宇树IPO获受理！11亿营收1亿净利

刚刚，宇树科技递表科创板，披露了近4年业绩，其中有4个方面值得关注。
首先是财务数据，核心数据如下：
营业收入方面，2022年-2024年其年度营收依次为1.23亿元、1.59亿元、3.92亿元，连年增长。
截至2025年9月底，其1-9月营收已超11.6亿元，超过去三年总和。
宇树科技在2022年和2023年分别净亏损2.21亿元和1.11亿元，2024年全年扭亏为盈，当年净利润达9450万元，2025年1-9月净利润超1亿元。
同期的主营业务毛利率也随之水涨船高，2022年-2024年依次为44.18%、44.22%和56.41%，2025年1-9月的毛利率已接近60%。
其次值得关注的是，业绩上涨背后的产品结构变化。
招股书显示，2022年-2024年“机器狗”是拉动宇树营收的主引擎。
而2025年1-9月，其人形机器人首次营收占比超过50%，同期金额已近6亿元。招股书透露，其2025年人形机器人出货量全球第一。
除此外，宇树也对外销售机器人组件，据招股书介绍机器人组件主要包括关节模组、灵巧手、协作机械臂、感知传感器等。
接着来看公司的创始人王兴兴，招股书显示王兴兴2024年薪酬为249.52万元，合计持有宇树科技34.763%的股份，具有68.7816%的表决权。
招股书预计，IPO后王兴兴合计控制的表决权比例将降至不超过65.3090%。
最后介绍一下宇树科技此番的募资计划，计划募资42.017112亿元，用于4个方向：
1、智能机器人模型研发项目，项目投资总额20.22亿，占比48.1%
2、机器人本体研发项目，项目投资总额11.10亿元，占比26.4%
3、新型智能机器人产品开发项目，项目投资总额4.45亿元，占比10.6%
4、智能机器人制造基地建设项目，项目投资总额6.24亿元，占比14.9%。
不难看出，占比最高的20.22亿元全部投向了模型研发（具身智能、大模型等），而非宇树最擅长的机器人本体业务。
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