长鑫能让内存奸商们“空中飞人”吗？

当一只十年前来自合肥的大手，闲庭信步的就粉碎了韩国的天降国运时，大国小国不对等的竞争残酷性，就此展露无疑。

如果关注韩国产业比较多的话，就会发现最近一段时间三星异常高调。特别是1月6号，三星和SK海力士竟然一反唯唯诺诺的常态、公然向华尔街“宣战”了：

两家公司计划于2026年第一季度，将服务器内存的价格较2025年第四季度提升70%。同时已经向个人电脑与智能手机内存客户提出了对应的涨价方案。

这个所谓的“个人电脑”与“智能手机”客户，就是剑指微软谷歌和亚马逊，以及所有美国头部、有能力自研AI的公司。而且相关报道中，三星和SK海力士用词极其强硬，声称已经达到“卖方市场”时刻。

翻译下潜台词就是，现在是你们AI公司求着我，别说提价70%了，就算是700%你们也得忍着。反正产能就这么些，爱要不要。态度强硬的简直像是他们北方的邻居。

万万没想到，仅剩中美两国拿到入场券、并开始角力的AI产业，竟然被韩国卡住脖子了。

A. 

两家做内存的企业凭什么这么豪横，敢对着整个AI产业链威胁？

之前内存这东西，往往大量用于消费级产品如个人电脑、智能手机等需要运算的硬件上。这么多年来，内存行业发展稳定且增长缓慢。

而且随着产品越来越多、内存生产线成本也被均摊的越来越低，所以每新一代内存在进入市场时虽然贵，但三五年后往往都降到白菜价，然后等新一代内存的出现，重复这个周期。

当内存价格太低、市场太萎靡的时候，三星和SK海力士等公司就经常会发生仓库或者工厂被火烧、被水淹的破事，然后稍稍提一波价格，再随着周期沉寂下去，等待下一次意外的降临。

颇有当年资本家倒牛奶的风范。

原本这也是一个新周期的开始。三星与SK海力士的新品DDR7、LPDDR6正跃跃欲试的抢占新一波市场，用于服务器的DRAM、HBM等技术也完成了升级，产能难爬坡、初期卖高价是一定的。

好巧不巧的是，在这波新周期的开始，OpenAI的总裁公开称：公司内部正面临“绝对的算力稀缺”，内部团队需要像“玩俄罗斯方块”一样腾挪、争夺有限的GPU资源。这种短缺限制了新产品的发布，因此必须从基础设施源头解决。所以需要兴建大量的算力中心、持续不断的购买算力卡和内存。

其次，基础硬件完备后，想要突破到下一代AI模型，那就必须在现有模型基础上增加指数级的运算，这对内存的需求将是天量的。

所以在美股圈了一大波钱之后，25年10月，OpenAI的CEO山姆奥特曼带着甲骨文、软银、英伟达等巨头访问韩国，与三星电子、SK海力士正式建立全面合作关系。山姆奥特曼张嘴就是每月需要90万片的DRAM。可三星月产能估计只有60至65万片、SK海力士也不过50万片左右。

两家公司基本所有产能全被美国AI公司包圆了，而且金主还是那种不差钱的土豪。这几乎让三星和SK海力士喜极而泣——AI军备竞赛到了今天，玩家只剩下中美两国。其他诸如日韩、欧盟、英俄等，甚至连上桌的资格都没有。可是突然天降富贵，我成香饽饽了？

如果AI未来发展离不开内存，而内存又离不开我，那不但要借着这个机会入场，而且中美敬酒我不喝、中美夹菜我还得转桌，让两大强国伺候着我一个。

这就是三星和SK海力士去年11月先涨价60%、今年1月再涨70%的底气和逻辑。谁让三星、SK海力士再加上美国镁光几乎占据了全球90%的内存市场呢？不操作一波让利润最大化，简直对不起这“国运”级的机会，甚至有可能以内存半导体为杠杆、参与全球博弈。

高规内存溢价还传导至个人PC硬件上，国内的奸商们也开始吃上了这波带血的馒头：自2025下半年起到现在，DDR5内存的价格飙涨超300%。

以某国产DDR5内存品牌价为例，去年5月京东旗舰店16G单条内存官方售价为485元，今年售价已经高达1899元。打开短视频平台，到处都是“和奸商拼了”的论调。

这种涨幅下，1月8号，三星率先开香槟：11月涨完第一波价后，公司25年第四季度营业利润估计将达到138亿美元、同比增长208%，股价已在过去半年内实现翻倍。而且韩国论坛的气氛你懂的，已经开始畅想韩美联手统治AI、乃至人类未来的场景了。

好一个鲜花着锦、烈火烹油。

B. 

视线回到国内，我们就必须要面临一个严峻的问题：如果美AI公司与韩内存公司真的媾和了、那国产AI该怎么办？

就在一片焦虑的时候，一则不起眼的消息悄悄放了出来：12月31号，中信证券研报称，国内最大的DRAM存储企业长鑫存储上市已受理，招股书披露公司2025年第四季度利润超预期，同时长鑫技术加速迭代追赶全球先进水平。

消息一出，1月5号新年开盘第一天，A股存储芯片板块直线拉升，超9家成分股涨停。

凭什么一家公司传出上市消息、财经圈就一片沸腾？话就得从10年前说起了。

2016年，长鑫科技在合肥成立，创始人是曾创立并成功推动兆易创新上市的朱一明。实际上长鑫科技最初的目的，仅作为产业链的补充，并未被抱有太大期待。

但合肥对长鑫的落地表现出了惊人的支持，长鑫存储一期投入180亿，合肥市政府就出资四分之三、兆易创新仅出资四分之一。这笔投入对于当时的地方财政而言堪称天文数字。

项目启动后，合肥又展现出了惊人的执行效率。2017年3月，合肥基地一期项目开工建设。2018年7月验证投片。2019年9月，长鑫科技与世界主流产品同步的8GB DDR4内存条正式公开亮相；同年11月，获得首笔订单。

与其他内存企业相比这一速度堪称奇迹，而且质量、价格相比传统巨头三星、SK海力士等也非常有竞争力。以至于当时电脑装机的发烧友，宁愿花更高的价格购买长鑫科技的内存、长江存储的硬盘，只为出一口被三星等品牌磋磨的怨气。

更有意思的是，长鑫一开始就摒弃了国际化产业链的模式，从设计、制造、封装、测试到销售全部自主攻克，当时还被很多人诟病投入巨大、不够开放、未来必然掉队等。

就像前面说过的，内存本身并不是一个科技含量非常高的行业，所有的护城河都是依靠时间和规模一点点卷出来的，低到令人发指的利润根本不会引起资本的注意与投入。

但偏偏，长鑫每每需要投钱扩产时总能从各个地方拿到资金——2020年的国家大基金二期、安徽城投、阿里巴巴、小米、美的，乃至国寿保险、人保资本等等。

C. 

翻看长鑫的招股书发现。自2019年成功量产DDR4内存条、追上主流产品代际后，长鑫还在2023年推出LPDDR5系列的内存，也就是现在小米等国产手机上所使用的、彻底达到一线水平。

也就是说，一旦三星、SK海力士等缩减消费级内存、转向利润更高的HBM服务器内存的话，长鑫也能实现兜底，最低限度的保证国产电脑、手机等正常生产。而且随着生产线扩张、将国际巨头挤出国内市场也不过是时间问题。

更有意思的是，去年底有媒体爆料称，长鑫已经向客户送样HBM这类高带宽内存，并计划在2026年中实现小规模量产。按照曾披露过的核心客户名单，基本可以锁定为阿里云、字节跳动、腾讯、联想、小米等多家AI产业巨头，彻底堵上了有可能出现的内存短缺漏洞。

虽然长鑫目前的产能只占全球的3.9%，但扩产恰恰是我们最擅长的。有全产业链优势、有极强极高效的执行力，还有潜力巨大的市场，就能保证我们不受内存讹诈。我们不入局、三星与SK海力士的议价能力将大幅度减弱，很可能半场开香槟了。

按照这次募资295亿来算，如果长鑫过会，市值将来到恐怖的3000亿左右。加上目前华尔街为了造势、一直鼓吹内存荒，很难预测长鑫将被这场机遇带到什么高度。

一只来自10年前的大手，跨越了时间，在当下的AI棋盘上落下一子，就轻易粉碎了三星和海力士的泼天富贵、试图卡脖子的野心、以及幻想的“AI产业美韩联手围中”。

长鑫的IPO仅仅只是一个小浪花，当对方所有绞尽脑汁的布局、陷阱、阴谋，乃至盘外招和幸运属性都拉满，被一颗10年前信手拈来的闲子就锤烂了。那时候，并非是要整天宣传“赢”，而是实在想不到怎么输了。