财市场，部分风险偏好较高的投资者，更是将存款投向了股市，希望博取更高的回报。上交所最新数据显示，今年7月，A股新开户将近200万户，和去年同期相比大幅增长超过七成。

最近，上证指数突破3700点，不仅超过了去年的牛市高点，更是创下最近10年的高点。股市上涨吸引了更多的投资者，反过来，越来越多的投资者入市，又进一步推动了股市上涨。

理财和股票市场虽然分流了大量存款，导致近期的银行存款减少了1万多亿元，不过，这也并不意味着我国民众已经彻底放弃存钱了。事实上，将钱存进银行，依然是绝大多数普通民众的习惯性选择。

存钱是中国民众刻在骨子里的基因，尤其是疫情之后，我国民众存钱的规模更是爆发式增长，在疫情之前，我国居民年均新增存款大概在5万亿元左右。而在2022年和2023年这两年，居民新增存款高达18万亿元左右，最近两年的存款规模虽然有所回落，但也还是处于历史高位，2024年的居民新增存款为14万亿元，今年上半年将近11万亿元，仍然明显高于疫情之前。

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从存款总额来看，我国居民存款余额高达150万亿元左右。今年7月份存款额虽然减少了1.1万亿元，但占全部存款的比例其实还不到1%。

所以，当前民众的存款行为就开始呈现出一种矛盾的现象，一方面，绝大多数民众依然选择储蓄，存款规模还是处于历史高位，但与此同时，也有越来越多的民众开始将钱从银行取出，去市场上博取更高的收益。

这种看似分裂的现象，其实充分展示了当前普通民众纠结的心态。对于大多数普通民众而言，在经济下行周期，出于对未来就业、收入以及养老的担心，很多人都会将存钱作为对抗未来不确定性的第一选择。所以，即使存款利率再低，很多人也还是坚持存钱，民众存钱的第一诉求是获得对抗未来的安全感，利息只是安全感之外的副产品。所以，尽管我国利率已经一降再降，居民存款总规模还是保持在高位。

但是，当利率低到让人难以忍受的地步时，也会有越来越多的人开始选择放手一搏，在理财和股票市场寻求更高的回报。所以，在规模庞大的居民存款账户里，大量资金开始快速流出，流向那些高回报但也是高风险的场所。