新能源大跌，为什么有的新能源基金涨起来远低于其他新能源基金？

小瑜哥2022年09月08日约 5 分钟

虽然今天新能源指数大跌2.3%，但我坚持认为当下新能源板块不管从估值角度还是盈利增速出发还是有非常高的定投性价比，如果继续下跌我会继续把价值基金转换一部分到新能源为主的成长基金。

风格会不会从成长切换到价值？

我认为不会。当下成长偏弱我认为是外围加息对成长股有一定的干扰，资金选择银行、地产、基建等低估值板块进行防守，一旦外围加息落地，我相信成长风格还会优于大盘价值，近期两市成交8000亿元左右也可以看出来并没有进行切换迹象。

免责声明&风险提示：

本文为小瑜哥个人投资基金日记和思考，文中提及到的 任何个股和基金都可能有腰斩的风险。 所有内容均不构成投资建议，请各位 独立思考 ，不要以我的内容作出买入或者卖出决策， 风险自担 。

粉丝一直在问为什么他持有的新能源基金从4月底反弹表现远低于其他类型的新能源基金？这是一个好问题，以下涉及到的基金仅做分析，不做任何的投资建议。

我对比了3只自选里的新能源主题基金，今年以来工银新能源跌了17.65%，中证新能源汽车跌了12.8%，信澳新能源跌了3.38%，业绩相差非常大。

其中感受最深的就是今年4月底反弹到7月初那一波，如果你看净值表现可能看不来，但可以看它们的2季度表现。

看到这里就扎心了，2季度中证新能源汽车指数都反弹了20.15%，而工银新能源才涨了10.29%，信澳直接干到了33.35%。

我发现不只是工银新能源，还有部分规模较大的主动新能源基金2季度反弹表现都不如新能源汽车指数，多多少少都有工银新能源类似的问题。

1.仓位问题：

根据工银新能源2022年2季度报显示股票投资占比59.80%，这点大家可以通过基金的资产配置查看。

通过过去1年的资产配置来看基金经理大幅降低股票投资仓位，从2021年4季度的93.14%降低到了2022年Q2的59.8%。

因为很多主动基金都是偏股基金，股票投资占比60%-95%之间，也就说基金经理在新能源下跌回调区间选择了割肉，然后在4月底到7月初上升反弹中严重踏空...

基金中报中基金经理也表示基金仓位根据市场的强弱变化做出了适当的调整，一笔带过。

根据wind仓位估算，7月8日工银新能源仓位开始增加，截止到2022.9.7股票投资占比82.51%，很快仓位就拉上来了。

有意思的是7月7日正好是新能源反弹到阶段高位的前后，然后工银新能源大幅在这个时候开始买入，可见基金经理也无法做到低买高卖，也会追涨杀跌。还好不是一把梭哈而是持续加仓..

2.持股集中度的问题：

根据基金2季度持仓显示前十大持仓占净值仅为36.54%，远低于中证新能源其中指数和同类平均，由于新能源汽车分化严重，涨跌相差甚大，这点工银新能源也会在上升反弹中吃亏。

3.持仓方向问题：

（以上个股仅做基金研究，不做任何的投资建议）

根据2022年2季度工银新能源前十大持仓来看主要聚焦新能源中游电池，再结合持仓时间来看对电池是长期看好。

由于去年上游资源品不断涨价，对中游电池利润有直接影响。信澳新能源重仓了上游锂矿，中证新能源汽车也有锂矿，这块也拉开了距离。

结合基金股票仓位和持股集中度以及重仓方向3个方面我认为是导致工银新能源这类基金涨起来远低于其他新能源基金的主要原因。

4.有个事情需要提前做好心理预期：

根据工银新能源中报显示除了杜洋任职本基金经理以外新增了2位基金助理。

我推测不久工银新能源可能会新增2位基金经理和杜洋一起管理，杜洋属于老带新，最后可能会交给新人。

我从农银新能源转到工银新能源，未来我可能又要转，这也是我为啥近期开始定投新能源指数基金，我实在不想再换来换去了，找一个靠谱的基金经理真的不容易。

往期基金分析：

......

今天上证指数下跌0.33%，收报3235点。深证指数下跌0.86%，创业板下跌1.86%，北向资金净流出不到1亿元，两市成交接近8000亿元。

今天预计-0.8%，更新后今年以来-6.3%左右。老对手沪深300今天-0.43%，更新后今年以来-18.27%。下周回本应该问题不大。

（以上基金仅做基金研究，不做任何的投资建议）

今天没操作，继续保持卧倒不动。 优秀的人看完文章都会顺手点个赞，祝点赞的基友估值大涨！

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