资讯｜遭遇极端高温的欧洲人，买爆中国空调？
邢海洋约 5 分钟*本文为「三联生活周刊」原创内容
文｜邢海洋
“老登股”
下半年首个交易日，A股演了一出泾渭分明的行情，创业板、科创板大跌，上半年领跑市场的AI硬件、CPO、光纤光通信等高景气科技赛道集体放量回调，而被市场戏称“老登板块”的大金融、医药、食品饮料、线下零售等传统板块逆势走强，迎来显著资金流入。
这类低估值、高股息的老牌核心资产，前两年因成长性偏弱持续遭到资金冷落，估值长期处于历史低位。随着半年报业绩窗口期临近，资金开始规避高位题材的兑现风险，纷纷布局业绩稳定、现金流扎实的价值标的，高股息避险属性凸显，高低估值切换行情顺势上演。
不过本轮上涨更多属于超跌后的估值修复，并非全面牛市开启。
《投行风云》剧照
公募基金“年中考”
公募基金2026年“中考”成绩单新鲜出炉。据Wind数据统计，上半年基金行业业绩分化现象显著：全市场超400只基金上半年实现翻倍；但也有超500只基金同期跌幅逾20%。
具体产品而言，重仓存储的方正富邦核心优势A以183.67%的收益排在第一，紧随其后的是金梓才管理的财通多策略福鑫，上半年收益172.94%。被动指数基金，一批半导体材料设备主题的ETF收益在130%以上，远超其他主题产品。另一方面，排名靠后的主要是港股通互联网主题的ETF，今年以来普遍下跌超三成。
《投行风云》剧照
中国空调欧洲卖爆
欧洲遭遇极端高温，中国空调卖到脱销。美的可即装即用的移动分体空调PortaSplit，在德国、英国、法国、荷兰等地均已售罄待补货。为了在“抢购潮”中取胜，德国程序员甚至专门开发了付费库存追踪网站，实时同步上千家门店的库存动态。同样，格力免安装、即插即用的移动空调区域渠道在欧洲也全面售罄。
2026年前五个月，中国对西欧国家家用空调出口量同比增长9.7%，其中移动空调品类同比涨幅超过70%。海关数据显示，今年前5个月，中国向法国、荷兰、比利时三个西欧国家的空调出口额同比均翻倍增长。
《夏天的故事》剧照
二手房回暖
6月北京市二手房网签16618套，创五年同期新高，同比增长9.77%，单月网签规模也连续三个月领跑五年同期水平。 同时，二季度二手房网签总量登顶五年同期，上半年整体网签规模达93583套，仅次于2021年同期，市场成交热度维持高位运行。二手房挂牌库存连续下行，截至6月末全市挂牌量约 11.83 万套，较 2025 年 9 月 14.32 万套的历史峰值回落近 17.4%。
这一波楼市恢复，刚需成交是主力，极致的性价比把大半成交量引向了“老破小”。
《安家》剧照
龙猫出世
三年蛰伏、匿名冲榜杀进全球前三，美团龙猫LongCat 2.0 以“万亿级”参数模型突然让外界一震。龙猫是目前公开唯一做到全链路国产闭环的万亿参数模型，从预训练、分布式集群训练、全程迭代，再到线上推理部署，全部依托 5–6 万张国产NPU 芯片集群完成，没有借用英伟达卡做前期基础训练。
行业之前普遍认为：国产芯片的跨卡通信、集群稳定性、算力利用率（MFU）短板，无法支撑 5 万卡以上超大规模万亿 MoE 模型的连续训练，龙猫突破的是超大规模国产算力集群的工程落地难题，而非单纯的单模型适配。
《赤热》剧照
电影市场分化
2026 年上半年内地电影总票房173.54亿元，较 2025 年同期292.31亿元大幅缩水118.77亿元，同比暴跌40.63%，观影人次4.21亿，同比下滑 34%。与国产片遇冷形成鲜明反差，海外引进片迎来强势修复。上半年进口片票房同比大幅回升，其中《疯狂动物城 2》在内地斩获43.69亿元，登顶中国影史进口片票房冠军。多部好莱坞 IP 续集、海外悬疑片稳定收割票房，进口片市场份额较前两年明显回升，打破连续多年的低迷态势。
国产影片整体票房疲软，除了缺少《哪吒之魔童闹海》这类百亿级爆款拉动，上半年仅5部国产片票房破10亿元，头部影片《飞驰人生 3》以 44.2 亿元独自撑起大盘近四分之一票房，中小成本国产片普遍票房遇冷。
《花束般的恋爱》剧照
当Meta开始卖算力
7月1日，彭博社爆出一条消息：Meta 内部正在推进一个代号为 "Meta Compute" 的项目，计划向外部客户出售富余的AI算力。这标志着AI基建从“无脑囤积”进入"算账变现"的阶段。AI算力利用率存在天然缺口，训练期间满负荷，训练后利用骤降。Meta率先承认这一周期性浪费，并通过“先囤积、后决策”策略布局，将峰值算力转为商机。
消息一出，META 当日涨约 9%，AI基建的供应商则大跌。
《东方华尔街》剧照
“复航”后的“过剩危机”
随着美伊临时和平协议的落地，连接波斯湾与全球市场的重要水道霍尔木兹海峡的航运正在复苏。原油市场“战争溢价”消退，国际油价大幅跳水。
高盛预计霍尔木兹海峡的出口将在7月底前实现正常化。一旦海峡流量恢复，市场将进入过剩情境，明年原油过剩量预计平均每天将略高于300万桶。这将对油价形成长期压制。
全球原油市场正经历从“供应恐慌”向“过剩危机”的剧烈基本面切换。
《里斯本丸沉没》剧照
不续签？
据路透社6月30日报道，特朗普政府预计将宣布不会延长《美墨加贸易协定》（USMCA），这将启动长达十年的退出倒计时，逐步结束这项已有32年历史的北美自由贸易区。
美国总统特朗普已明确表示“不打算续签”。6月10日，特朗普曾表示：“我并不打算续签。” 他批评与加拿大和墨西哥的贸易逆差，称“美国不需要它们拥有的任何东西”，但同时表示正在与两国领导人沟通，可能通过谈判改善条款。
2026年7月1日是《美墨加贸易协定》的“六年审查节点”，美墨加三国可选择自动延长16年（至2036年）；或者不续签。因美国拒绝以当前全部条款续签16年，选择第三种方案：协定继续生效，但进入年度复审机制。
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