英伟达一季度净利大增211%

英伟达再次刷新了AI造富的上限。
北京时间5月21日凌晨，英伟达公布了2027财年第一财季（截至2026年4月26日）财报。单季营收816.2亿美元，同比增长85%，创逾一年来最高增速。净利润更是同比暴涨211%，达到583.2亿美元，远超华尔街预期的422亿美元。
数据中心仍是增长主轴，贡献了752亿美元的营收，占比高达92%，同比增长92%，超出市场预期。公司CEO黄仁勋表示，代理式AI已全面到来，AI基础设施的建设速度正在“以惊人的速度加速”。
这份成绩单背后是惊人的盈利效率。第一季度GAAP毛利率维持在74.9%，调整后每股收益（EPS）达到1.87美元，同比增长140%。公司还宣布将季度股息大幅上调至每股0.25美元，并新增800亿美元的股票回购授权，单季通过回购和分红向股东返还了200亿美元，显示出现金流的极度充沛。
更让市场振奋的是指引。英伟达预计第二财季营收将达到910亿美元，远超市场预期的870亿美元。但此指引未计入任何来自中国的数据中心计算收入，这意味着实际增长仍有潜在弹性空间。
然而，股价却上演了“过山车”。财报发布后，盘后一度大跌超3%。根本原因在于市场预期已被提前透支——过去10个季度实际营收平均超出指引7%至8%，按此推算，本次816亿美元甚至低于推算区间下限。
增长无懈可击，但市场预期更贪婪。英伟达的财报依然配得上“AI之王”的称号，只是华尔街的兴奋阈值已被不断拉高，单纯的超预期已不再足够。