洪灝：鲍叔“星际迷航”杰克逊霍尔

昨夜在杰克逊洞，鲍威尔说了很多。基本上都是老生常谈，但是这一句悠远绵长：

"We are navigating by the stars under cloudy skies" — Powell.

鲍叔说，“我们御星而航，飞越迷雾” … 其实就是一头雾水，眼冒金星。看看十年美债收益率就懂了。

以下这张图表显示了美国通胀 1966 -1983 vs. 2013 - 现在。按照此图，现在通胀的情况约等于1976年。当然，宏观数据用价格分型来分析，有些过于牵强。

当年的宏观叙事，非说是两次石油危机引爆通胀，对于布雷顿森林法币换金币讳莫如深，闭口不谈。但沃尔克货币主义的胜利走上神坛，恰恰说明了黄金才是信用的锚。因此，把沃尔克神化而把黄金谬化，逻辑上自相矛盾。

P.S. 我关闭了“快捷私信”功能，因为垃圾信息实在太多。我不希望浪费时间，也不必向路人甲解释什么。

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洪灝

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