岁寒冬至，海内外市场却暖意渐浓，一波年末行情正逐渐展开。不知不觉，自我在V+阅读写道的年末行情以来，标普在随后的15个交易日里涨了十二天，逾12%到了4,500点之上。这边厢，近期的国内经济数据晨光熹微，万亿国债等政策宝剑出鞘；那边厢，磨刀霍霍十数月，美联储衔枚疾进的紧缩政策终现曲终奏雅之势。
然而市场情绪修复、经济边际转好之际，房地产复苏似乎仍是“君问归期未有期”。我们于2024年度报告《洪灝 | 展望2024：无往不复》中写道：“房地产很可能需要数年时间方可痊愈…… 对于左支右绌的开发商而言，随着城镇化进入深水区和人口老龄化，未来相当一段时间内年销售额将远低于2021年17万亿元销售峰值，他们需要为这个新常态未雨绸缪。”话虽如此，5%的经济增长目标依然是君子当有为。
大国博弈再现破冰之象，百年未有之大变局风云际会。新旧国际秩序的调整与重构，与新旧经济动能的转换遥相呼应。雄关漫道真如铁，这条革故鼎新、破旧立新的征途，无平不陂，无往不复，天地际也。兔年收官行情仍在演绎之际，投资者应该如何把握交易契机？人民币汇率周期性见底，汇市鲸涛骇浪，如何勘破汇率前景？全球产业链重塑大势之下，如何理解制造业外迁，“世界工厂”在百年变局中又将如何积极作为？洪灝
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