实施3年，最高已“薅”1.8万元，个人养老金究竟该不该买？

每到临近年底，许多人普遍会对一件事反复考量——个人养老金，到底该不该买？尤其是今年中旬，人社部公开表示，个人养老金领取时，无论是本金还是投资收益，都要按照领取额的3%缴纳个人所得税。这道既能免税又要交税的数学题，把不少人弄蒙了。

在我们的办公室里就泾渭分明。刚参加工作不久的年轻同事态度谨慎，“钱，现在不够花，以后不知道，1.2万不如现在花。”而已成家的同事则精打细算，看中其免税保值，“就算要交税，也比存银行利息高，买了不吃亏”。

办公室里的讨论，象征着大众态度的分野，双方各有各的道理。前者收入还不高，个人养老金上限的1.2万元说少不少，买了，感觉会瞬间“损失”一笔可以及时行乐的现金。后者则需要通盘考量，除了眼前的“坛坛罐罐”，还要考虑更长远的家庭资产排布。

年复一年的纠结，远不止是眼前1.2万元的权衡，背后是一笔更大的账——比“买不买个人养老金”更需要想清楚的问题是“我们要不要做养老规划”。

养老需求升级，

我们何需要多存钱？

一个不容忽视的大前提是，当社会进入长寿时代，养老这件事本身正在发生深刻变化。

国家卫健委的统计数据显示，中国人的平均预期寿命从1990年时的68.55岁，上升至2024年的79岁。短短一代人，平均预期寿命延长了整整10岁，人们的晚年时光正在大幅增长。随之而来的变化显而易见。过去，当所谓的“晚年”可能只有10年左右时，人们的身体机能会迅速衰退，晚年的大部分时间会变成需要被照料的“生存期”，大多数人对它的预期或许仅仅“安稳度过”。而现在，当“银发人生”被延长至20～30年时，它就不再是一个短暂的“尾声”，而是一个全新且重要的人生阶段，这几乎相当于人生的第二个中年。

正如现代管理学之父彼得·德鲁克所说：“当你知道许多美好的时光还在后头，你的整个世界观都会发生改变。”面向未来的新养老，人们会渴望建立新的社交圈，用来对抗孤独；会渴望保持经济独立，在消费和服务中获得尊重；会渴望养成新的爱好或第二职业，让晚年生活同样充满收获感。

这个转变，意味着养老的“价签”变贵了。

一方面，长寿时代与少子化并轨，指望“养儿防老”越来越不现实，孩子们也有自己的生活与压力。养老正在变成一项“社会化服务”，专业的社区养老、居家照护服务乃至高品质的养老社区，会成为主流选择。而好的服务，从来都不便宜。另一方面，维持兴趣与社交本身就需要“预算”，旅游、聚会、兴趣投入，甚至为了保持健康而投入的健身、营养管理，每一项都离不开经济的支持。

所以，结论非常清晰：为我们理想的晚年多存钱，不再是一个可选项，而是一个生存和发展的必选项。多种因素叠加之下，养老规划已经不再是“可选项”，而是“必须项”。问题的核心早已不是“要不要规划养老”，而是“我们该如何更聪明、更高效地规划？”

有人已赚到1.8万元

个人养老金为何划算？

既然在理性思考之后，如果你觉得养老规划势在必行，那么接下来的问题是，钱究竟该投往哪里？

将钱存入银行大额存单，要面对当下利率走低、难以跑赢通胀的尴尬。若选择投入股市，对于大多数时间和专业知识有限的散户而言，又无异于一场心惊肉跳的冒险。我们需要的，是一种能平衡风险与收益、兼具稳健与效率的工具。

在养老规划中，个人养老金，无疑是一个不容忽视的选项。从2022年11月25日开始，个人养老金制度已启动实施了三个年头。作为中国养老保险体系“第三支柱”的重要制度安排，个人养老金通过“税务优化+强制储蓄+长期投资”的三重设计，为普通人提供了一个兼顾稳健与效率的养老储备工具。

从现实维度来看，个人养老金是一种专款专用的强制储蓄。它就像一位严格的“财务教练”，通过制度性安排，让我们被动形成储蓄习惯。

有博主讲述过这样一个亲身经历的故事：在购买个人养老金前，她通过每月定存1000元的方式储备养老资金。在她的想象中，这不过是每天少喝一杯咖啡就能攒下的钱。可现实是，这笔钱总会在某个意想不到的时刻被“挪用”：孩子的补习费、人情往来，都能让这个月的储蓄计划泡汤。坚持两个月后，她不得不承认：在当下的消费社会，延迟满足比即时享受需要更强的意志力。二个人养老金虽然在年底缴纳时会显得有些“肉疼”，但至少可以确保完成储蓄目标。

简单地说，个人养老金，就像一场“财务乾坤大挪移”：把你现在一笔可能被轻易消费掉的、税后的“小钱”，通过一套精妙的制度设计，稳稳地转移到了未来，亲手构筑晚年的底气和尊严。

除了强制储蓄，大家更关心这笔钱将如何增值？

个人养老金最显出的实惠，就是省税。对于中高收入群体，即便在领取时需要连本带利缴纳3%的税负，也十分划算。

个人养老金每年缴纳上限为1.2万元，这部分收入可以进行个税减免。如果你的年度综合税率是10%，每年可以少交1200元的所得税，如果你的年度综合所得税率达到45%，每年则可省下5400元。即便在个人养老金支取时，需要连本带息缴纳3%的税负，对大部分人来说，依然相当于政府承担了10%-20%的养老金。简单来说，对于每个月平均收入扣除五险一金和专项附加扣除后高于8000元的群体，就能通过购买个人养老金得到明显的省税优惠。收入越高，省税额度越多。

另外，个人养老金也是一个可以进行长期增值的投资渠道。它不仅可以省税，还是在用时间换收益，是典型的复利投资。养老规划是一场跨越二三十年的漫长旅程，这正是发挥“复利”威力的最佳舞台。如果从30岁开始每年存入12000元，按5%的年化收益计算，到60岁本金加收益将超过80万元。对许多人来说，这笔钱对改善退休生活质量至关重要。

我们可以举一个例子，如果按年化收益5%的人养老金产品计算，如果从政策施行至今3年来，仅税收优惠一项，根据每个人个税税率不同，每年就能节省360元至5400元，3年最高可达1.62万元。此外账户中3年累积的资金总额已达3.78万元，产生了1800元的投资盈利。因此，从政策推出至今的3年来，最高的个人收益总计可达1.8万元（1.62万元节税+1800元投资盈利）。

因此，对于个人额度超过10%的中高收入人群来说，依据目前的投资环境，购买个人养老金无疑是一个具有良好预期的投资行为。不过，对于收入较低的群体来说，如果参与个人养老金，既无法享受个税抵扣，将来提取时还要按照3%缴纳个税，这就需要谨慎考虑了。

将钱投给想要的未来

道理都懂了，数字也清楚了，但具体怎么操作？面对市场上琳琅满目的养老产品，如何选择又成了新难题。毕竟，养老规划太个人化了，它因年龄、收入、家庭结构和风险偏好的不同，有几乎无穷的组合。

此前，个人养老金产品主要分为储蓄、保险、理财和基金四大类型，今年6月，储蓄国债（电子式)，也已被纳入个人养老金账户的产品范围。其中储蓄型个人养老金以保本保息为核心，风险最低；保险类产品兼具保障与收益，适合注重长期稳定现金流和有一定风险兜底能力的人群。理财型产品以“固收+”为主要策略，风险适中，适合希望平衡风险与收益的投资者。而基金型产品，则通过动态资产配置追求长期增值，并且策略灵活，有提供目标风险（稳定风险水平）与目标日期（随年龄自动调整风险）两类策略选择，去年底还增加了指数基金。

从政策施行三年以来，基金类个人养老金发展迅速。从首批的129只基金产品开始，至今已突破300只。最初，相关产品为清一色的养老目标基金，而现在，指数基金、目标日期、目标风险产品已经齐头并进。

在关于个人养老金的资料中，我们常常看到一个词——Y份额。所谓Y份额，是公募基金为个人养老金账户专门设立的独立基金份额类别。相比普通的基金产品，Y份额优势明显。Y份额的优势是在购买个人养老金时，免除申购/认购费、销售服务费，而托管费和管理费则享有约5折优惠。更低的费率意味着投资者可以用更少的成本获取更多的投资回报。在未来数十年间的长周期浇灌之下，哪怕只是微小的费率差异，经过时间的累积，在长期对于投资成果也能带来较好的正向提升。

假设，我们购买了某只养老产品年化收益率为5%，相较每年综合费率1%的普通基金产品，而Y份额每年综合费率为0.4%。就是这0.6%/年的差异，在25年周期下可使账户总资产提升5%。

具体收益比较如下图所示：

注：每年综合费率和费后年化收益率均为假设值，假定每年末投资。以上仅供示例作为参考，不构成具体投资建议。

今年以来，随着权益市场显著回暖，部分养老Y份额产品凭借灵活、敏锐的组合调整，越来越受到人们的认可。目前，全国已有7家公募机构旗下养老基金Y份额管理规模突破10亿元，相比年初新增3家。截至2025年第三季度，全市场养老Y（指数Y+FOF Y）合计规模151亿，用户数达166.24万户。目前管理规模最首屈一指的基金公司为华夏基金，其管理规模为20.1亿，用户数量为19.44万户，市占率分别为13%与12%。而最早入选养老基金产品名目的华夏养老2040三年持有混合(017247)，它适合预计在2040年左右退休的人群。根据其2025年半年报，这只基金持有人户数已近8万。近一年净值增长率16.62%，跑赢基准6.84%。

同时，今年Y份额相关产品确实表现不俗，依旧以华夏基金为例，截止2025年第三季度，华夏基金全部养老Y份额产品，今年以来业绩平均值达22.04%。今年，伴随证券市场的反弹，华夏旗下的指数基金跟踪科创板、创业板等宽基指数能迅速跟上涨势。在社交媒体上，用户分享，他的华夏上证科创板50ETF联接Y （022945），跟踪科创50指数，近1年涨幅达47.63%。尽管收益颇丰，但当他看到另一只华夏中证科创创业50ETF联接Y（022939），跟踪科创创业50指数，近1年涨幅达到60.18%时，依然表示羡慕不已。

在华夏基金看来，养老投资不仅仅是基金公司的盈利点，也是基金公司在养老事业中应尽的社会责任。它不像一个冰冷的金融机构，更像一个“穿越时间的战友”。它不会催着你做决定，而是陪你一起，把今天的理性规划，一步步变成未来那个独立、充实、有尊严的老年生活。它帮你，把钱真正“投给想要的未来”。例如通过华夏基金推出的“养老Y星球”小程序，投资者可以深入浅出地了解复杂的投资原理，让大家可以更为从容、简单地根据自己的养老需求，匹配自己需要的养老配置产品。

对于养老，我们需要一位陪我们“穿越时间的战友”

回到最初那个让人纠结的问题：个人养老金，到底该不该买？

从现实层面来看，个人养老金兼具强制储蓄、省税（对于中高收入群体）和长期增值的特点。具体到个人，是否真正购买个人养老金，买何种类型的个人养老金，我们还要考虑未来经济发展的趋势、个人收入的变化、银行利率的调整、金融证券市场波动等众多因素。但当我们对养老规划的必要性和个人养老金的特性拥有充分地了解后，对于“个人养老金该不该买？”“养老规划该不该做？”等等问题，自然会有自己清醒的答案。

对于养老规划，每个人都有自己的答案

这个答案，其实已经藏在我们的计算器里，藏在我们对“金色晚年”的憧憬里。它早已不是“买不买”的问题，而是我们选择以何种方式，去实现那份想要的未来生活。

风险提示:

“养老”的名称不代表收益保障或其他任何形式的收益承诺，养老目标基金不保本，可能发生亏损。本资料不作为任何法律文件，本文中的所有信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，我公司不就资料中的内容对最终操作建议做出任何担保。在任何情况下本公司不对任何人因使用本资料中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。市场有风险入市需谨慎。

策划丨三联.CREATIVE

微信编辑丨李雨旋

作者丨morlee

设计排版丨谭二

图片来源丨华夏基金 视觉中国

*文章版权归《三联生活周刊》所有

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